Rủi ro chính của cổ phiếu CTD là gì?

Đặc thù ngành xây dựng yêu cầu người lao động phải làm việc trong các điều kiện khắc nghiệt, chịu ảnh hưởng bởi thời tiết, độ cao, máy móc thiết bị nặng, sử dụng nhiều nhân công, tiến độ thi công gấp rút… Số lượng nhân công tăng mạnh dẫn đến việc kiểm soát và ràng buộc nhân sự dự án chịu nhiều áp lực, quá tải. Việc huy động nguồn nhân công không rõ nguồn gốc thông tin hoặc không đủ tuổi lao động là rủi ro cao, ảnh hưởng đến Công ty trong các vấn đề pháp lý.

→ Thiếu hụt/biến động nhân sự → năng suất giảm, chi phí nhân công tăng.

Biện pháp: Thắt chặt áp dụng các quy trình, quy định về an toàn, nêu cao khẩu hiệu 'An toàn là trên hết'. Đầu tư mới thiết bị xây dựng và kiểm soát an toàn, bảo trì bảo dưỡng thường xuyên. Áp dụng công nghệ thi công mới an toàn, hiệu quả. Cung cấp đầy đủ trang thiết bị an toàn kỹ thuật cho Ban Chỉ huy công trường và công nhân nhà thầu phụ. Thường xuyên huấn luyện, họp nhóm, đánh giá, kiểm tra công tác an toàn định kỳ hàng tháng/quý. Kiểm soát chặt chẽ hồ sơ lý lịch người lao động, đảm bảo tuân thủ pháp luật (không sử dụng lao động trẻ em dưới 18 tuổi). Đưa vào danh mục audit định kỳ của team HSE.

Giai đoạn đấu thầu luôn thường trực nhiều rủi ro: thông tin đánh giá khách hàng không đầy đủ (đa phần dựa kinh nghiệm chủ quan của Giám đốc Dự án/CEO BU), số lượng đối thủ ngày càng nhiều, đối thủ bỏ giá không chính xác, cạnh tranh không lành mạnh, nguồn thông tin đầu vào thiếu hoặc không sát thực tế, thiết kế bản vẽ/yêu cầu kỹ thuật chưa đầy đủ, số liệu ước tính sai biệt, tiến độ gấp rút. Sự quá tải trong bộ phận đấu thầu có thể dẫn đến sai sót chủ quan gây trượt thầu hoặc trúng thầu với lợi nhuận âm.

Biện pháp: Tìm kiếm nguồn thông tin đầy đủ, xác thực; phân tích toàn diện ưu-nhược điểm của khách hàng và đối thủ. Xây dựng liên kết cao giữa phòng Đấu thầu, bộ phận Chuỗi cung ứng, phòng Kiểm soát chi phí-hợp đồng, phòng Thiết bị để tối ưu hóa chi phí gốc, tạo lợi thế cạnh tranh từ đầu. Xây dựng, đề xuất phương án tài chính cho chủ đầu tư hoặc áp dụng mô hình Finance & Build để tạo khác biệt trên thị trường.

Nhận thức về việc đánh giá/nhận diện rủi ro vẫn chưa được thực hành đồng bộ và xuyên suốt từ các khối, phòng ban đến dự án, dẫn đến sự bị động, mất chi phí trước những rủi ro có thể được nhận diện từ sớm.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Việc xây dựng báo cáo nhận diện rủi ro và phương án ứng phó là bắt buộc tại các khối/phòng ban và mỗi dự án. Bộ phận quản trị rủi ro: hàng quý phải có báo cáo đánh giá tình hình phát triển rủi ro tại các dự án thuộc 'Red zones'. Phương án xây dựng SOPs là cần thiết để hạn chế rủi ro trong vận hành.

Giá vật liệu tăng đột biến do tình hình khan hiếm kéo dài của các vật liệu chính (cát, đá…) dẫn đến tác động tiêu cực đến tài chính dự án. Thị trường bất động sản nóng trở lại, cộng với đẩy mạnh đầu tư công, dẫn đến thiếu hụt nhân công trên diện rộng; việc thay đổi luật BHXH sau ngày 1/7 cũng khiến biến động giá nhân công gây thiệt hại đến lợi nhuận dự án. Việc đề xuất khách hàng chia sẻ rủi ro giá là không khả thi.

→ Cơ cấu tài chính/đòn bẩy → ảnh hưởng chi phí vốn và rủi ro thanh toán.

Biện pháp: Triển khai mô hình quản lý mua sắm và giao thầu tập trung cho các vật liệu chính tại công trường. Tận dụng lợi thế nguồn công việc dồi dào, tài chính ổn định để giảm/bình ổn giá nguồn cung vật liệu và nhân công. Đẩy mạnh dự báo nguồn cung và biến động giá khu vực để chủ động điều phối vật liệu, thiết bị. Tăng cường đàm phán, chốt điều khoản giữ giá, khống chế tỷ lệ trượt giá với chủ đầu tư. Tích cực tìm nguồn hàng mới chất lượng với giá hợp lý (ví dụ: Trung Quốc).

Coteccons nhận thức rõ tầm quan trọng của Kiểm toán nội bộ, Kiểm soát tuân thủ và Hệ thống (RCA) trong việc bảo vệ thành quả tăng trưởng và bảo đảm phát triển bền vững. Hệ thống RCA được triển khai dưới sự chỉ đạo của HĐQT, thông qua Tiểu ban Kiểm toán và Rủi ro, nhằm nhận diện, đánh giá và kiểm soát rủi ro trọng yếu ở cả cấp Công ty và cấp dự án. RCA cấp dự án gồm rủi ro do yếu tố bên ngoài (chủ đầu tư/tư vấn giám sát, nhà cung cấp/nhà thầu phụ/lực lượng thi công, yếu tố bên ngoài khác) và yếu tố bên trong (tổ chức bộ máy/nhân sự, tài chính dự án, quản lý thi công/thiết kế, an ninh an toàn lao động, vật tư thiết bị, hồ sơ/lưu trữ tài liệu/ISO). RCA cấp Công ty gồm 4 nhóm: Rủi ro về chiến lược (thị trường, thương hiệu); Rủi ro về hoạt động (an toàn lao động, đấu thầu, giao dịch các bên liên quan, nhân sự và chính sách phúc lợi); Rủi ro về tài chính (biến động giá, chậm thanh toán, quản lý vốn); Rủi ro về tuân thủ (pháp luật, hợp đồng).

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.