Vinaconex (VCG) là doanh nghiệp xây dựng - hạ tầng hàng đầu Việt Nam với hơn 3 thập kỷ hoạt động, từng là thương vụ thoái vốn Nhà nước lớn bậc nhất lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tổng quan
Vinaconex có lịch sử hơn 35 năm hoạt động trong ngành xây dựng. Cổ phiếu VCG giao dịch trên HNX từ ngày 5/9/2008, sau đó hủy niêm yết HNX ngày 22/12/2020 để chuyển sang niêm yết trên HOSE từ ngày 29/12/2020 (giá tham chiếu 41.800 đồng/cổ phiếu). Sự kiện bước ngoặt lớn nhất trong lịch sử công ty diễn ra tháng 11/2018, khi An Quý Hưng (doanh nghiệp của ông Nguyễn Xuân Đông) chi 7.366 tỷ đồng mua 57,71% vốn Vinaconex trong đợt thoái vốn Nhà nước — 1 trong những thương vụ đấu giá cổ phần Nhà nước lớn nhất lịch sử TTCK Việt Nam.
Mô hình kinh doanh
Vinaconex hoạt động trên 3 lĩnh vực chính: xây dựng, đầu tư bất động sản, và đầu tư tài chính. Công ty theo đuổi mô hình chuỗi giá trị đầy đủ trên 1 tuyến hạ tầng giao thông — từ cung cấp vật liệu xây dựng, xây lắp, đến đầu tư hạ tầng và bất động sản — được triển khai khá thành công tại dự án cao tốc Vân Đồn - Móng Cái. Việc tự chủ 1 phần nguồn vật liệu xây dựng giúp công ty duy trì hiệu quả lợi nhuận tốt hơn ngay cả khi thị trường biến động.
Vị thế ngành
Sau năm 2018, Vinaconex từng bước ổn định và tái khẳng định vị thế trong ngành xây dựng, trúng thầu hàng loạt dự án lớn thuộc chương trình phát triển hạ tầng quốc gia — đặc biệt các gói thầu cao tốc Bắc - Nam, hạ tầng đô thị tại Hà Nội, TP.HCM, cùng các khu công nghiệp và khu đô thị mới.
Rủi ro đặc thù ngành
Ngành xây dựng - hạ tầng có biên lợi nhuận nhạy cảm với giá nguyên vật liệu (thép, xi măng, nhựa đường) và tiến độ giải ngân đầu tư công. Vinaconex cũng vừa trải qua giai đoạn biến động nhân sự cấp cao đáng chú ý trong năm 2026 (xem chi tiết trong bài Câu hỏi thường gặp) — nhà đầu tư nên theo dõi định hướng chiến lược của ban lãnh đạo mới.
Câu hỏi thường gặp
Vì sao thương vụ An Quý Hưng mua Vinaconex năm 2018 lại nổi tiếng?
Đây là 1 trong những thương vụ đấu giá thoái vốn Nhà nước lớn và cạnh tranh nhất lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam — An Quý Hưng (doanh nghiệp của ông Nguyễn Xuân Đông) đã chi 7.366 tỷ đồng để giành quyền sở hữu 57,71% vốn Vinaconex, đánh dấu quá trình chuyển đổi công ty từ doanh nghiệp gắn liền vốn Nhà nước sang tư nhân hoàn toàn.
VCG có còn liên quan đến gia đình ông Nguyễn Xuân Đông không?
Có, dù cơ cấu sở hữu đã thay đổi qua nhiều lớp trung gian — theo báo cáo thường niên 2025, cổ đông lớn nhất hiện là CTCP Đầu tư Pacific Holdings (sở hữu 45,14% vốn), trong khi An Quý Hưng Holding (pháp nhân gốc của gia đình ông Đông) vẫn do gia đình ông nắm giữ (ông Nguyễn Xuân Đông 79,2%, bà Đỗ Thị Thanh 19,2%, ông Nguyễn Xuân Tùng 1,6%).
Tìm hiểu thêm về thoái vốn Nhà nước tại doanh nghiệp niêm yết hoặc đầu tư công và ngành xây dựng hạ tầng.
Nội dung mang tính chất giới thiệu, tổng hợp từ thông tin công khai — không phải khuyến nghị mua/bán hay tư vấn đầu tư. Số liệu thị phần/quy mô có thể thay đổi theo thời gian, vui lòng đối chiếu báo cáo tài chính/công bố thông tin mới nhất của doanh nghiệp trước khi ra quyết định.
