May Sông Hồng (MSH) là doanh nghiệp dệt may hàng đầu Việt Nam, có tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ cao nhất ngành.
Tổng quan
May Sông Hồng có trụ sở chính tại tỉnh Nam Định, niêm yết trên HOSE từ ngày 28/11/2018.
Mô hình kinh doanh
MSH tập trung sản xuất và xuất khẩu hàng may mặc cho các thương hiệu thời trang quốc tế, đồng thời phát triển thương hiệu nội địa riêng — sản phẩm chăn ga gối đệm mang thương hiệu Sông Hồng. Công ty thực hiện xuất khẩu theo 2 phương thức chính: CMT (hàng gia công) và FOB (giao hàng lên tàu, chủ động hơn về nguyên liệu và thiết kế).
Vị thế ngành
MSH hiện là doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ cao nhất ngành may mặc Việt Nam, khoảng 80% trong năm 2024. Công ty vận hành hơn 20 xưởng sản xuất tại Nam Định với vị trí hậu cần thuận lợi. Về hiệu quả kinh doanh, MSH được đánh giá có tỷ lệ ROE dẫn đầu ngành dệt may, dự phóng đạt khoảng 30,7% cho năm 2026.
Rủi ro đặc thù ngành
Do tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ rất lớn, MSH đặc biệt nhạy cảm với chính sách thuế quan thương mại của Mỹ đối với hàng dệt may nhập khẩu từ Việt Nam — mức độ tập trung thị trường này cao hơn đáng kể so với nhiều doanh nghiệp dệt may khác trong ngành, khiến MSH vừa có lợi thế (khi thị trường Mỹ tăng trưởng tốt) vừa chịu rủi ro lớn hơn khi chính sách thương mại thay đổi bất lợi.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao MSH có tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ cao hơn hẳn các doanh nghiệp dệt may khác?
Đây là kết quả của chiến lược tập trung phát triển quan hệ đối tác lâu dài với các thương hiệu thời trang lớn tại thị trường Mỹ qua nhiều năm, giúp MSH xây dựng được vị thế nhà cung ứng tin cậy — nhưng cũng đồng nghĩa công ty phụ thuộc nhiều hơn vào sức khoẻ và chính sách thương mại của riêng thị trường này so với các đối thủ có danh mục thị trường xuất khẩu đa dạng hơn.
CMT và FOB trong ngành dệt may khác nhau như thế nào?
CMT (Cut - Make - Trim) là hình thức gia công thuần túy, khách hàng cung cấp nguyên liệu và thiết kế, doanh nghiệp chỉ nhận phí gia công — biên lợi nhuận thấp nhưng ít rủi ro. FOB (Free On Board) là hình thức doanh nghiệp chủ động hơn về nguồn nguyên liệu và 1 phần thiết kế, chịu trách nhiệm đến khi giao hàng lên tàu — biên lợi nhuận cao hơn nhưng đòi hỏi năng lực quản trị chuỗi cung ứng tốt hơn.
Tìm hiểu thêm về rủi ro thuế quan xuất khẩu và chính sách chống bán phá giá.
Nội dung mang tính chất giới thiệu, tổng hợp từ thông tin công khai — không phải khuyến nghị mua/bán hay tư vấn đầu tư. Số liệu thị phần/quy mô có thể thay đổi theo thời gian, vui lòng đối chiếu báo cáo tài chính/công bố thông tin mới nhất của doanh nghiệp trước khi ra quyết định.
