Rủi ro chính của cổ phiếu GMC là gì?

Năm 2025, trong bối cảnh tình hình thế giới trải qua một năm đầy biến động với nhiều bất ổn, căng thẳng địa chính trị toàn cầu cùng với chính sách thuế quan của Mỹ, thiên tai, biến đổi khí hậu gây hậu quả nghiêm trọng đã tạo áp lực đáng kể lên chuỗi cung ứng, chi phí sản xuất gia tăng, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp dệt may gặp nhiều khó khăn hơn, đặc biệt trong bối cảnh phải cạnh tranh gay gắt với các quốc gia xuất khẩu dệt may giá rẻ như Bangladesh, Indonesia. Riêng với Garmex Saigon, năm 2025, tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty vẫn tiếp tục khó khăn, không có đơn hàng để sản xuất; Công ty vẫn bị tạm ngưng hoạt động sản xuất, kinh doanh chính, tiếp tục tập trung chủ yếu công tác bảo quản tài sản, thanh lý các tài sản không sử dụng để tiết giảm chi phí nhằm giảm thiểu thiệt hại.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Nguyên vật liệu của ngành dệt may Việt Nam do nguồn cung trong nước không đáp ứng đủ nhu cầu nên còn phải nhập khẩu để đáp ứng sản xuất, làm tăng chi phí sản xuất, giảm lợi nhuận khi có biến động giá nguyên vật liệu, phí vận chuyển. Hơn 50% chi phí của các công ty ngành may mặc là chi phí nhân công do là ngành có mức độ sử dụng lao động cao; việc tăng lương tối thiểu vùng cũng ảnh hưởng đến chi phí lao động và làm mất dần lợi thế lao động giá rẻ của Việt Nam, đồng thời chất lượng lao động ổn định cũng được quan tâm hàng đầu bởi yêu cầu của thị trường xuất khẩu ngày càng khắt khe hơn. Năm 2025, Công ty không có đơn hàng may mặc, không nhập mua nguyên vật liệu nên không bị ảnh hưởng bởi rủi ro nguyên vật liệu; do không có nhu cầu sản xuất nên Công ty cũng chưa có nhu cầu tuyển dụng lại lao động.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) với 3 lần cắt giảm lãi suất đưa biên độ lãi suất xuống 3,50-3,75%, kỳ vọng làm giảm áp lực về tỷ giá và lãi suất trong nước. Tuy nhiên, lãi suất ngân hàng Việt Nam năm 2025 có xu hướng biến động và nhu cầu thanh khoản cao nhưng nhìn chung vẫn duy trì ở mức hợp lý để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trong năm 2025, Garmex Saigon vẫn bị tạm ngưng hoạt động sản xuất, kinh doanh chính, do đó Công ty không có nhu cầu vay vốn tại các ngân hàng thương mại nên không chịu tác động của lãi suất cho vay.

→ Lãi suất tăng → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận giảm.

Tỷ giá USD/VND năm 2025 chịu áp lực tăng do sức mạnh USD, chính sách bảo hộ thương mại của Mỹ và nhu cầu ngoại tệ cao gây ra biến động về tỷ giá tạo sức ép lên lạm phát trong nước, đặc biệt đối với các nhóm hàng hóa phụ thuộc nhập khẩu. Hoạt động trong lĩnh vực nhập khẩu nguyên phụ liệu để sản xuất, xuất khẩu hàng may mặc, nhìn chung ngành may hàng xuất khẩu sẽ chịu tác động đáng kể khi có biến động tỷ giá. Tuy nhiên, trong năm 2025, Công ty không có đơn hàng, không nhập khẩu nguyên phụ liệu nên tỷ giá ảnh hưởng không đáng kể đến hoạt động của Công ty.

→ Tỷ giá biến động → ảnh hưởng chi phí nhập khẩu/doanh thu xuất khẩu → biên lợi nhuận thay đổi.

Hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực sản xuất xuất khẩu hàng may mặc nên Công ty chịu sự chi phối của Luật quốc tế và các quy định, chính sách đối với ngành dệt may. Bên cạnh đó, Công ty còn bị ảnh hưởng bởi Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán và các văn bản pháp lý liên quan khác. Sự thay đổi về các quy định, chính sách của Nhà nước liên quan đến ngành dệt may và Luật quốc tế đều ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh của Công ty nói riêng và toàn ngành dệt may nói chung.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Việt Nam đang trong giai đoạn bổ sung, điều chỉnh và hoàn thiện hệ thống luật pháp để phù hợp với tình hình thực tại, tạo dựng môi trường kinh doanh văn minh, minh bạch hơn, thu hút vốn đầu tư nước ngoài. Để đề phòng sự ảnh hưởng của rủi ro pháp luật, Công ty luôn nắm bắt và cập nhật những quy định mới, đưa ra các thay đổi phù hợp về chính sách quản lý, chiến lược kinh doanh cho Công ty.

Ngoài các rủi ro trên, những rủi ro khác cũng có thể xảy ra trong các trường hợp bất khả kháng như thiên tai, bão lũ, hỏa hoạn, dịch bệnh... Những rủi ro này rất khó dự báo trước và một khi đã phát sinh thì thường gây ra thiệt hại lớn đến cả người và tài sản của Công ty.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Công ty chủ động phòng ngừa bằng cách mua bảo hiểm cho người lao động và tài sản của Công ty, duy tu bảo dưỡng cơ sở vật chất hạ tầng, trang bị các thiết bị bảo vệ an toàn theo quy định và tổ chức các buổi tập huấn cho cán bộ nhân viên về những kiến thức cần thiết để đảm bảo an toàn khi có rủi ro xảy ra, luôn chủ động lên kế hoạch phòng ngừa, ứng phó kịp thời nhằm hạn chế rủi ro.