Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (mã REE), ký ngày 29/10/2026, ghi doanh thu thuần quý 3 là 3.269,6 tỷ đồng (cùng kỳ 2.552,2 tỷ, +28,1%), lợi nhuận gộp 1.088,0 tỷ (+16,3%) và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 788,0 tỷ (674,2 tỷ, +16,9%; công ty giải trình cùng ý: tăng 114 tỷ, tương đương 17%). Ở bảng cân đối, xây dựng cơ bản dở dang là 4.857,4 tỷ (đầu năm 2.433,2 tỷ), riêng dự án nhà máy điện gió 3.950,5 tỷ, gấp 2,58 lần đầu năm (thuyết minh 9). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 2.646,7 tỷ (+11,2%) và dòng tiền kinh doanh +3.227,7 tỷ (1.625,4 tỷ, gấp 1,99 lần). Số liệu chưa kiểm toán/soát xét (báo cáo không ghi tình trạng kiểm toán của quý 3); bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm và tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Tỷ đồng | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | 9T/2026 | 9T/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 3.269,6 | 2.552,2 | 8.166,7 | 7.134,0 |
| Giá vốn hàng bán | 2.181,5 | 1.616,7 | 5.113,7 | 4.385,1 |
| Lợi nhuận gộp | 1.088,0 | 935,5 | 3.053,0 | 2.749,0 |
| Lãi từ công ty liên kết | 219,7 | 242,6 | 562,4 | 605,5 |
| Lợi nhuận trước thuế | 1.084,5 | 927,0 | 3.023,4 | 2.652,9 |
| Lợi nhuận sau thuế | 926,0 | 824,8 | 2.646,7 | 2.380,8 |
| Sau thuế của công ty mẹ | 788,0 | 674,2 | 2.134,2 | 1.909,1 |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu. Doanh thu thuần tăng 28,1% còn giá vốn tăng 34,9%, nên lợi nhuận gộp chỉ tăng 16,3%; biên gộp quý 3 là 33,3% so với 36,7% cùng kỳ (phép chia của Tâm An). Công ty giải trình mảng cơ điện lạnh tăng nhờ một số dự án được nghiệm thu trong quý, doanh thu tăng 686 tỷ. Báo cáo không cho biết biên lợi nhuận theo từng dự án.
2. Doanh thu lớn nhất không phải lãi lớn nhất. Thuyết minh 22 chia bốn bộ phận. Cơ điện lạnh có doanh thu 1.655,4 tỷ (cùng kỳ 969,7 tỷ, +70,7%), bằng 50,6% doanh thu thuần, và lợi nhuận sau thuế bộ phận 127,1 tỷ (74,3 tỷ). Hạ tầng điện có doanh thu 1.255,1 tỷ (-0,7%), bằng 38,4% doanh thu thuần, nhưng lợi nhuận bộ phận 522,5 tỷ (495,9 tỷ), gấp 4,11 lần cơ điện lạnh. Lợi nhuận bộ phận là thước đo quản lý, chưa gồm 29,8 tỷ không phân bổ. Công ty giải trình mảng điện đóng góp thêm 44 tỷ cho công ty mẹ, ảnh hưởng đáng kể là ghi nhận thoái vốn một khoản đầu tư vào công ty thủy điện liên kết. Báo cáo không cho biết khoản thoái vốn đó đóng góp bao nhiêu.
3. Thuế tăng nhanh hơn lãi trước thuế, lãi liên kết giảm. Lợi nhuận trước thuế tăng 17,0%, còn chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 55,2% (158,5 tỷ so với 102,2 tỷ). Lãi từ công ty liên kết 219,7 tỷ, giảm 9,4%, bằng 20,3% lãi trước thuế. Doanh thu tài chính 212,9 tỷ, gấp 2,09 lần, nhờ lãi tiền gửi 105,8 tỷ (67,0 tỷ) và lãi bán, thanh lý các khoản đầu tư 86,0 tỷ (16,8 tỷ). Báo cáo không cho biết vì sao chi phí thuế tăng nhanh hơn lãi trước thuế.
4. Phải thu giảm, trả trước và tồn kho tăng. Phải thu ngắn hạn của khách hàng 2.350,1 tỷ, giảm 23,6% so với đầu năm; trả trước cho người bán 869,9 tỷ, gấp 2,10 lần (413,8 tỷ). Hàng tồn kho 2.090,1 tỷ, tăng 37,2%, trong đó nguyên liệu 577,5 tỷ (336,4 tỷ). Người mua trả tiền trước 2.006,4 tỷ, tăng 68,9%. Báo cáo không cho biết tuổi nợ phải thu hay tuổi hàng tồn kho.
5. Xây dựng dở dang gấp đôi, vay tăng nhẹ. Xây dựng cơ bản dở dang gấp 2,00 lần đầu năm, trong đó điện gió chiếm 81,3%. Tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản 9 tháng là 3.082,6 tỷ, gấp 2,57 lần cùng kỳ (1.197,3 tỷ). Tổng vay 11.465,2 tỷ (đầu năm 10.852,3 tỷ, +5,6%): vay ngân hàng dài hạn 7.889,7 tỷ (lãi suất 7% đến 9,83%), trái phiếu 2.309,4 tỷ, vay ngắn hạn 1.266,1 tỷ. Nợ phải trả 18.018,8 tỷ, tăng 17,9%. Báo cáo không cho biết tiến độ, công suất hay thời điểm vận hành của dự án điện gió.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 44.397,6 tỷ (đầu năm 40.074,5 tỷ, +10,8%), bằng tổng nguồn vốn; vốn chủ sở hữu 26.378,9 tỷ (+6,4%), vốn góp tăng lên 6.234,0 tỷ do cổ tức bằng cổ phiếu 812,4 tỷ (thuyết minh 16). Đầu tư vào công ty liên kết 6.017,4 tỷ, bằng 13,6% tổng tài sản; số liệu của các công ty liên kết chưa được kiểm toán (thuyết minh 11.3). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +3.227,7 tỷ, trong đó phải trả tăng khiến dòng tiền tăng 1.127,7 tỷ (cùng kỳ 171,0 tỷ), còn tồn kho giảm 546,6 tỷ và phải thu giảm 382,1 tỷ; đầu tư -2.794,2 tỷ gồm gửi tiền kỳ hạn, cho vay 5.202,0 tỷ và thu hồi 4.714,3 tỷ; tài chính -414,1 tỷ, cổ tức đã trả 1.036,7 tỷ.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Xây dựng cơ bản dở dang, tiền chi mua sắm tài sản và vay ở báo cáo quý IV (thuyết minh 7, 9, 15).
- Lãi từ công ty liên kết, chi phí thuế và doanh thu tài chính (thuyết minh 11.3, 17.2, 20).
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu tăng nhưng biên gộp thấp hơn cùng kỳ, mảng doanh thu lớn nhất không phải mảng lãi lớn nhất, chi phí thuế tăng nhanh hơn lãi, xây dựng dở dang gấp đôi và dòng tiền kinh doanh gấp gần hai lần cùng kỳ là các tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty. Bài không so với doanh nghiệp khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 30/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán/soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (39 trang ảnh quét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính 2-4; kết quả kinh doanh 5; giải trình 6; lưu chuyển tiền tệ 7-8; thuyết minh 9-39. Số đọc từ ảnh trang gốc, kiểm bằng phép cộng.
- Trang mã REE; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi từ công ty liên kết, liên doanh
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì?
- Tỷ lệ dòng tiền kinh doanh trên lợi nhuận sau thuế
- Thuế đã nộp và chi phí thuế vì sao lệch nhau
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của REE tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3/2026 là 926,0 tỷ đồng (cùng kỳ 824,8 tỷ, +12,3%), phần của công ty mẹ 788,0 tỷ (674,2 tỷ, +16,9%).
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của REE là bao nhiêu? Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng 2026 là +3.227,7 tỷ đồng (cùng kỳ +1.625,4 tỷ), dòng tiền đầu tư -2.794,2 tỷ.
Dự án điện gió dở dang của REE là bao nhiêu? Thuyết minh 9 ghi dự án nhà máy điện gió dở dang 3.950,5 tỷ đồng tại 30/09/2026 (đầu năm 1.530,4 tỷ), trong tổng xây dựng cơ bản dở dang 4.857,4 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh (mã REE, ký ngày 29/10/2026, chưa kiểm toán/soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 3.269,6 tỷ đồng (+28,1%), lợi nhuận gộp 1.088,0 tỷ (+16,3%), lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 788,0 tỷ (cùng kỳ 674,2 tỷ, +16,9%). Xây dựng cơ bản dở dang 4.857,4 tỷ (đầu năm 2.433,2 tỷ), trong đó dự án nhà máy điện gió 3.950,5 tỷ (1.530,4 tỷ); chi phí thuế +55,2%; tổng vay 11.465,2 tỷ (+5,6%); dòng tiền kinh doanh 9 tháng +3.227,7 tỷ (1.625,4 tỷ). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
