Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của IMP đổi từ âm 108,3 tỷ đồng sang dương 225,9 tỷ trong khi doanh thu thuần giảm 8,2%: một dòng chi phí chờ phân bổ trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ đổi chiều tới 301,3 tỷ. Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (mã IMP; sản xuất và kinh doanh dược phẩm) là 84,0 tỷ đồng, tăng 9,2% dù doanh thu thuần quý 3 giảm 5,2% còn 543,6 tỷ. Báo cáo tài chính quý III/2026 là báo cáo riêng (ký 20/10/2026); phải thu khách hàng 453,9 tỷ, tăng 38,5% so đầu năm. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (bìa chỉ ghi "giữa niên độ"; công ty không có công ty con, chỉ có 25 chi nhánh và 2 công ty liên kết). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 543,6 | 573,6 | -5,2% |
| Lợi nhuận gộp | 223,1 | 226,9 | -1,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 105,4 | 100,9 | +4,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | 84,0 | 76,9 | +9,2% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.652,1 | 1.800,3 | -8,2% |
| Lợi nhuận gộp | 685,4 | 715,1 | -4,2% |
| Lợi nhuận sau thuế | 259,9 | 241,6 | +7,6% |
| Dòng tiền kinh doanh | 225,9 | -108,3 | đổi từ âm sang dương |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 41,0% (cùng kỳ 39,6%). Trên mỗi 100 đồng doanh thu thuần quý 3, lãi sau thuế là 15,4 đồng (cùng kỳ 13,4 đồng).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu giảm, lãi tăng. So quý 3/2025, lợi nhuận gộp giảm 3,8 tỷ, nhưng doanh thu tài chính tăng 4,7 tỷ, chi phí tài chính giảm 2,7 tỷ, chi phí quản lý giảm 2,9 tỷ (-7,4%), chi phí bán hàng tăng 3,1 tỷ (+3,9%) và thuế thu nhập giảm 2,5 tỷ (thuế trên lợi nhuận trước thuế 20,3%, cùng kỳ 23,8%). So quý 2/2026, lợi nhuận sau thuế giảm 10,6% (từ 93,9 tỷ xuống 84,0 tỷ). Báo cáo không cho biết khoản thuế thiếu của năm trước (3,2 tỷ, ghi ở luỹ kế 9 tháng 2025) nằm ở quý nào.
2. Chiết khấu và chi phí bán hàng. Luỹ kế 9 tháng, doanh thu bán hàng 1.960,8 tỷ (-7,4%); chiết khấu thương mại 308,1 tỷ, bằng 15,7% doanh thu bán hàng (cùng kỳ 15,0%). Chi phí bán hàng 254,8 tỷ (-7,9%), bằng 13,0% doanh thu bán hàng: chi phí nhân viên 114,2 tỷ, dịch vụ mua ngoài giảm 36,7%, mục "chi phí khác" 86,8 tỷ. Giá vốn hàng dùng khuyến mại 82,2 tỷ (-23,0%), bằng 8,5% giá vốn. Báo cáo không cho biết doanh thu theo nhóm thuốc hay kênh bán, hay nội dung mục "chi phí khác" của chi phí bán hàng.
3. Dòng tiền kinh doanh đổi chiều. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng chênh 334,2 tỷ so cùng kỳ, trong đó dòng tăng, giảm chi phí chờ phân bổ từ -273,6 tỷ lên +27,7 tỷ (chênh 301,3 tỷ). Các dòng khác: phải trả +65,9 tỷ (cùng kỳ +174,8 tỷ); tiền chi khác -47,8 tỷ (-145,8 tỷ); tồn kho -10,4 tỷ (-47,5 tỷ); phải thu -121,4 tỷ (-110,2 tỷ). Chi phí chờ phân bổ dài hạn trên bảng cân đối là 365,3 tỷ, trong đó tiền thuê nhà, đất 275,7 tỷ. Báo cáo không cho biết khoản nào tạo ra dòng -273,6 tỷ của cùng kỳ 2025.
4. Phải thu tăng, nguyên liệu tăng. Phải thu khách hàng 453,9 tỷ (đầu năm 327,7 tỷ), bằng 0,83 lần doanh thu thuần quý 3 và 15,3% tổng tài sản; phần quá hạn 15,0 tỷ (3,3%; đầu năm 9,5 tỷ, 2,9%), dự phòng 5,5 tỷ (+48,3%); một khách hàng chiếm 70,5 tỷ (15,5%). Hàng tồn kho giá gốc 692,8 tỷ (+1,5%): nguyên liệu, vật liệu 400,0 tỷ (+16,6%), thành phẩm 214,3 tỷ (-17,0%). Doanh thu chờ phân bổ 46,3 tỷ xuất hiện mới (đầu năm không có), ghi là chương trình khách hàng truyền thông. Báo cáo không cho biết nhóm khách hàng (nhà phân phối hay bệnh viện) hay điều khoản thanh toán.
5. Tiền gửi gấp 2,5 lần vay, chi đầu tư nhỏ. Tiền 133,3 tỷ cộng tiền gửi kỳ hạn 389,2 tỷ là 522,6 tỷ (đầu năm 403,7 tỷ), so vay 211,6 tỷ, tức 2,5 lần (phép chia của Tâm An). Lãi tiền gửi 20,9 tỷ (+63,0%), chi phí lãi vay 8,9 tỷ (-33,0%). Chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định 34,9 tỷ (cùng kỳ 24,0 tỷ); xây dựng cơ bản dở dang 42,4 tỷ (+13,4%), trong đó dự án tái xét duyệt EU-GMP 20,4 tỷ. Cổ tức đã trả 92,4 tỷ (6% mệnh giá; cùng kỳ 77,0 tỷ). Báo cáo không cho biết lãi suất vay hay tiến độ dự án EU-GMP.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 2.959,3 tỷ (đầu năm 2.782,6 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 534,3 tỷ (18,1% tổng tài sản); vốn chủ sở hữu 2.425,0 tỷ.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +225,9 tỷ; đầu tư -188,5 tỷ (cùng kỳ -89,8 tỷ); tài chính -93,6 tỷ (thu vay 207,0 tỷ, trả gốc 208,2 tỷ, cổ tức 92,4 tỷ; cùng kỳ +209,8 tỷ). Tiền cuối kỳ 133,3 tỷ khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Phải thu khách hàng, hàng tồn kho nguyên liệu và dòng tiền kinh doanh so với lợi nhuận.
- Chiết khấu thương mại so với doanh thu bán hàng.
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu giảm mà lãi tăng, dòng tiền đổi chiều, phải thu tăng nhanh là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính giữa niên độ quý III/2026 (37 trang, ký 20/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 5 đến 8; kết quả kinh doanh trang 9; lưu chuyển tiền tệ trang 10, 11; thuyết minh trang 12 đến 37. Tổng tài sản mã 280, tổng nguồn vốn mã 440.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ.
- Trang mã IMP; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
- Phải thu tăng nhanh hơn doanh thu có phải dấu hiệu xấu không?
- Hàng tồn kho tăng nhanh hơn giá vốn: tích trữ chủ động hay hàng bán chậm?
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của IMP tăng hay giảm? Tăng: 84,0 tỷ đồng so với 76,9 tỷ của quý 3/2025 (+9,2%).
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của IMP là bao nhiêu? 225,9 tỷ đồng, so với âm 108,3 tỷ cùng kỳ năm 2025.
Phải thu khách hàng của IMP đến 30/09/2026 là bao nhiêu? 453,9 tỷ đồng, tăng 38,5% so với 327,7 tỷ đầu năm.
IMP có bao nhiêu tiền và vay đến 30/09/2026? Tiền 133,3 tỷ đồng, tiền gửi kỳ hạn 389,2 tỷ; vay 211,6 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính giữa niên độ quý III/2026 của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (mã IMP; được bài ghi là báo cáo riêng vì công ty không có công ty con; ký 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 543,6 tỷ đồng (-5,2%), lợi nhuận gộp 223,1 tỷ (-1,7%), lợi nhuận trước thuế 105,4 tỷ (+4,5%), lợi nhuận sau thuế 84,0 tỷ (+9,2%); luỹ kế 9 tháng dòng tiền kinh doanh 225,9 tỷ so với âm 108,3 tỷ cùng kỳ. Phải thu khách hàng 453,9 tỷ (+38,5% so đầu năm), tiền và tiền gửi kỳ hạn 522,6 tỷ so với vay 211,6 tỷ, chiết khấu thương mại 308,1 tỷ (15,7% doanh thu bán hàng). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
