Rủi ro chính của cổ phiếu SZL là gì?

Nhà nước Việt Nam đang có nhiều chính sách ưu đãi đầu tư nhằm nâng cao hiệu quả việc thu hút nguồn vốn FDI, đặc biệt là chính sách thu hút làn sóng các quốc gia tìm kiếm và đầu tư thành lập tại Việt Nam. Các quy định pháp luật về đầu tư nói chung và thu hút FDI hiện nay đã và đang dần được nới lỏng, tạo điều kiện mở cho cơ hội thu hút. Tuy nhiên, hệ thống pháp luật liên quan vẫn còn chồng chéo trong các văn bản pháp luật như Luật Xây dựng, Luật Đầu tư, Luật Đất đai, Luật Quy hoạch..., đặc biệt các thủ tục liên quan đến quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500 vẫn còn phức tạp, gây kéo dài thời gian thực hiện và tăng chi phí cho nhà đầu tư.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Nắm vững và tuân thủ các quy định, chính sách pháp luật thay đổi của Nhà nước; kịp thời cập nhật các quy định, chính sách, hướng dẫn mới của các cơ quan quản lý nhà nước; liên tục theo sát công tác pháp lý tại các dự án, đồng thời chuẩn bị các biện pháp ứng phó phù hợp nhằm tận dụng mọi cơ hội và giảm thiểu tối đa rủi ro từ những thay đổi pháp lý.

Mức độ cạnh tranh trên thị trường ngày càng gay gắt. Thị trường nhà xưởng xây sẵn cho thuê tại Việt Nam nói chung và khu vực Đông Nam Bộ nói riêng rất đa dạng về sản phẩm, kích thước, mức mã, mức đầu tư, dịch vụ và chất lượng. Đối thủ cạnh tranh ngày càng lớn mạnh về quy mô, tăng về số lượng, thị trường hiện nay đã phát triển thêm nhiều đối thủ cạnh tranh kinh doanh mảng nhà xưởng cho thuê.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Cập nhật chiến lược phát triển chung của Công ty, định vị thương hiệu Công ty để có chính sách thu hút đầu tư phù hợp; tận dụng ưu thế về cơ sở hạ tầng và thương hiệu Công ty; tìm hiểu thông tin về các đối thủ cạnh tranh; giữ mối quan hệ tốt với khách hàng hiện hữu; đẩy mạnh khai thác, phát triển, tối ưu hóa các sản phẩm, dịch vụ.

Tăng trưởng và thương mại toàn cầu dự báo có thể tiếp tục giảm dần so với 2025, có thể dẫn tới giảm xuất khẩu - một yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Áp lực lạm phát, lao công, và chi phí sản xuất do biến động của lãi suất tín dụng. Phụ thuộc lớn vào các doanh nghiệp FDI. Chiến tranh khu vực mở rộng (Trung Đông, Nga - Ukraine, Trung Quốc - Đài Loan...), chiến tranh thương mại Mỹ - Trung kéo dài.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Biện pháp: Liên tục nắm bắt diễn biến thị trường để kịp thời điều chỉnh kế hoạch: hoạt động phù hợp, mang lại hiệu quả cao trong đầu tư; đưa ra các chính sách để lựa chọn, thu hút đối tượng khách hàng phù hợp vào KCN; tìm kiếm và mở rộng thu hút đầu tư các doanh nghiệp nội địa.

Lãi suất tại Việt Nam dự báo tiếp tục tăng và có thể đạt đỉnh vào đầu 2026 trước khi bình ổn trở lại để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Sự biến động này tạo áp lực lên chi phí vốn của doanh nghiệp và khả năng trả nợ.

→ Lãi suất tăng → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Linh hoạt hơn trong chính sách thu hút các nguồn tiền cho các dự án của công ty; liên hệ, tìm kiếm các tổ chức tín dụng, ngân hàng, các đối tác đầu tư chiến lược để huy động, đáp ứng nguồn vốn thực hiện các dự án trong giai đoạn hiện nay; thường xuyên theo dõi biến động lãi suất trên thị trường để có thể chủ động đưa ra những kế hoạch kinh doanh, phương án phòng rủi ro đối với khoản vốn vay và kỳ hạn phát sinh; đa dạng hóa nguồn vốn, tối ưu chi phí tài chính của công ty.

Công ty đang tiếp tục triển khai các dự án mới để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được ổn định, tuy nhiên công ty phải đối mặt với vướng liên quan đến công tác đền bù giải tỏa để thực hiện dự án. Công tác đền bù, giải phóng mặt bằng còn gặp một số trở ngại do một số hộ dân không chấp thuận chính sách đền bù, chưa bàn giao mặt bằng, đồng thời việc tranh chấp đất đai của một số hộ dân làm ảnh hưởng đến quá trình xây dựng hoàn thiện dự án cũng như tình hình an ninh trật tự.

→ Dự án chậm tiến độ/vượt vốn đầu tư → chậm ghi nhận doanh thu, chi phí tài chính tăng.

Biện pháp: Kịp thời cập nhật các chính sách về giá đất đai để áp giá đền bù hợp lý cho người dân của dự án; đẩy nhanh công tác đền bù và triển khai thi công các dự án đã được duyệt để đưa vào hoạt động kinh doanh tránh lãng phí nguồn tài nguyên.

Trong thời gian gần đây, phần lớn các nhà đầu tư đến từ Trung Quốc là các doanh nghiệp vừa và nhỏ, chủ yếu có nhu cầu thăm dò thị trường, ưu tiên thuê xưởng với giá cạnh tranh và thời hạn ngắn. Ngoài ra, chính sách kiểm soát dòng vốn, đầu tư ra nước ngoài (ODI) từ Chính phủ Trung Quốc cũng làm chậm tiến độ giải ngân, dẫn đến thời gian triển khai dự án kéo dài hơn 2-3 tháng so với các nhà đầu tư đến từ các quốc gia khác.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Ưu tiên lựa chọn khách hàng và thu hút đối với các doanh nghiệp đã hiện diện tại Việt Nam; linh hoạt nắm các thủ tục để có giải pháp tư vấn, hỗ trợ khách hàng để có thể rút ngắn thời gian triển khai, tăng sự gắn kết nhà đầu tư.

Bức tranh thị trường bất động sản Việt Nam năm 2026 được dự đoán là điểm khởi đầu cho một chu kỳ phát triển mới, ổn định và bền vững hơn so với giai đoạn trước đó. Thị trường sẽ chuyển từ giai đoạn phục hồi sang tăng trưởng dựa vào nhu cầu thực tế vì đầu cơ ngắn hạn.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Liên tục cập nhật xu thế của thị trường, nhu cầu của khách hàng, quy trình công nghệ; đẩy mạnh công tác tiếp thị thông qua các hình thức tiếp khách trực tuyến, online, cung cấp thông tin kịp thời qua email, điện thoại; xác định rõ khách hàng tiềm năng để đưa ra tập trung tiếp thị đến các khách hàng hiện hữu có nhu cầu mở rộng dự án tại KCN Long Thành; đẩy mạnh công tác chăm sóc các khách hàng hiện hữu, đầu tư lâu dài tại các dự án KCN mà công ty đầu tư.

Tình hình giá cả vật tư thị trường liên tục biến động gây trở ngại cho công tác đấu thầu và thi công công trình, dẫn đến tiến độ triển khai thi công một số công trình bị kéo dài so với kế hoạch đã ra. Phụ thuộc vào nhà cung cấp không đảm bảo uy tín, chất lượng làm ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ cung cấp cho khách hàng.

Biện pháp: Chủ động tìm kiếm các nhà cung cấp có chính sách thanh toán linh hoạt, giá cả hợp lý, cạnh tranh, đáp ứng cho công tác thi công được đảm bảo đúng tiến độ; định kỳ đánh giá năng lực chất lượng dịch vụ cung ứng của nhà cung cấp để đưa ra các chính sách phù hợp; theo dõi đánh giá nhà cung cấp định kỳ quý/năm.