Điều gì thực sự xảy ra
Sau khi lên giao dịch UPCoM cuối năm 2024 với thanh khoản nhỏ giọt, cổ phiếu MZG của CTCP Miza bắt đầu tăng mạnh từ giữa tháng 6/2025, từ vùng giá 7.200 đồng/CP lên 18.700 đồng/CP vào giữa tháng 10/2025 — tăng gấp 2,6 lần trong 4 tháng. Sau đó cổ phiếu lao dốc mạnh về vùng 10.000 đồng/CP, hình thành mô hình "cây thông" điển hình. Thanh khoản tăng đột biến trong giai đoạn này, từ chỉ vài trăm đơn vị/phiên lên hàng triệu đơn vị, đỉnh điểm phiên 21/11/2025 đạt gần 5 triệu đơn vị.
Đợt biến động giá này trùng thời điểm công ty triển khai chào bán 10,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 10:1, giá 10.000 đồng/CP, nhằm thu về 106 tỷ đồng trả nợ vay ngân hàng. Đợt phát hành hoàn tất tháng 11/2025 với toàn bộ 10,6 triệu cổ phiếu được phân phối hết, thu ròng 105 tỷ đồng — nhưng cổ đông hiện hữu chỉ mua 6,4 triệu đơn vị (60%), còn 4,2 triệu đơn vị (40%) bị bỏ quyền và được phân phối lại cho các cá nhân khác, gồm Ngô Thị Thanh Huyền (1,7 triệu CP), Võ Hồng Khanh (1,8 triệu CP), CAO JIABIN, Lê Thị Thúy Hằng, Đỗ Nguyễn Minh Nguyệt, Phạm Minh Phong (mỗi người 100.000-300.000 CP). Số cổ phiếu phân phối lại này bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm.
Trong đợt phát hành, riêng gia đình Chủ tịch HĐQT Nguyễn Tuấn Minh đã chi hơn 46 tỷ đồng để mua 4,6 triệu cổ phiếu thực hiện quyền. Sau đợt tăng vốn, ông Minh vẫn là cổ đông lớn nhất, nắm gần 31% vốn; bà Hoàng Thị Thu Giang (vợ ông Minh) sở hữu 8,1%; ông Nguyễn Hoàng Tùng (con ông Minh) nắm 4,41%; bà Nguyễn Thị Quỳnh Anh (chị gái ông Minh) sở hữu 0,25% — tổng sở hữu gia đình Chủ tịch duy trì ở mức 43,76% vốn Miza.
Vì sao đáng chú ý
Một cổ phiếu thanh khoản thấp bất ngờ tăng gấp 2,6 lần rồi lao dốc ngay trong giai đoạn công ty phát hành thêm cổ phiếu với tỷ lệ bỏ quyền cao bất thường (40%) — và toàn bộ lượng bỏ quyền được phân phối lại cho một nhóm cá nhân cụ thể (bao gồm cả nhà đầu tư nước ngoài) trong khi gia đình Chủ tịch vẫn chi hàng chục tỷ đồng mua thêm để giữ tỷ lệ sở hữu — là tổ hợp diễn biến đáng chú ý về mặt cấu trúc cổ đông, dù không có kết luận chính thức nào về hành vi thao túng.
Vì sao tỷ lệ bỏ quyền trong đợt phát hành lên tới 40%?
Nguồn tin công khai không giải thích trực tiếp lý do cổ đông hiện hữu bỏ quyền mua ở tỷ lệ cao như vậy. Về mặt cơ chế, khi cổ đông không thực hiện quyền mua, số cổ phiếu dôi ra được HĐQT phân phối cho các nhà đầu tư khác theo quyết định của công ty — trong trường hợp này là một nhóm cá nhân cụ thể, một số người mua khối lượng lớn (1,7-1,8 triệu CP) và người nước ngoài (CAO JIABIN).
Ai là những cá nhân mua lại lượng cổ phiếu bị bỏ quyền?
Theo thống kê công khai, 2 cá nhân mua khối lượng lớn nhất là Ngô Thị Thanh Huyền (1,7 triệu CP) và Võ Hồng Khanh (1,8 triệu CP); còn lại là các cá nhân mua 100.000-300.000 CP mỗi người, bao gồm nhà đầu tư nước ngoài CAO JIABIN, Lê Thị Thúy Hằng, Đỗ Nguyễn Minh Nguyệt, Phạm Minh Phong. Nguồn tin công khai không nêu rõ mối quan hệ (nếu có) giữa các cá nhân này với ban lãnh đạo hoặc cổ đông hiện hữu của Miza.
Diễn biến giá cổ phiếu sau đó (2026) có lặp lại mô hình bất thường không?
Tính đến tháng 9/2026, giá cổ phiếu MZG giao dịch quanh vùng 12.000 đồng/CP — thấp hơn đáng kể so với đỉnh 18.700 đồng/CP hồi tháng 10/2025, nhưng cũng đã ổn định hơn nhiều so với giai đoạn biến động mạnh cuối 2025. Công ty tiếp tục các bước phát triển kinh doanh cụ thể (niêm yết HoSE, dự án KCN Nghi Sơn) — không có thông tin công khai về việc UBCKNN hay HOSE/HNX xử phạt liên quan tới giao dịch cổ phiếu MZG trong giai đoạn biến động.
Những gì chưa rõ
Không có kết luận chính thức từ cơ quan quản lý về nguyên nhân khiến giá cổ phiếu MZG biến động mạnh trong giai đoạn tháng 6-11/2025, hay liệu tỷ lệ bỏ quyền 40% có liên quan tới biến động giá hay không. Danh tính đầy đủ và mối quan hệ của các cá nhân mua lại cổ phần bỏ quyền (đặc biệt nhà đầu tư nước ngoài CAO JIABIN) với công ty cũng chưa được công khai chi tiết.
Nguồn gốc
Tổng hợp từ "Diễn biến bất thường của cổ phiếu Miza" (Nhà Đầu Tư, 10/12/2025) và "Ai đứng sau Miza - doanh nghiệp vừa niêm yết trên sàn HoSE?" (Người Đưa Tin, 04/07/2026).
