Định giá cổ phiếu PC1 hiện tại thế nào?

Quý 2 tăng về chất: doanh thu giảm −30,6% nhưng LNST cổ đông mẹ vẫn tăng 6,8% lên 152 tỷ nhờ biên gộp bật lên 23,0%; 6 tháng LNST mẹ +69% (333 tỷ). PC1 là doanh nghiệp đa tiện ích quanh trục điện (điện, niken, khu công nghiệp). Cổ phiếu đã về vùng giá thấp so với chính PC1 trong quá khứ (P/E 7,1 lần, P/B 1,3, gần đáy 52 tuần). Song nhà đầu tư cần theo dõi thêm một số yếu tố liên quan khác như kết luận về sai phạm kế toán của công ty và rủi ro chậm nộp báo cáo tài chính soát xét bán niên; đến hiện tại công ty vẫn đang trong quá trình chọn lựa đơn vị kiểm toán.

Sau sự cố pháp lý tháng 05/2026, PC1 đã bầu bổ sung bộ máy lãnh đạo trong cuộc họp đại hội đồng cổ đông bất thường vào tháng 07/2026 nhằm nỗ lực ổn định hoạt động kinh doanh. Với backlog chuyển tiếp cho 6 tháng cuối năm là 4.780 tỷ đồng, ACBS cho rằng tình hình hoạt động kinh doanh trong ngắn hạn của PC1 sẽ vẫn được đảm bảo. Tuy nhiên, khả năng tăng trưởng trong trung và dài hạn cần được xem xét cẩn trọng dựa trên khả năng trúng thầu các dự án sắp tới. Đây cũng sẽ là một chỉ báo chúng tôi tập trung theo dõi. Cho năm 2026, chúng tôi dự phóng LNST là 1.077 tỷ đồng (-21% svck), căn cứ trên giả định KQKD 6 tháng cuối năm thường cao hơn 6 tháng đầu năm do tính chất công việc xây lắp thời điểm bàn giao các dự án. Theo đó, với mức giá mục tiêu 2026 cho PC1 là 25.700VNĐ, ứng với tổng mức sinh lời kỳ vọng 26,0%. Khuyến nghị MUA.

Vietcap khuyến nghị KHẢ QUAN đối với mã chứng khoán PC1 với giá mục tiêu là 24.700 đồng, tương ứng upside +11.0%. Do ảnh hưởng từ cuộc điều tra dự án 500kV mạch 3, dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2026 sụt giảm 34% còn 689 tỷ đồng do điều chỉnh giảm biên lợi nhuận gộp xây lắp điện xuống 8,1%. Tuy nhiên kết quả kinh doanh dài hạn kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ nhờ đóng góp bàn giao tại KCN Nomura 2 và Western Pacific. Hệ số định giá P/E và P/B dự phóng năm 2026 lần lượt ở mức 15,1 lần và 1,3 lần.