Định giá cổ phiếu OCB hiện tại thế nào?

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của OCB Q2/2026 lần lượt đạt 3.205 tỷ (+21,3% YoY) và 1.246 tỷ (+24,7% YoY). Thu nhập lãi thuần tiếp tục đóng vai trò động lực chính khi tăng 15,9% so với cùng kỳ, mang về hơn 2.525 tỷ đồng, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 46,8% nhờ thu nhập từ phí dịch vụ và hoạt động thu hồi nợ xấu. Lũy kế nửa đầu năm, Ngân hàng lãi trước thuế đạt 2.470 tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ, song mới hoàn thành 35,5% kế hoạch năm của BLĐ. DSC dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) 2026 và LNTT của OCB năm 2026 lần lượt là 12.492 tỷ (+8% YoY) và 5.389 tỷ (+7% YoY), với chất lượng tài sản cải thiện và NIM phục hồi là hai yếu tố tích cực hỗ trợ triển vọng năm nay.

Lợi nhuận trước thuế quý 2 của OCB đạt 1.246 tỷ đồng, tăng 24,7% so với cùng kỳ. Mức tăng đến từ hoạt động lõi: tổng thu nhập hoạt động tăng 21,3% trong khi chi phí hoạt động chỉ tăng 4,5%, không có khoản thu bất thường; so với quý 1 lợi nhuận chỉ nhích 1,9% vì chi phí dự phòng lấy đi 95,0% mức cải thiện. Tín dụng tăng 10,9% từ đầu năm, nhanh hơn hẳn hệ thống, nhưng tiền gửi khách hàng gần như không tăng khiến chi phí vốn lên 5,6% và biên lãi ròng đứng ở 3,0%; nợ nhóm 2 tăng 49,9% từ đầu năm trong khi bao phủ nợ xấu mới ở 59,4%; ROE trượt bốn quý hồi phục lên 13,0% nhưng vẫn ở nhóm thấp. TCBS Research cho rằng lợi nhuận nửa cuối năm phụ thuộc vào chi phí dự phòng nhiều hơn vào tăng trưởng thu nhập, và kế hoạch 6.960 tỷ đồng khó hoàn thành. Ở P/B 0,9 lần, thấp hơn trung vị ngành 1,4 lần nhưng đúng vùng cổ phiếu giao dịch hai năm qua, TCBS Research khuyến nghị quan sát, chưa đầu tư — chờ bao phủ nợ xấu cải thiện và nợ nhóm 2 ngừng tăng.

Tổng thu nhập hoạt động (TOI) và LNTT của OCB Q2/2026 lần lượt đạt 3.205 tỷ (+21,3% YoY) và 1.246 tỷ (+24,7% YoY). Thu nhập lãi thuần tiếp tục đóng vai trò động lực chính khi tăng 15,9% so với cùng kỳ, mang về hơn 2.525 tỷ đồng, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng mạnh 46,8% nhờ thu nhập từ phí dịch vụ và hoạt động thu hồi nợ xấu. Lũy kế nửa đầu năm, Ngân hàng lãi trước thuế đạt 2.470 tỷ đồng, tăng 30,5% so với cùng kỳ, song mới hoàn thành 35,5% kế hoạch năm của BLĐ. DSC dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) 2026 và LNTT của OCB năm 2026 lần lượt là 12.492 tỷ (+8% YoY) và 5.389 tỷ (+7% YoY), với chất lượng tài sản cải thiện và NIM phục hồi là hai yếu tố tích cực hỗ trợ triển vọng năm nay. DSC xác định mức giá phù hợp cho OCB 12 tháng dựa trên phương pháp P/B là 12.194 VND với P/B mục tiêu 2026 đạt 0,97 lần.