Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Quý 3/2026, Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long (mã DCL; sản xuất và kinh doanh dược phẩm) lỗ sau thuế 18,3 tỷ đồng, lớn hơn cả khoản lỗ 9 tháng là 18,0 tỷ: quý 1 và quý 2 cộng lại còn lãi 0,3 tỷ. Riêng chi phí bán hàng quý 3 là 32,4 tỷ, bằng quý 1 và quý 2 cộng lại (32,1 tỷ), trong khi doanh thu thuần quý 3 tăng 18,8% lên 339,4 tỷ. Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 (ký 27/10/2026) ghi vay 959,7 tỷ, tăng 23,3% so đầu năm. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (5 công ty con). Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 339,4 | 285,7 | +18,8% |
| Lợi nhuận gộp | 39,6 | 34,7 | +14,2% |
| Chi phí bán hàng | 32,4 | 19,3 | +68,3% |
| Chi phí lãi vay | 20,3 | 13,0 | +56,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | -18,3 | -5,8 | lỗ rộng hơn |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 948,8 | 949,0 | gần như đi ngang |
| Lợi nhuận gộp | 126,4 | 149,9 | -15,7% |
| Lợi nhuận sau thuế | -18,0 | 16,3 | từ lãi sang lỗ |
| Dòng tiền kinh doanh | 0,8 | -39,0 | từ âm sang dương nhẹ |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 11,7% (cùng kỳ 12,1%; quý 2 là 16,8%); 9 tháng là 13,3% (15,8%). Trên mỗi 100 đồng doanh thu thuần quý 3, lỗ sau thuế là 5,4 đồng (cùng kỳ lỗ 2,0 đồng).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3 lỗ nặng khi doanh thu tăng. So quý 3/2025, lợi nhuận gộp tăng 4,9 tỷ, nhưng chi phí bán hàng tăng 13,2 tỷ và chi phí lãi vay tăng 7,3 tỷ. So quý 2/2026, chi phí bán hàng tăng 91,8% (từ 16,9 tỷ lên 32,4 tỷ), doanh thu thuần tăng 18,9%. Luỹ kế 9 tháng, chi phí bán hàng 64,5 tỷ (+15,3%), trong đó quảng cáo, sự kiện, dịch vụ mua ngoài 30,1 tỷ (+24,6%). Báo cáo không cho biết nguyên nhân chi phí bán hàng quý 3 tăng; chi tiết chỉ có luỹ kế 9 tháng.
2. Doanh thu chia hai nhóm, biên gộp thu hẹp. Luỹ kế 9 tháng, doanh thu bán hàng 972,5 tỷ: thành phẩm 462,6 tỷ (-1,6%), hàng hoá 509,9 tỷ (+1,8%, chiếm 52,4%). Tâm An lấy doanh thu trừ giá vốn từng nhóm (chưa phân bổ giảm trừ doanh thu và dự phòng): thành phẩm 28,6% (cùng kỳ 31,9%), hàng hoá 5,0% (5,2%). Chiết khấu thương mại 20,6 tỷ (+28,3%). Báo cáo không cho biết hàng hoá gồm nhóm nào, doanh thu theo nhóm thuốc hay kênh bán.
3. Lỗ trước thuế 7,2 tỷ, lỗ sau thuế 18,0 tỷ. Luỹ kế 9 tháng, chi phí thuế thu nhập 10,8 tỷ (hiện hành 0,9 tỷ, hoãn lại 9,9 tỷ, tức 91,8%) đưa lỗ trước thuế 7,2 tỷ thành lỗ sau thuế 18,0 tỷ. Số hoãn lại khớp bảng cân đối: tài sản thuế hoãn lại 2,5 tỷ (đầu năm 4,5 tỷ), thuế hoãn lại phải trả 14,0 tỷ (đầu năm 6,1 tỷ). Lỗ của công ty mẹ 18,5 tỷ. Báo cáo không cho biết nguyên nhân phát sinh chênh lệch tạm thời.
4. Vay tăng, tiền mỏng. Vay 959,7 tỷ (đầu năm 778,4 tỷ), trong đó vay ngắn hạn 768,7 tỷ (+39,4%); nợ phải trả bằng 42,0% tổng tài sản (đầu năm 37,3%). Có khoản vay ngắn hạn mới 240 tỷ, 6 tháng, lãi 8,1%/năm, đảm bảo bằng hợp đồng tiền gửi có kỳ hạn. Lợi nhuận gộp 9 tháng bằng 2,6 lần chi phí lãi vay 48,6 tỷ (cùng kỳ 4,1 lần; phép chia của Tâm An). Tiền còn 10,1 tỷ (đầu năm 21,4 tỷ). Vốn chủ sở hữu 1.503,3 tỷ (-1,2%). Báo cáo không cho biết mục đích của khoản vay mới.
5. Hợp tác đầu tư với bên liên quan và công trình dở dang. Đầu tư tài chính ngắn hạn 718,7 tỷ (đầu năm 592,4 tỷ), trong đó khoản ghi "cho vay - bên liên quan" 477,4 tỷ (đầu năm 356,1 tỷ, +34,1%), bằng 18,4% tổng tài sản; chú thích ghi hợp đồng hợp tác đầu tư 12 tháng, lợi nhuận cố định 6,0% đến 8,25% một năm, không phụ thuộc kết quả kinh doanh của bên nhận. Doanh thu hợp tác đầu tư 20,0 tỷ là 76,5% doanh thu tài chính. Xây dựng cơ bản dở dang 285,6 tỷ (+23,2%), trong đó nhà máy tiêu chuẩn EU-GMP ở Long An 244,0 tỷ. Báo cáo không cho biết tiến độ dự án hay bản chất pháp lý của bên nhận (chú thích ghi "công ty con", mục bên liên quan ghi "công ty liên kết").
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 2.592,2 tỷ (đầu năm 2.426,7 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Phải thu khách hàng 260,8 tỷ, trong đó quá hạn 37,9 tỷ (dự phòng 26,4 tỷ). Hàng tồn kho giá gốc 365,0 tỷ (-0,8%): thành phẩm 136,0 tỷ (+29,7%), nguyên liệu, vật liệu 158,0 tỷ (-16,1%); dự phòng giảm giá 15,4 tỷ, gấp 2,0 lần đầu năm.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +0,8 tỷ (cùng kỳ -39,0 tỷ), sau khi trả lãi vay 48,0 tỷ; đầu tư -193,4 tỷ (-75,8 tỷ), gồm chi cho vay 479,0 tỷ và thu hồi 360,6 tỷ; tài chính +181,2 tỷ (thu vay 1.034,0 tỷ, trả gốc 834,5 tỷ). Tiền cuối kỳ 10,1 tỷ khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi phí bán hàng, chi phí lãi vay so với doanh thu thuần.
- Vay ngắn hạn, tiền và khoản hợp tác đầu tư.
Tín hiệu không phải kết luận
Lỗ quý 3 lớn hơn lỗ 9 tháng, chi phí bán hàng tăng vọt, vay tăng và khoản hợp tác đầu tư với bên liên quan là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 (31 trang, ký 27/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 4, 5; kết quả kinh doanh trang 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7; thuyết minh trang 8 đến 31.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; dòng tiền khớp tiền cuối kỳ; quý 1 + quý 2 + quý 3 bằng 9 tháng.
- Trang mã DCL; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
- Thuế hoãn lại và tài sản thuế hoãn lại
- Kỳ hạn nợ vay
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của DCL tăng hay giảm? Giảm: lỗ sau thuế 18,3 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ 5,8 tỷ; 9 tháng lỗ 18,0 tỷ, cùng kỳ lãi 16,3 tỷ.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của DCL là bao nhiêu? 0,8 tỷ đồng, so với âm 39,0 tỷ cùng kỳ năm 2025.
DCL có bao nhiêu vay đến 30/09/2026? 959,7 tỷ đồng, so với 778,4 tỷ đầu năm; tiền 10,1 tỷ đồng.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long (mã DCL; ký 27/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 339,4 tỷ đồng (+18,8%), lợi nhuận gộp 39,6 tỷ (+14,2%), chi phí bán hàng 32,4 tỷ (+68,3%, bằng quý 1 và quý 2 cộng lại 32,1 tỷ), chi phí lãi vay 20,3 tỷ (+56,5%), lỗ sau thuế 18,3 tỷ (cùng kỳ lỗ 5,8 tỷ); luỹ kế 9 tháng lỗ sau thuế 18,0 tỷ (cùng kỳ lãi 16,3 tỷ), dòng tiền kinh doanh 0,8 tỷ (cùng kỳ -39,0 tỷ). Vay 959,7 tỷ (+23,3% so đầu năm), tiền 10,1 tỷ, khoản ghi cho vay bên liên quan 477,4 tỷ (đầu năm 356,1 tỷ). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
