Rủi ro chính của cổ phiếu SHI là gì?

Tăng trưởng: kinh tế Việt Nam năm 2025 ghi nhận mức tăng trưởng khả quan, GDP ước đạt 8,02%, cao nhất giai đoạn 2011-2025; tăng trưởng thuận lợi giúp mở rộng thị trường, tăng doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp, nhưng ngược lại khi kinh tế suy giảm hoặc biến động, doanh nghiệp sẽ đối mặt sụt giảm nhu cầu, tăng chi phí và áp lực cạnh tranh. Lạm phát: chỉ số CPI bình quân 2025 tăng 3,31% so với năm trước, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra; lạm phát cơ bản tăng 3,21%. Dù được kiểm soát, biến động giá năng lượng, nguyên vật liệu và ảnh hưởng từ thị trường quốc tế vẫn đặt ra nhiều thách thức, tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào và sức mua của người tiêu dùng.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Công ty chủ động theo dõi sát diễn biến kinh tế vĩ mô, xây dựng các kịch bản ứng phó linh hoạt, đồng thời tăng cường quản trị chi phí, tối ưu hóa hoạt động sản xuất - kinh doanh để tận dụng các cơ hội từ xu hướng phục hồi và tăng trưởng của nền kinh tế.

Rủi ro tài chính ảnh hưởng đến sự ổn định và hiệu quả hoạt động của Công ty, đặc biệt trong bối cảnh năm 2025 thị trường tài chính còn nhiều biến động về lãi suất, tỷ giá và lạm phát. Các yếu tố này làm gia tăng chi phí vốn, chi phí sản xuất và tạo áp lực lên dòng tiền. Bên cạnh đó, rủi ro từ hoạt động đầu tư và quản lý công nợ, nếu không được kiểm soát tốt, có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của Công ty.

→ Cơ cấu tài chính/đòn bẩy → ảnh hưởng chi phí vốn và rủi ro thanh toán.

Biện pháp: Để hạn chế tác động, Công ty tập trung quản trị dòng tiền chặt chẽ, cơ cấu nguồn vốn hợp lý, kiểm soát chi phí và chủ động theo dõi biến động thị trường nhằm đảm bảo an toàn tài chính và duy trì hoạt động ổn định.

Trong năm 2025, Công ty tiếp tục chịu sự điều chỉnh của các quy định pháp luật hiện hành, bao gồm Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán, các luật thuế và văn bản hướng dẫn liên quan. Trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp, Công ty chịu sự điều chỉnh của quy định về tiêu chuẩn chất lượng sản phẩm, an toàn lao động, bảo vệ môi trường và quản lý chất thải; việc thay đổi các quy chuẩn kỹ thuật, yêu cầu về truy xuất nguồn gốc nguyên vật liệu có thể làm gia tăng chi phí tuân thủ và đầu tư. Trong lĩnh vực bất động sản, các rủi ro pháp lý có thể phát sinh từ quá trình phê duyệt dự án, giao đất, cấp phép xây dựng, cũng như thay đổi chính sách pháp luật về đất đai, quy hoạch, có thể ảnh hưởng đến tiến độ triển khai và hiệu quả dự án. Ngoài ra, các quy định về thuế, hải quan, phòng chống chuyển giá cũng như nghĩa vụ tài chính liên quan đến đất đai và hoạt động bất động sản có thể được điều chỉnh theo hướng chặt chẽ hơn trong năm 2025, làm gia tăng áp lực tuân thủ.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Trước bối cảnh này, Công ty đã và đang chủ động theo dõi sát các thay đổi pháp lý, đánh giá tác động và điều chỉnh chiến lược kinh doanh phù hợp. Đồng thời, Công ty cũng tăng cường hợp tác với các cơ quan, tổ chức, hiệp hội ngành nghề để cập nhật thông tin kịp thời, đảm bảo tuân thủ quy định pháp luật và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động kinh doanh.

Sản phẩm ống thép của Sơn Hà, do công ty con Sơn Hà SSP sản xuất, đã có mặt tại hơn 50 quốc gia và vùng lãnh thổ. Rủi ro về thuế chống bán phá giá: nhiều quốc gia, đặc biệt các thị trường lớn như Mỹ, EU và các nước ASEAN, ngày càng áp dụng mạnh các biện pháp bảo vệ thương mại đối với ngành thép; nếu sản phẩm xuất khẩu của Sơn Hà bị xác định có giá bán thấp hơn giá thành sản xuất tại quốc gia nhập khẩu, Công ty có thể bị áp thuế chống bán phá giá, làm tăng chi phí xuất khẩu, ảnh hưởng lợi nhuận và duy trì thị phần tại các thị trường xuất khẩu, khiến doanh thu xuất khẩu giảm sút. Rủi ro về nguyên vật liệu: thép không gỉ là nguyên liệu đầu vào then chốt, chủ yếu nhập khẩu từ các đối tác quốc tế; biến động giá thép trên thị trường thế giới, chi phí logistics cũng như các yếu tố vĩ mô khác ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành sản phẩm và biên lợi nhuận; rủi ro gián đoạn nguồn cung do biến động chính sách thương mại, tình hình địa chính trị, thiên tai cũng gây áp lực lên kế hoạch sản xuất và khả năng đáp ứng đơn hàng. Rủi ro về thị trường tiêu thụ: sản phẩm của Công ty chủ yếu là mặt hàng thiết yếu nên nhu cầu tiêu thụ có tính ổn định tương đối, tuy nhiên Công ty vẫn đối mặt rủi ro từ sự thay đổi trong xu hướng tiêu dùng và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng từ các doanh nghiệp trong và ngoài nước.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Nhằm chủ động kiểm soát rủi ro, Công ty đã thiết lập và duy trì quan hệ hợp tác ổn định với các nhà cung cấp uy tín, đồng thời đa dạng hóa nguồn nguyên vật liệu và tăng cường tìm kiếm các phương án thay thế phù hợp; việc quản trị hợp đồng và kế hoạch dự trữ nguyên vật liệu được thực hiện chặt chẽ. Công ty cũng chủ động theo dõi sát diễn biến thị trường để điều chỉnh kế hoạch sản xuất - kinh doanh phù hợp, không ngừng cải tiến chất lượng sản phẩm, đa dạng hóa danh mục hàng và nâng cao trải nghiệm khách hàng.

Sơn Hà đang từng bước mở rộng hoạt động sang các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng như cung cấp và xử lý nước, năng lượng và hạ tầng công nghệ. Tuy nhiên, đây đều là những ngành có mức độ cạnh tranh cao, với sự hiện diện của nhiều doanh nghiệp đã có nền tảng và kinh nghiệm lâu năm trên thị trường. Bên cạnh đó, các quyết định liên quan đến lựa chọn dự án đầu tư, tiến độ triển khai, phân bổ nguồn lực tài chính và nhân sự, cũng như khả năng dự báo chu kỳ phát triển của từng ngành đều tiềm ẩn rủi ro nếu không được đánh giá đầy đủ và kịp thời.

Biện pháp: Để kiểm soát các rủi ro này, Công ty triển khai chiến lược đầu tư thận trọng, có lộ trình rõ ràng, ưu tiên hiệu quả và tính khả thi. Đồng thời, Công ty tăng cường công tác thẩm định, giám sát và đánh giá hiệu quả đầu tư, việc theo dõi sát các yếu tố kinh tế và xu hướng ngành cũng được chú trọng nhằm đảm bảo các quyết định đầu tư mang lại giá trị bền vững trong trung và dài hạn.

Thị trường hoạt động của Công ty đang có mức độ cạnh tranh ngày càng gia tăng với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp trong nước cùng các sản phẩm nhập khẩu, trong đó có không ít đối thủ có tiềm lực tài chính mạnh, thương hiệu lâu năm và hệ thống phân phối rộng khắp. Áp lực cạnh tranh không chỉ đến từ giá bán mà còn từ chất lượng sản phẩm, dịch vụ hậu mãi, khả năng đổi mới và tốc độ thích ứng với nhu cầu thị trường. Bên cạnh đó, xu hướng ứng dụng công nghệ mới như tự động hóa, trí tuệ nhân tạo (AI) và chuyển đổi số đang làm thay đổi nhanh chóng cục diện cạnh tranh, đòi hỏi doanh nghiệp phải liên tục đầu tư, nâng cấp công nghệ và tối ưu quy trình vận hành. Việc Công ty mở rộng sang các lĩnh vực mới cũng tạo thêm áp lực trong việc xây dựng năng lực cạnh tranh và khẳng định vị thế trên thị trường.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Trước những thách thức này, Công ty định hướng tiếp tục nâng cao chất lượng sản phẩm, đa dạng hóa danh mục và cải thiện trải nghiệm khách hàng; đồng thời đẩy mạnh đầu tư công nghệ, tối ưu chi phí và phát triển hệ thống phân phối. Qua đó, từng bước củng cố lợi thế cạnh tranh, gia tăng thị phần, hướng tới mục tiêu phát triển bền vững trong dài hạn.

Trong năm 2025, hoạt động của Công ty chịu ảnh hưởng từ các yếu tố thiên tai và dịch bệnh với diễn biến khó lường. Biến đổi khí hậu làm gia tăng tần suất và mức độ của các hiện tượng thời tiết cực đoan như bão, mưa lớn, ngập lụt hoặc nắng nóng kéo dài, tác động đến hoạt động sản xuất, vận hành nhà máy, chuỗi cung ứng và tiến độ triển khai dự án. Đặc biệt, rủi ro lũ lụt trong năm gây gián đoạn hoạt động, hư hại máy móc, thiết bị, hàng tồn kho và hệ thống hạ tầng kỹ thuật. Tình trạng ngập úng kéo dài làm gián đoạn chuỗi cung ứng, ảnh hưởng đến việc vận chuyển nguyên vật liệu và tiêu thụ sản phẩm.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.