Rủi ro chính (cạnh tranh, tồn kho, biên lợi nhuận) của cổ phiếu TH1 là gì?

Là những rủi ro phát sinh do sự biến động của các yếu tố cấu thành giá thành hàng hóa, tiêu thụ như: chi phí tài chính, vận chuyển, chi phí nguyên nhiên vật liệu đầu vào cũng như các chính sách quản lý của thị trường đầu ra. Năm 2025, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa của Việt Nam đạt trên 930 tỷ USD, tăng hơn 18% so với 2024, mức cao nhất từ trước đến nay nhưng sự cạnh tranh thị trường trong và ngoài nước ngày càng gay gắt và biến động giá mạnh (đặc biệt là hàng cà phê) cũng là các nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận kinh doanh của Công ty.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Do quy mô vốn nhỏ, Công ty phụ thuộc vào vốn vay ngân hàng nên thiếu chủ động trong kinh doanh vốn. Bên cạnh đó, do đặc thù hoạt động trong lĩnh vực Thương mại - Xuất nhập khẩu nên Công ty phải sử dụng đồng thời cả đồng Việt Nam và ngoại tệ (USD). Yếu tố tỷ giá tác động đến kết quả kinh doanh là không nhỏ. Mặc dù đã có biện pháp bảo toàn vốn vay và trả cùng một đồng tiền nhưng do chuẩn mực kế toán Việt Nam quy định mọi hạch toán kinh tế chỉ thực hiện bằng đồng Việt Nam nên phát sinh chênh lệch tỷ giá - không phản ánh đúng kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty.

→ Tỷ giá biến động bất lợi → chi phí nhập khẩu/trả nợ ngoại tệ tăng → lợi nhuận giảm.

Rủi ro thanh khoản và tín dụng của Công ty chủ yếu phát sinh từ thời hạn thanh khoản, nợ phải thu (các khoản phải thu của khách hàng), nợ phải trả có thời điểm đáo hạn không phù hợp. Bên cạnh đó Công ty còn phải đối phó với những rủi ro về mặt tín dụng, khi ký kết các hợp đồng kinh tế với khách hàng mà đối tác chậm trễ hoặc không thực hiện các nghĩa vụ của mình, dẫn đến tổn thất về tài chính.

→ Lãi suất tăng hoặc đòn bẩy cao → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận ròng giảm.

Các lĩnh vực có định hướng phát triển và đã đầu tư vốn triển khai thực hiện một phần nhưng do môi trường kinh doanh bất lợi kéo dài, các Công ty góp vốn đều gặp khó khăn nên chưa đóng góp lãi vào kết quả kinh doanh chung.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.