Rủi ro chính của cổ phiếu STC là gì?

Kinh tế Việt Nam 2025 tăng trưởng GDP 8,02% nhưng còn bất ổn địa chính trị-chuỗi cung ứng thế giới; doanh nghiệp phụ thuộc chính sách phân bổ ngân sách, giải ngân vốn đầu tư công của trường học; chính sách chọn 01 bộ sách giáo khoa ảnh hưởng kinh doanh.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Theo dõi sát diễn biến kinh tế, xây dựng kế hoạch linh hoạt, duy trì cơ cấu tài chính an toàn; phát sách đúng tiến độ giảm thiểu rủi ro thay đổi chính sách sách giáo khoa.

Chịu điều chỉnh Luật Doanh nghiệp, Chứng khoán, Kế toán, Thuế; Luật 56/2024/QH15, Thông tư 68/2024/TT-BTC (công bố thông tin tiếng Anh), Nghị định 245/2025/NĐ-CP đòi hỏi nâng cao năng lực báo cáo, tuân thủ quy định chuyên ngành giáo dục (TT 26/2023, TT 27/2023-BGDĐT).

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Cập nhật kịp thời quy định pháp luật mới, chuẩn hóa quy trình nội bộ, bố trí nhân sự chuyên môn phù hợp.

Thay đổi chính sách/chương trình giáo dục khiến sản phẩm hiện hữu lỗi thời; chính sách chọn 01 bộ sách giáo khoa toàn quốc từ 2026-2027 (QĐ 3588/QĐ-BGDĐT) làm sách khác thành tham khảo, gia tăng tồn đọng và phải trích lập dự phòng giảm giá.

Biện pháp: Xây dựng kế hoạch sản xuất bám sát nhu cầu thực tế, ứng dụng công cụ dự báo và quản trị tồn kho, tối ưu định mức tồn kho an toàn; phối hợp khách hàng/cơ quan quản lý cập nhật chính sách kịp thời.

Sử dụng khối lượng lớn sắt, tôn, inox, nhôm, nhựa, gỗ; biến động giá hàng hóa toàn cầu từ căng thẳng thương mại, gián đoạn chuỗi cung ứng ảnh hưởng trực tiếp giá thành sản xuất.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Duy trì quan hệ hợp tác lâu dài nhà cung cấp truyền thống, ký hợp đồng khung, đa dạng hóa nguồn cung; tối ưu định mức nguyên vật liệu, cải tiến quy trình sản xuất và quản lý tồn kho.

Cạnh tranh gia tăng từ chuyển đổi số, AI, học liệu số, thương mại điện tử; nhiều nhà cung cấp trong nước và tình trạng in lậu/hàng kém chất lượng ảnh hưởng thị phần và uy tín thương hiệu.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Đẩy mạnh ứng dụng công nghệ quản lý-bán hàng, phát triển kênh phân phối trực tuyến; ký hợp đồng dài hạn với nhà cung ứng chiến lược, đảm bảo nguồn gốc bản quyền rõ ràng và dịch vụ hậu mãi ổn định.

Khách hàng chủ yếu là trường học/cơ sở công lập với quy trình xét duyệt-giải ngân phụ thuộc ngân sách nhà nước, thời gian thanh toán kéo dài gây rủi ro chậm thu hồi công nợ.

→ Khó tiếp cận vốn/thanh khoản giảm → khả năng thanh toán và chi phí vốn bị ảnh hưởng.

Biện pháp: Chính sách tín dụng thương mại chặt chẽ, thẩm định năng lực tài chính khách hàng trước ký hợp đồng; đặt cọc, thanh toán theo tiến độ, theo dõi đối chiếu công nợ định kỳ.

Dịch bệnh, thiên tai, hỏa hoạn gây gián đoạn sản xuất-lưu kho-vận chuyển; rủi ro ẩm mốc, va đập, hư hỏng trong lưu trữ đặc thù thiết bị giáo dục.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Xây dựng kế hoạch ứng phó và kinh doanh liên tục, đầu tư nâng cấp kho bãi, trích lập dự phòng định kỳ, mua bảo hiểm tài sản cố định và hàng tồn kho.

Phát sinh giao dịch ngoại tệ khi nhập khẩu linh kiện, vật tư, thiết bị chuyên dụng; tỷ giá tăng gây áp lực giá vốn đầu vào.

→ Tỷ giá biến động → ảnh hưởng chi phí nhập khẩu/doanh thu xuất khẩu → biên lợi nhuận thay đổi.

Biện pháp: Xây dựng kế hoạch mua hàng phù hợp, theo dõi thị trường ngoại hối, cân đối thời điểm thanh toán, đa dạng hóa nguồn cung trong nước; quy mô giao dịch ngoại tệ không lớn nên rủi ro ở mức kiểm soát được.