Rủi ro chính của cổ phiếu WSB là gì?

Năm 2025 kinh tế thế giới và trong nước phục hồi nhưng đầy thách thức; tăng trưởng toàn cầu chưa đồng đều, chịu sức ép từ rủi ro địa chính trị, biến động thương mại, lạm phát dai dẳng; cạnh tranh tiêu dùng trong nước chuyển dịch, người tiêu dùng thận trọng hơn với sản phẩm không thiết yếu, ảnh hưởng sức tiêu thụ bia.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Tập trung quản lý rủi ro, đề xuất kế hoạch linh hoạt, ưu tiên kiểm soát giá nguyên vật liệu đầu vào, tối ưu kế hoạch sản xuất, quản trị dòng tiền và tối ưu chi phí hoạt động.

Nghị định 168/2024/NĐ-CP (hiệu lực 01/01/2025) tăng mạnh mức xử phạt nồng độ cồn (gấp 3-4 lần) tác động trực tiếp đến hành vi tiêu dùng và sản lượng tiêu thụ; Luật Thuế Tiêu thụ đặc biệt sửa đổi có hiệu lực từ 01/01/2026 tăng thuế suất TTĐB đối với bia từ 65% (2025) lên 90% (2031), tạo áp lực lên chiến lược giá và biên lợi nhuận; theo Nghị định 174/2025/NĐ-CP, bia và sản phẩm có cồn không thuộc diện giảm 2% thuế VAT, khiến ngành bia chịu áp lực 'chi phí kép' về thuế so với ngành khác.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Chủ động cập nhật quy định pháp luật mới, tuân thủ đầy đủ nghĩa vụ thuế/pháp lý; xây dựng kịch bản tài chính linh hoạt để thích ứng lộ trình điều chỉnh chính sách.

Việt Nam là một trong những quốc gia tiêu thụ bia hàng đầu thế giới (gần 4,58 tỷ lít năm 2024, xếp thứ 8 toàn cầu), quy mô thị trường lớn khiến mức độ cạnh tranh ngày càng gay gắt; công ty chịu áp lực cạnh tranh từ doanh nghiệp trong nước và thương hiệu bia ngoại nhập, đặc biệt phân khúc trung-cao cấp; xu hướng bia không cồn/đồ uống thay thế đòi hỏi đổi mới danh mục sản phẩm liên tục; cạnh tranh về chiết khấu thương mại, độ phủ điểm bán ảnh hưởng biên lợi nhuận.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Phối hợp chặt chẽ với SABECO củng cố hệ thống phân phối, tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm, nâng cao hình ảnh thương hiệu và kiểm soát chi phí sản xuất để duy trì năng lực cạnh tranh.

Công ty có thể đối mặt với rủi ro khách quan như dịch bệnh, thiên tai, thảm họa, sự cố cháy nổ hoặc vấn đề ô nhiễm môi trường, có khả năng gây thiệt hại về con người, tài sản, làm gián đoạn hoạt động sản xuất kinh doanh.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Rà soát, tăng cường biện pháp kiểm soát an toàn; tuân thủ nghiêm ngặt quy định PCCC và bảo vệ môi trường; mua đầy đủ bảo hiểm cho người lao động, tài sản, bảo hiểm trách nhiệm môi trường; đào tạo kỹ năng ứng phó sự cố; triển khai bảo hiểm gián đoạn sản xuất kinh doanh.

Chi phí nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu chi phí; nguyên liệu chính (malt đại mạch, hoa bia) phần lớn nhập khẩu từ Châu Âu, Úc, Mỹ nên phụ thuộc giá hàng hóa quốc tế và tỷ giá ngoại tệ; áp lực lạm phát toàn cầu, căng thẳng địa chính trị và rủi ro gián đoạn chuỗi cung ứng có thể làm tăng chi phí nguyên vật liệu và vận chuyển, gây áp lực lên biên lợi nhuận.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.