Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Doanh thu thuần quý 3/2026 là 1.882,3 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ 4,1 tỷ: cứ 100 đồng doanh thu giữ lại 0,2 đồng (Tâm An chia). Báo cáo của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (mã PPC; sản xuất nhiệt điện; công bố 19/10/2026) ghi doanh thu thuần tăng 25,8%, lợi nhuận gộp 40,4 tỷ (cùng kỳ lỗ gộp 25,0 tỷ), lợi nhuận sau thuế 4,1 tỷ (cùng kỳ -14,3 tỷ). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 170,1 tỷ, gấp 3,9 lần cùng kỳ, trong đó cổ tức nhận 106,7 tỷ. Phải thu khách hàng 1.326,1 tỷ; dòng tiền kinh doanh 9 tháng -123,9 tỷ. Số liệu thuộc báo cáo của công ty (tự lập), không ghi hợp nhất, chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo của công ty (tự lập); bìa ghi "Lưu: Công ty", không ghi hợp nhất, không có công ty con. Quý 3: 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.882,3 | 1.496,7 | +25,8% |
| Giá vốn hàng bán | 1.841,8 | 1.521,7 | +21,0% |
| Lợi nhuận gộp | 40,4 | -25,0 | từ âm sang dương |
| Lợi nhuận sau thuế | 4,1 | -14,3 | từ âm sang dương |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 6.538,5 | 4.973,1 | +31,5% |
| Lợi nhuận gộp | 172,8 | 95,6 | +80,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 184,5 | 47,8 | gấp 3,9 lần |
| Lợi nhuận sau thuế | 170,1 | 44,1 | gấp 3,9 lần |
| Dòng tiền kinh doanh | -123,9 | -23,0 | âm cả hai kỳ |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 2,1% (cùng kỳ -1,7%); 9 tháng 2,6% (1,9%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu tăng, lãi gộp vẫn mỏng. Quý 3, doanh thu tăng 385,5 tỷ, giá vốn tăng 320,1 tỷ. Công ty giải trình: sản lượng điện bán 988,8 triệu kWh (+112,2 triệu kWh); chi phí vật liệu giảm 5,1 tỷ, sửa chữa lớn giảm 10,2 tỷ. Chi phí nguyên liệu, vật liệu 9 tháng 5.881,7 tỷ bằng 91,1% tổng chi phí theo yếu tố (Tâm An chia). Báo cáo không cho biết loại nhiên liệu, giá bán điện hay cơ cấu giá trong doanh thu.
2. Lãi 9 tháng dựa nhiều vào cổ tức nhận. Cổ tức nhận 106,7 tỷ (cùng kỳ 30,0 tỷ) bằng 57,8% lợi nhuận trước thuế (Tâm An chia); quý 3, doanh thu tài chính chỉ 0,7 tỷ (27,8 tỷ). Báo cáo bộ phận: kinh doanh điện 65,5 tỷ (cùng kỳ 1,2 tỷ), hoạt động đầu tư 98,5 tỷ (29,9 tỷ), phần đầu tư bằng 60,0% tổng hai bộ phận. Công ty giải trình quý 3 nhận cổ tức thấp hơn và trích dự phòng đầu tư vào hai công ty khác (9 tháng 8,2 tỷ). Báo cáo không cho biết kế hoạch chia cổ tức của các công ty được đầu tư sau 30/09/2026.
3. Phải thu dồn vào một bên, dòng tiền kinh doanh âm. Phải thu khách hàng 1.326,1 tỷ (đầu năm 1.063,2 tỷ), bằng 24,6% tổng tài sản; 1.323,4 tỷ (99,8%) là phải thu Công ty Mua bán điện, đơn vị cùng Tập đoàn. Bán điện cho đơn vị này 9 tháng 6.515,2 tỷ, bằng 99,6% doanh thu thuần (Tâm An chia). Dòng tiền kinh doanh -123,9 tỷ so với lãi sau thuế 170,1 tỷ: phải thu tăng 272,3 tỷ, thuế đã nộp 26,0 tỷ, hàng tồn kho giảm bù 137,3 tỷ. Báo cáo không cho biết hợp đồng, kỳ hạn hay tuổi nợ của khoản phải thu này.
4. Dự phòng tồn kho tăng mạnh. Hàng tồn kho giá gốc 800,1 tỷ (đầu năm 788,5 tỷ), gần như toàn nguyên liệu, vật liệu. Dự phòng giảm giá 196,4 tỷ so với 62,9 tỷ đầu năm, gấp 3,1 lần, bằng 24,6% giá gốc (đầu năm 8,0%); tồn kho thuần 603,7 tỷ. Báo cáo không cho biết nguyên nhân tăng dự phòng hay dòng chi phí nào ghi khoản này.
5. Cổ tức phải trả chưa chi, không có vay. Cổ tức phải trả 150,0 tỷ (5,7 tỷ đầu năm), bằng 38,5% tiền 389,2 tỷ (Tâm An chia); lưu chuyển tiền tệ 9 tháng không có dòng chi cổ tức (cùng kỳ chi 64,1 tỷ). Vay và nợ thuê tài chính để trống; nợ phải trả 932,6 tỷ (17,3% tổng tài sản), trong đó phải trả người bán 629,0 tỷ. Báo cáo không cho biết tỷ lệ, ngày chốt hay ngày trả cổ tức.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 5.398,8 tỷ (đầu năm 5.246,6 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Đầu tư tài chính dài hạn 2.487,2 tỷ (46,1% tổng tài sản), gồm công ty liên kết 1.451,1 tỷ và đơn vị khác 1.084,8 tỷ, trừ dự phòng 48,7 tỷ. Tài sản cố định hữu hình còn 166,7 tỷ trên nguyên giá 13.627,0 tỷ. Vốn chủ sở hữu 4.466,2 tỷ, bằng 82,7% tổng tài sản.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -123,9 tỷ; đầu tư +117,4 tỷ (lãi và cổ tức nhận 115,0 tỷ; chi cho vay, mua công cụ nợ 50,0 tỷ, thu hồi 60,0 tỷ); tài chính không phát sinh. Thuyết minh còn ghi điều chỉnh theo kết luận của Kiểm toán Nhà nước: giảm giá vốn các năm trước 3,5 tỷ, ghi vào thu nhập khác 2026. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Kỳ hạn thu hồi khoản phải thu 1.323,4 tỷ và dòng tiền kinh doanh các kỳ sau.
- Nguyên nhân dự phòng tồn kho 196,4 tỷ; thời điểm chi cổ tức phải trả 150,0 tỷ.
Tín hiệu không phải kết luận
Biên gộp mỏng, lãi 9 tháng nhờ cổ tức nhận, phải thu dồn vào một bên, dòng tiền kinh doanh âm và dự phòng tồn kho tăng là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (tự lập), không ghi hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (61 trang kể cả công văn công bố 19/10/2026; không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 4 đến 13; kết quả kinh doanh trang 14, 15; lưu chuyển tiền tệ trang 16, 17; thuyết minh trang 18 đến 61.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ; thuyết minh lệch nhẹ thì dùng số báo cáo chính.
- Trang mã PPC; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi từ công ty liên kết, liên doanh
- Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
- Giao dịch với bên liên quan là gì
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của PPC tăng hay giảm? Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 4,1 tỷ, so với lỗ 14,3 tỷ cùng kỳ 2025; luỹ kế 9 tháng 170,1 tỷ, gấp 3,9 lần cùng kỳ.
PPC có vay nợ không? Báo cáo không ghi vay và nợ thuê tài chính tại 30/09/2026; nợ phải trả 932,6 tỷ, chủ yếu phải trả người bán 629,0 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (mã PPC; báo cáo của công ty, bìa không ghi hợp nhất; công bố 19/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 1.882,3 tỷ đồng (+25,8%), lợi nhuận gộp 40,4 tỷ so với lỗ gộp 25,0 tỷ cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế 4,1 tỷ so với -14,3 tỷ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 170,1 tỷ, trong đó cổ tức nhận 106,7 tỷ, dòng tiền kinh doanh -123,9 tỷ. Phải thu khách hàng 1.326,1 tỷ, trong đó 1.323,4 tỷ là phải thu Công ty Mua bán điện; dự phòng giảm giá hàng tồn kho 196,4 tỷ so với 62,9 tỷ đầu năm; cổ tức phải trả 150,0 tỷ; không có vay. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
