Định giá cổ phiếu DGW hiện tại thế nào?

KQKD 1H2026 tăng trưởng tốt nhờ mặt bằng giá sản phẩm ICT tăng mạnh trong bối cảnh giá RAM và linh kiện leo thang, cùng lợi thế từ lượng hàng tồn kho giá thấp: Kết thúc 1H2026, DGW ghi nhận doanh thu 15,774 tỷ đồng (+40% YoY), LNST 509 tỷ đồng (+129% YoY). Tăng trưởng doanh thu chủ lực ở 2 mảng: (1) Máy tính xách tay & máy tính bảng đạt 5,314 tỷ đồng (+65% YoY) nhờ mặt bằng giá bán tăng ~20% YoY; (2) Thiết bị văn phòng đạt 4,461 tỷ đồng (+69% YoY) hỗ trợ bởi nhu cầu server, data center, đầu tư cho chuyển đổi số của doanh nghiệp. Mảng điện thoại di động đạt 4,332 tỷ đồng, chỉ tăng trưởng +3% YoY do áp lực cạnh tranh lên kênh phân phối iPhone. Thiết bị gia dụng đạt 1,198 tỷ đồng (+60% YoY) cũng bắt đầu đóng góp thực chất hơn tuy chưa đủ lớn để thay đổi toàn bộ lợi nhuận 2026, nhưng đã giúp đa dạng hóa nguồn tăng trưởng và giảm phụ thuộc vào smartphone. Biên LNG 1H2026 tăng lên 11.1% từ mức 8.6% cùng kì năm ngoái.

SSI hạ khuyến nghị đối với DGW xuống TRUNG LẬP (từ KHẢ QUAN) và giảm giá mục tiêu 12 tháng xuống 48.000 đồng/cổ phiếu (từ 49.000 đồng/cổ phiếu). Mặc dù DGW ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận Q2/2026 tích cực, SSI cho rằng tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại trong thời gian tới. DGW hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 2026/2027 lần lượt là 9,4x và 8,7x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 17x.