Định giá cổ phiếu BWE hiện tại thế nào?

Kết hợp 2 phương pháp định giá FCFF và EV/EBITDA, KBSV khuyến nghị MUA với BWE, giá mục tiêu 59,000 VND, tương đương với mức lợi suất kỳ vọng 42.2% so với giá đóng cửa ngày 22/09/2026.

Công ty chứng khoán KIS cập nhật kết quả kinh doanh Q2/2026 của mã cổ phiếu BWE. Trong 2Q26, BWE đạt doanh thu 1.222 tỷ đồng (-8% YoY) do sự sụt giảm ở mảng xử lý nước thải và rác thải. Lợi nhuận gộp đạt 564 tỷ đồng (+11% YoY) nhờ biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 46,2% (+7,8 đpt YoY). Lợi nhuận sau thuế Q2/2026 đạt 337 tỷ đồng (+10% YoY), được hỗ trợ bởi đòn bẩy hoạt động mảng nước sạch và chi phí tài chính giảm 12% YoY xuống 111 tỷ đồng nhờ công ty triển khai các hợp đồng CCS phòng ngừa rủi ro tỷ giá.

VFS điều chỉnh lại quan điểm định giá, xác nhận rằng BWE đã bước vào giai đoạn trưởng thành, với tài sản hiện hữu đảm bảo cho 97,5% giá cổ phiếu, trong khi giá trị từ cơ hội tăng trưởng trong tương lai chỉ chiếm khoảng 2,5% khiêm tốn. Mặc dù sản lượng và giá nước/dịch vụ bình quân tiếp tục sẽ đóng góp vào đà tăng trưởng, nhưng chúng tôi đã chủ động hạ các dự báo cốt lõi, do khả năng bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận là khó xảy ra khi dư địa cho việc mở rộng quy mô lớn không còn nhiều