Rủi ro chính của cổ phiếu PGN là gì?

Hoạt động kinh doanh chính của PGN là hóa chất, phụ gia ngành nhựa, sản xuất xốp nên chịu ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp bởi các biến số kinh tế vĩ mô: tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP Việt Nam năm 2025 ước đạt 8,02%), lạm phát (CPI bình quân 2025 tăng 3,31%), lãi suất (mặt bằng lãi suất cho vay giảm khoảng 0,5%/năm so với cuối 2023, dao động 6,7-9,0%/năm) và tỷ giá (tỷ giá USD/VND năm 2025 dao động quanh 24.800-25.000 trên thị trường chính thức, 25.600-26.200 trên thị trường tự do). Cạnh tranh chiến lược, xung đột quân sự, thiên tai, dịch bệnh, biến đổi khí hậu, an ninh năng lượng toàn cầu làm gia tăng rủi ro đến thị trường tài chính, chính trị giữa các nước lớn.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Công ty chủ động xây dựng các kịch bản và giải pháp ứng phó với rủi ro lãi suất, bao gồm đa dạng hóa nguồn vốn, tìm kiếm các nguồn vốn chi phí hợp lý, cũng như cân nhắc huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc thu hút nhà đầu tư chiến lược khi cần thiết; chủ động chuẩn bị các phương án hoạt động kinh doanh và phương án tài chính, nguồn lực phù hợp theo các kịch bản khác nhau của nền kinh tế.

Hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động sản xuất kinh doanh (Luật Doanh nghiệp, Luật Thương mại, Luật Chứng khoán, các luật về thuế...) vẫn đang trong quá trình hoàn thiện, thường xuyên được điều chỉnh, bổ sung, thay thế. Đặc biệt, Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp mới được Quốc hội thông qua và có hiệu lực từ đầu năm 2021 có thể ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của Công ty. Do đặc thù sản xuất và kinh doanh thương mại, việc thay đổi chính sách pháp luật về thuế cũng ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Công ty quản trị và giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào các thay đổi luật pháp bằng cách thường xuyên theo sát dự báo, dự thảo các luật mới, điều chỉnh luật cũ để từ đó kịp thời đưa ra các giải pháp phù hợp cũng như có sự chuẩn bị tốt nhất đối với những thay đổi chính sách về luật.

Nhu cầu nguyên liệu nhựa trong nước chỉ đáp ứng được khoảng 20%, thị trường nhập khẩu nguyên liệu chính từ Ả rập Xê út, Hàn Quốc, Đài Loan, Thái Lan, Indonesia, Ấn Độ... Giá nhập khẩu các chủng loại nhựa nguyên sinh bị ảnh hưởng bởi biến động giá dầu trên thế giới, tác động lớn đến hoạt động sản xuất của các doanh nghiệp nhựa, làm giảm sức cạnh tranh trên thị trường nội địa và xuất khẩu. Chi phí nguyên liệu đầu vào thường chiếm 75-80% giá thành sản phẩm.

→ Giá nguyên vật liệu tăng → giá vốn tăng → biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Công ty chủ động khắc phục ảnh hưởng của chi phí khai thác và giá nhập hàng hóa bằng cách lập quy trình sản xuất rõ ràng, có kế hoạch nhập vật liệu và hàng hóa phù hợp; sử dụng nguồn nguyên liệu nhập khẩu từ Hàn Quốc, Nhật Bản, Đức uy tín; đàm phán chính sách công nợ, ưu đãi thanh toán với nhà cung cấp lâu năm.

Ngành Nhựa Việt Nam còn non trẻ so với các nước, công nghệ sản xuất còn thấp dẫn đến chất lượng sản phẩm không đồng đều, tiềm lực tài chính còn hạn chế khiến các doanh nghiệp sản xuất nhựa nội địa yếu thế hơn so với đối thủ cạnh tranh ngoại nhập. Toàn bộ sản phẩm do Công ty sản xuất đều đã được các đối tác trong, ngoài nước đặt hàng và mua toàn bộ, sản lượng sản xuất đang chưa đủ đáp ứng nhu cầu tiêu dùng và xuất khẩu.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Công ty có kế hoạch đầu tư thêm máy móc, mở rộng sản xuất để tăng sản lượng, nhằm đáp ứng đủ nhu cầu xuất khẩu và tiến tới bán hàng cho các doanh nghiệp nội địa để hỗ trợ sự phát triển chung của ngành Nhựa tại Việt Nam.

Ngoài các rủi ro trên, một số nhân tố rủi ro khác mang tính bất khả kháng như: động đất, thiên tai, bão lụt, hỏa hoạn, chiến tranh, dịch bệnh, khủng bố... Những rủi ro này hiếm khi xảy ra nhưng nếu xảy ra sẽ để lại những hậu quả thực sự nghiêm trọng, tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh và phát triển của Công ty. Bên cạnh đó, sự thay đổi của chính sách tiền tệ, cơ chế thanh toán, lãi vay, phí và các điều kiện ràng buộc của ngân hàng, kho bạc Nhà nước cũng tạo nên các rủi ro bất khả kháng cho Công ty.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Để hạn chế tối đa rủi ro thiệt hại, Công ty thường xuyên tổ chức tập huấn công tác đảm bảo an toàn vệ sinh, phòng chống cháy nổ...

Cổ phiếu PGN niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), giá cổ phiếu trên thị trường được xác định bởi quan hệ cung cầu, phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty, tình hình chính trị/xã hội, tình hình kinh tế trong nước và quốc tế, các thay đổi trong luật và quy định trên thị trường chứng khoán, cũng như tâm lý của nhà đầu tư trên thị trường.

→ Biến động giá cổ phiếu/thị trường chứng khoán → ảnh hưởng khả năng huy động vốn.