Rủi ro chính của cổ phiếu ECO là gì?

Lạm phát biến động ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp đến hoạt động sản xuất của Công ty: lạm phát tăng khiến chi phí đầu vào tăng cao làm giảm lợi nhuận; người tiêu dùng cũng tiết giảm chi phí, giảm tiêu thụ các mặt hàng do ECO PLASTIC sản xuất. Tính đến 31/12/2025, CPI bình quân 2025 tăng 3,31% so với năm trước.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Chủ động trong việc kiểm soát tác động rủi ro lạm phát đến hoạt động kinh doanh; tăng cường hệ thống quản trị rủi ro, chú trọng công tác dự báo kinh tế vĩ mô và thị trường nhựa, kiểm soát các yếu tố đầu vào và tìm kiếm nhà cung cấp bình ổn giá.

Rủi ro lãi suất phát sinh khi chi phí lãi vay của doanh nghiệp cao hơn khả năng tạo ra lợi nhuận. Tại 31/12/2025, ECO PLASTIC có sử dụng vốn vay của các tổ chức tín dụng và khoản vay cá nhân; tổng nợ phải trả hợp nhất là 205,8 tỷ đồng, hệ số Nợ/Tổng tài sản 46,2%, hệ số Nợ/Vốn chủ sở hữu 85,9%, chủ yếu là các khoản vay và nợ tài chính nhằm bổ sung vốn lưu động và đầu tư xây dựng Nhà máy sản xuất số 2.

→ Lãi suất tăng → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Thận trọng, cân nhắc kỹ lưỡng các giải pháp tài chính phù hợp, tìm kiếm các nguồn tài trợ có chi phí vốn thấp, đồng thời huy động vốn cho hoạt động kinh doanh của Công ty.

Là doanh nghiệp có hoạt động nhập khẩu nguyên vật liệu đầu vào và xuất khẩu hàng hóa ra nước ngoài thường xuyên, hoạt động của Công ty trực tiếp bị ảnh hưởng bởi các biến động của lãi suất do đó ECO PLASTIC áp dụng nhiều biện pháp để hạn chế đến mức tối đa rủi ro tỷ giá. Tỷ giá trung tâm VND/USD tại 31/12/2025 ở mức 1 USD = 25.121 VND.

→ Tỷ giá biến động → ảnh hưởng chi phí nhập khẩu/doanh thu xuất khẩu → biên lợi nhuận thay đổi.

Biện pháp: Linh hoạt các khoản vay theo từng thời kỳ lãi suất; chủ động trong việc ký kết hợp đồng dài hạn, linh động đàm phán về giá và phương thức thanh toán theo từng đơn đặt hàng; cân đối nguồn ngoại tệ dự trữ tại doanh nghiệp phù hợp với từng giai đoạn mua bán hàng hóa.

Rủi ro pháp luật là sự ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp của các thay đổi trong hệ thống pháp luật, chiến lược phát triển ngành nghề kinh doanh liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp; là doanh nghiệp xuất khẩu, Công ty còn chịu sự điều chỉnh của pháp luật các nước nhập khẩu hàng hóa.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Thường xuyên cập nhật các chính sách, quy định mới của pháp luật liên quan đến xuất nhập khẩu, thị trường ngành nhựa; xây dựng hệ thống quản trị nội bộ chuẩn mực, tuân thủ quy định pháp luật, kịp thời đưa ra chiến lược và kế hoạch ứng phó phù hợp.

Rủi ro tín dụng phát sinh chủ yếu từ khả năng Công ty không đáp ứng đúng hạn các nghĩa vụ vay vốn, thanh toán với nhà cung cấp hoặc các đối tác tài chính, ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền và lợi nhuận.

→ Khó tiếp cận vốn/thanh khoản giảm → khả năng thanh toán và chi phí vốn bị ảnh hưởng.

Biện pháp: Duy trì mức tài sản ngắn hạn cao (323,1 tỷ đồng tại 31/12/2025, cao hơn gấp đôi tổng nợ ngắn hạn); tăng cường giám sát và kiểm soát dòng tiền, đẩy mạnh thu hồi công nợ phải thu để rút ngắn chu kỳ chuyển đổi tiền, đồng thời tối ưu vòng quay hàng tồn kho.

Rủi ro hoạt động phát sinh từ đặc thù sản xuất hạt nhựa và bao bì nhựa với chuỗi quy trình gồm thu mua nguyên liệu, vận hành máy móc, kiểm soát chất lượng và giao hàng. Các rủi ro có thể đến từ việc quy trình nội bộ chưa đầy đủ hoặc thiếu cập nhật, sai sót trong vận hành, phụ thuộc vào tay nghề người lao động, cũng như sự cố hệ thống máy móc hoặc gián đoạn công nghệ, có thể dẫn đến sản phẩm lỗi, gián đoạn sản xuất, tăng giá thành, chậm tiến độ giao hàng.

→ Gián đoạn vận hành/chuỗi cung ứng → chậm tiến độ, chi phí phát sinh tăng.

Biện pháp: Từng bước chuẩn hóa và thường xuyên rà soát quy trình vận hành, tăng cường hệ thống kiểm soát chất lượng, đầu tư bảo trì, nâng cấp máy móc, ứng dụng công nghệ quản lý sản xuất, đồng thời đào tạo và giám sát nhân sự.

Nguyên vật liệu đầu vào của ngành bao bì nhựa chủ yếu là nhựa nguyên sinh, năng lực sản xuất trong nước không đáp ứng đủ nhu cầu (chỉ đáp ứng khoảng hơn 15%, còn lại gần 85% phải nhập khẩu chủ yếu từ Ả Rập Xê Út, Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan, Indonesia, Ấn Độ). ECO PLASTIC nhập khẩu 90-95% nguyên vật liệu đầu vào, chi phí nguyên liệu chiếm đến 90% giá thành sản phẩm nhựa, trong khi giá bán khó điều chỉnh tăng tương ứng do đã ký hợp đồng trước với khách hàng.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Bộ phận kế hoạch vật tư luôn bám sát thị trường, chủ động lên kế hoạch và đưa ra phương án nhập hàng tối ưu, đảm bảo cung ứng kịp thời và phù hợp với kế hoạch sản xuất kinh doanh, đồng thời tối ưu vòng quay hàng tồn kho nhằm kiểm soát rủi ro biến động giá.

Ngành sản xuất bao bì nhựa trong nước có khoảng gần 4.000 doanh nghiệp đang hoạt động (85% là doanh nghiệp nội), trong đó doanh nghiệp sản xuất bao bì nhựa chiếm tỷ trọng lớn nhất (38%, hơn 1.500 doanh nghiệp), đóng góp 66% giá trị xuất khẩu nhựa của Việt Nam — cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp cùng ngành do số lượng doanh nghiệp mới gia nhập tăng nhanh trong khi vòng đời sản phẩm tương đối ngắn.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Không ngừng đầu tư nghiên cứu, cải tiến công nghệ sản xuất nhằm bắt kịp xu thế "bao bì xanh" (sản phẩm nhựa thân thiện môi trường, vật liệu sinh học, khả năng tự phân hủy); khẳng định uy tín lâu năm trong ngành với các đối tác nước ngoài.