Rủi ro chính của cổ phiếu HOM là gì?

Nguyên liệu xi măng gồm đá vôi, đá sét, than, dầu, điện; mỗi tấn xi măng tiêu thụ ~80kWh điện (chiếm ~15% giá thành); giá xăng dầu, khí gas biến động theo thị trường thế giới tác động lớn đến giá thành.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Chuẩn hóa định mức tiêu hao nguyên nhiên liệu; bảo dưỡng tổng thể định kỳ; áp dụng kinh tế tuần hoàn, sử dụng chất thải công nghiệp/tro bay/xỉ thay thế nguyên liệu tự nhiên.

Nhà máy Xi măng Hoàng Mai vận hành gần 30 năm, máy móc suy giảm tuổi thọ, tiềm ẩn sự cố kỹ thuật ảnh hưởng sản lượng, môi trường và an toàn lao động; chi phí duy tu bảo dưỡng lớn.

→ Gián đoạn vận hành/chuỗi cung ứng → chậm tiến độ, chi phí phát sinh tăng.

Biện pháp: Nâng cấp hệ thống giám sát điều khiển trung tâm (từ 2021); bảo trì bảo dưỡng nghiêm ngặt; phối hợp chuyên gia đánh giá thiết bị; mua bảo hiểm máy móc thiết bị.

Ngành xi măng cung vượt cầu, cạnh tranh gay gắt, giai đoạn khó khăn nhất trong hơn 100 năm của ngành do năng lực hấp thụ trong nước suy giảm trong khi chi phí đầu vào tăng.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Tái cấu trúc hệ thống thị trường tiêu thụ; phối hợp nhà phân phối, cam kết tiêu thụ sản lượng; kiểm soát chính sách bán hàng chuyên nghiệp; ứng dụng CNTT giám sát.

Thời tiết bất lợi (mưa bão thường xuyên tại miền Trung nơi đặt nhà máy) gây suy giảm năng suất, gián đoạn vận chuyển, tăng chi phí sản xuất, thiệt hại cơ sở vật chất.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Thành lập Ban chỉ đạo phòng chống thiên tai; báo cáo đánh giá tình hình thiên tai hàng năm; mua bảo hiểm cho máy móc thiết bị; xây dựng báo cáo kiểm kê khí nhà kính, sử dụng nhiên liệu thay thế than.

Chất thải rắn, nước thải, khí thải nếu không kiểm soát chặt chẽ có nguy cơ gây ô nhiễm, gián đoạn sản xuất và ảnh hưởng uy tín.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Thành lập Ban An toàn và Môi trường; xử lý chất thải theo nguyên tắc 3R; hệ thống lò nung đạt QCVN, kết nối dữ liệu khí thải trực tuyến với Sở TNMT.

Ngành công nghiệp nặng dễ xảy ra sự cố an toàn ảnh hưởng sức khỏe/tính mạng người lao động; đồng thời thiếu hụt nhân sự do nhu cầu tăng hoặc nghỉ việc gây xáo trộn vận hành.

→ Thiếu hụt/biến động nhân sự → năng suất giảm, chi phí nhân công tăng.

Biện pháp: Tuân thủ ISO 45001:2018, khám sức khỏe, trang bị bảo hộ, tập huấn; chính sách nhân sự toàn diện (không lao động trẻ em, thưởng thâm niên, ưu đãi lao động dân tộc thiểu số); tự động hóa giảm phụ thuộc nhân lực.

Niêm yết trên HNX, chịu chi phối Luật Doanh nghiệp, Chứng khoán, thương mại, thuế, môi trường; rủi ro tuân thủ và quản trị nhân lực không hiệu quả có thể gây thiệt hại.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Cán bộ chuyên trách pháp luật tại mỗi phòng ban, Tổ chuyên gia; hợp đồng tư vấn pháp lý chuyên nghiệp; Ban pháp chế Tổng công ty Xi măng VN cập nhật văn bản pháp luật.

Ảnh hưởng trực tiếp từ các khoản phải thu khách hàng, tiền gửi ngân hàng, nghiệp vụ hối đoái và công cụ tài chính khác.

→ Khó tiếp cận vốn/thanh khoản giảm → khả năng thanh toán và chi phí vốn bị ảnh hưởng.

Biện pháp: Đánh giá định kỳ chất lượng tín dụng khoản phải thu; lựa chọn ngân hàng lớn uy tín cho tiền gửi; hệ thống cảnh báo và báo cáo rủi ro tín dụng liên tục.