Rủi ro chính của cổ phiếu TBC là gì?

Sản lượng điện phụ thuộc lưu lượng nước về hồ Thác Bà; ENSO chuyển pha (La Niña yếu đầu 2025 sang El Niño cuối 2026) gây bất định lượng mưa, dòng chảy thấp hơn 10-20% trung bình; nguy cơ hạn hán cục bộ, bão mạnh cuối năm gây lũ quét-sạt lở tại miền núi phía Bắc.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Theo dõi sát bản tin khí tượng thủy văn; cập nhật phương án phòng chống thiên tai-tìm kiếm cứu nạn; kiểm tra bảo trì thiết bị cơ khí thủy công, chống sét trước mùa mưa bão; báo cáo phương án ứng phó thiên tai và an toàn đập theo quy định.

Sản xuất điện tương quan chặt với kinh tế vĩ mô và nhu cầu phụ tải; GDP 2025 tăng 8,02% thúc đẩy nhu cầu điện, nhưng lạm phát chi phí đẩy từ nguyên nhiên vật liệu (tăng 4,36%) có thể tăng chi phí vận hành-bảo dưỡng; kinh tế chậm lại giảm sản lượng huy động, ảnh hưởng doanh thu.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Theo dõi sát diễn biến thị trường năng lượng và chỉ số kinh tế để chủ động kế hoạch duy tu, đảm bảo hệ thống sẵn sàng phát điện tối đa khi nhu cầu tăng.

Giá bán điện chịu tác động từ cơ chế điều hành Nhà nước và thị trường điện cạnh tranh; giá bán lẻ điện bình quân tăng 4,8% từ 10/5/2025; rủi ro từ cơ chế huy động nguồn điện, biến động tỷ giá, chi phí vận hành toàn ngành và yêu cầu tiết giảm chi phí của EVN.

Biện pháp: Theo dõi sát chính sách điều hành giá điện, cơ cấu huy động nguồn, xây dựng kịch bản vận hành-tài chính phù hợp.