Rủi ro chính của cổ phiếu TLH là gì?

Công ty chịu rủi ro về giá của các công cụ vốn phát sinh từ các khoản đầu tư cổ phiếu ngắn hạn, do tính không chắc chắn về giá tương lai của cổ phiếu đầu tư; tại thời điểm cuối năm tài chính Công ty chưa có kế hoạch bán các khoản đầu tư này.

Công ty chịu rủi ro về tỷ giá do giá trị hợp lý của các luồng tiền tương lai của công cụ tài chính sẽ biến động theo thay đổi tỷ giá ngoại tệ; rủi ro phát sinh chủ yếu từ các khoản vay, doanh thu và chi phí bằng đơn vị tiền tệ khác VND.

→ Tỷ giá biến động → ảnh hưởng chi phí nhập khẩu/doanh thu xuất khẩu → biên lợi nhuận thay đổi.

Rủi ro công ty gặp khó khăn khi thực hiện các nghĩa vụ tài chính do thiếu vốn, phát sinh chủ yếu từ việc các tài sản tài chính và nợ phải trả tài chính có các thời điểm đáo hạn khác nhau; công ty quản lý bằng duy trì tiền mặt đủ, tiếp cận nguồn tài trợ và theo dõi liên tục nhu cầu vốn ngắn/dài hạn. Bảng đáo hạn nợ tài chính tại 31/12/2025: vay và nợ 1.268,9 tỷ (dưới 1 năm); phải trả người bán, phải trả khác 272,9 tỷ.

→ Khó tiếp cận vốn/thanh khoản giảm → khả năng thanh toán và chi phí vốn bị ảnh hưởng.

Biện pháp: Duy trì tiền mặt/hạn mức tín dụng đủ, theo dõi liên tục nhu cầu vốn ngắn/dài hạn.

Rủi ro một bên tham gia công cụ tài chính/hợp đồng không thực hiện nghĩa vụ dẫn đến tổn thất tài chính cho Công ty; rủi ro chủ yếu từ các khoản phải thu khách hàng và hoạt động tài chính (tiền gửi ngân hàng, cho vay và công cụ tài chính khác).

→ Khó tiếp cận vốn/thanh khoản giảm → khả năng thanh toán và chi phí vốn bị ảnh hưởng.

Công ty chịu rủi ro lãi suất do giá trị hợp lý của các luồng tiền tương lai của công cụ tài chính biến động theo lãi suất thị trường, phát sinh từ tiền gửi có/không kỳ hạn, các khoản vay và nợ chịu lãi suất thả nổi. Công ty quản lý bằng phân tích tình hình cạnh tranh trên thị trường để có lãi suất có lợi.

→ Lãi suất tăng → chi phí tài chính tăng → lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Phân tích cạnh tranh lãi suất thị trường; cân nhắc công cụ lãi suất cố định/phòng ngừa khi cần.

Thị trường thép toàn cầu năm 2025 chịu tác động mạnh từ chiến sự Nga-Ukraine, căng thẳng Trung Đông, các biện pháp chống bán phá giá với thép Trung Quốc, lãi suất cho vay tăng tại nhiều ngân hàng trung ương làm tăng chi phí vốn. Trong nước, lãi suất cho vay ở mức cao, kiểm soát tín dụng chặt (đặc biệt bất động sản/xây dựng) làm sụt giảm nhu cầu tiêu thụ thép; cạnh tranh từ thép nhập khẩu và áp lực dư cung khiến giá thép trong nước giảm, chạm mức thấp nhiều thời điểm, buộc doanh nghiệp điều chỉnh chiến lược kinh doanh, kiểm soát tồn kho và tối ưu chi phí.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Rủi ro tài chính của công ty bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản. Công ty đã xây dựng hệ thống kiểm soát nhằm đảm bảo cân bằng hợp lý giữa chi phí rủi ro phát sinh và chi phí quản lý rủi ro; Ban Giám đốc chịu trách nhiệm theo dõi quy trình quản lý rủi ro.

→ Cơ cấu tài chính/đòn bẩy → ảnh hưởng chi phí vốn và rủi ro thanh toán.

Biện pháp: Hệ thống kiểm soát rủi ro toàn diện do Ban Giám đốc giám sát.