Rủi ro chính của cổ phiếu TLP là gì?

Xăng dầu nhập khẩu phải thanh toán bằng đồng USD; khi tỷ giá VND/USD biến động, chi phí nhập khẩu xăng dầu bị ảnh hưởng trực tiếp, biến động tỷ giá cũng gây khó khăn trong quản lý dòng tiền và lập kế hoạch tài chính.

→ Tỷ giá biến động → ảnh hưởng chi phí nhập khẩu/doanh thu xuất khẩu → biên lợi nhuận thay đổi.

Biến động giá xăng dầu trên thị trường quốc tế tác động trực tiếp đến giá cả mặt hàng xăng dầu trong nước, khó lường và phụ thuộc nhiều yếu tố (tình hình địa chính trị, chính sách tiền tệ, tài chính). Doanh nghiệp phải duy trì lượng tồn kho bắt buộc, dẫn đến gánh nặng tài chính khi giá giảm mạnh, trực tiếp làm suy giảm lợi nhuận. Nguy cơ gián đoạn nguồn cung luôn hiện hữu do thiên tai, xung đột địa chính trị hoặc chính sách xuất khẩu từ các quốc gia cung cấp dầu.

→ Gián đoạn vận hành/chuỗi cung ứng → chậm tiến độ, chi phí phát sinh tăng.

Điều hành kinh doanh xăng dầu của Chính phủ những năm gần đây đã minh bạch và tiếp cận thị trường hơn, tuy nhiên vẫn còn bất cập, tiềm ẩn rủi ro cho doanh nghiệp như công thức và cơ chế tính giá bán lẻ, doanh nghiệp không chủ động quyết định giá bán; quy định duy trì mức dự trữ tối thiểu 20 ngày cung ứng nên khi giá xăng dầu liên tục giảm sẽ dẫn đến biên lợi nhuận bị thu hẹp.

Kinh doanh xăng dầu là ngành nghề có rủi ro cao về cháy, nổ, ô nhiễm môi trường. Khi có sự cố xảy ra sẽ để lại hệ quả nặng nề đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, do đó doanh nghiệp phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về an toàn, phòng chống cháy chữa cháy, bảo vệ môi trường trong quá trình lưu giữ và pha chế xăng dầu.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Tuân thủ nghiêm ngặt quy định an toàn, phòng chống cháy chữa cháy, bảo vệ môi trường.

Doanh thu kinh doanh xăng dầu phụ thuộc trực tiếp vào nhu cầu sử dụng nhiên liệu trong nước, chịu ảnh hưởng bởi tốc độ tăng trưởng kinh tế, diễn biến giá cả và xu hướng chuyển đổi năng lượng (xe điện) làm giảm nhu cầu xăng dầu truyền thống; tình trạng lưu kho lâu cũng làm tăng chi phí vốn và áp lực dòng tiền.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Dù tổ chức tín dụng duy trì ổn định mặt bằng lãi suất huy động, lãi suất cho vay, các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu vẫn gặp khó khăn khi tiếp cận nguồn vốn tín dụng, ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh.

→ Lãi suất tăng → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận giảm.

Còn tồn tại một số rủi ro mang yếu tố khách quan như ảnh hưởng của thời tiết, thiên tai, động đất, dịch bệnh có quy mô lớn - hiếm khi xảy ra nhưng nếu xuất hiện sẽ để lại hậu quả nghiêm trọng và có sức ảnh hưởng lớn đối với hoạt động kinh doanh.