Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Đại hội cổ đông thông qua mức cổ tức năm 2025 là 0%, trong khi lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tại 30/09/2026 đạt 1.562,8 tỷ đồng, gấp 2,3 lần vốn góp 671,0 tỷ: đó là điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Cổ phần Đường sông Miền Nam (mã SWC; vận tải thủy, kho bãi, xây dựng; ký số 26/10/2026). Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 108,5 tỷ (+28,5% so cùng kỳ), doanh thu thuần 345,3 tỷ (+30,3%). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 287,9 tỷ (+26,6%), dòng tiền kinh doanh 190,2 tỷ (+3,4%). Tiền và tương đương tiền 508,1 tỷ, vay 56,4 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (5 công ty con, 3 công ty liên doanh, liên kết). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 345,3 | 265,0 | +30,3% |
| Lợi nhuận gộp | 96,8 | 67,9 | +42,6% |
| Lợi nhuận trước thuế | 127,7 | 99,0 | +29,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 108,5 | 84,4 | +28,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.031,7 | 800,1 | +28,9% |
| Lợi nhuận gộp | 244,6 | 185,8 | +31,7% |
| Lợi nhuận sau thuế | 287,9 | 227,4 | +26,6% |
| Dòng tiền kinh doanh | 190,2 | 183,9 | +3,4% |
Theo giải trình của công ty, lợi nhuận sau thuế quý 3 tăng 24,1 tỷ nhờ sản lượng khai thác cảng tăng, doanh thu xây dựng tăng 76,6% và cổ tức nhận từ công ty liên kết 22,5 tỷ.
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Xây dựng: giá vốn quý 3 gấp 2,2 lần doanh thu. Doanh thu xây dựng 9 tháng 158,9 tỷ, gấp 3,0 lần cùng kỳ (53,1 tỷ), chiếm 15,4% doanh thu thuần (6,6%). Riêng quý 3, doanh thu xây dựng 15,5 tỷ (+76,6%) còn giá vốn xây dựng 34,5 tỷ, nên mảng này âm 19,0 tỷ ở cấp lợi nhuận gộp (cùng kỳ dương 0,7 tỷ). Mảng dịch vụ quý 3 có doanh thu 329,8 tỷ (+28,7%), biên gộp 35,1% (26,2%). Luỹ kế 9 tháng xây dựng vẫn dương 9,3 tỷ, bằng 3,8% lợi nhuận gộp. Báo cáo không cho biết hợp đồng, tiến độ nghiệm thu hay lý do giá vốn quý 3 vượt doanh thu, cũng không có sản lượng khai thác cảng tuyệt đối.
2. Lãi từ công ty liên kết và cổ tức. Doanh thu tài chính 9 tháng 62,1 tỷ (+21,9%), trong đó cổ tức nhận 45,0 tỷ (quý 3 là 22,5 tỷ, cùng kỳ không có). Dòng "phần lợi nhuận trong công ty liên kết" là 53,7 tỷ; thuyết minh 13.1 ghi phần lợi nhuận trong kỳ 98,7 tỷ (Cảng Đồng Nai 74,8 tỷ, một liên doanh khu cảng container 23,9 tỷ), trừ cổ tức 45,0 tỷ thì ra 53,7 tỷ. Con số 98,7 tỷ bằng 29,3% lợi nhuận trước thuế 336,3 tỷ (Tâm An chia); đầu tư vào liên kết 712,3 tỷ bằng 28,5% tổng tài sản.
3. Cổ tức 0%, tiền tăng. Cổ tức đã chi 9 tháng 2025 là 234,9 tỷ, 9 tháng 2026 không có (thuyết minh 21.5: đại hội ngày 22/04/2026 thông qua cổ tức năm 2025 là 0%). Lợi nhuận chưa phân phối 1.562,8 tỷ (+22,0% so đầu năm), bằng 69,4% vốn chủ sở hữu 2.250,4 tỷ. Tiền 508,1 tỷ (380,2 tỷ đầu năm), cộng đầu tư tài chính ngắn hạn 120,2 tỷ là 628,3 tỷ, gấp 11,1 lần vay 56,4 tỷ; trong 120,2 tỷ có 55,0 tỷ cho vay hai công ty cùng tập đoàn (đầu năm 25,0 tỷ). Báo cáo không cho biết lý do cổ tức 0% hay kế hoạch dùng tiền.
4. Dòng tiền thấp hơn lãi, chi xây dựng tăng. Dòng tiền kinh doanh 190,2 tỷ bằng 0,66 lần lợi nhuận sau thuế (cùng kỳ 0,81 lần). Theo lưu chuyển tiền tệ, dòng này đã trừ 116,8 tỷ lãi từ hoạt động đầu tư; tiền thu lãi, cổ tức, lợi nhuận được chia 63,4 tỷ nằm ở dòng đầu tư. Phải thu tăng 64,9 tỷ (cùng kỳ giảm 1,0 tỷ): phải thu khách hàng 155,2 tỷ (+28,8%), trả trước cho người bán 57,0 tỷ (+76,0%). Chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định 89,8 tỷ, gấp 2,8 lần cùng kỳ; xây dựng cơ bản dở dang 95,6 tỷ, gấp 2,0 lần đầu năm, trong đó 94,7 tỷ là xây dựng, cải tạo, nâng cấp kho bãi. Báo cáo không cho biết tổng mức đầu tư hay tiến độ.
5. Doanh thu từ bên liên quan. Doanh thu bên liên quan 9 tháng 186,0 tỷ, bằng 18,0% doanh thu thuần (10,6% cùng kỳ); quý 3 là 45,2 tỷ, gấp 5,7 lần cùng kỳ. Báo cáo không cho biết nội dung hợp đồng hay điều khoản giá.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 2.495,5 tỷ (đầu năm 2.193,2 tỷ, +13,8%), bằng tổng nguồn vốn. Vốn chủ sở hữu 2.250,4 tỷ (90,2% tổng tài sản); nợ phải trả 245,1 tỷ (9,8%). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +190,2 tỷ; đầu tư -56,8 tỷ; tài chính -5,7 tỷ (cùng kỳ -287,9 tỷ, gồm cổ tức 234,6 tỷ). Tiền tăng thuần 127,7 tỷ, cuối kỳ 508,1 tỷ khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Giá vốn so với doanh thu của mảng xây dựng và cổ tức nhận từ công ty liên kết ở các kỳ sau.
- Số dư tiền, khoản cho vay bên liên quan và tiến độ chi xây dựng cơ bản dở dang.
Tín hiệu không phải kết luận
Cổ tức 0% cùng lợi nhuận chưa phân phối lớn, giá vốn xây dựng vượt doanh thu quý 3 và lãi từ công ty liên kết gần một phần ba lợi nhuận trước thuế là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 30/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của công ty (41 trang, ký số 26/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 2, 3; kết quả kinh doanh trang 4; lưu chuyển tiền tệ trang 5, 6; thuyết minh trang 7 đến 40; giải trình biến động lợi nhuận (công văn 26/10/2026).
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ.
- Trang mã SWC; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi từ công ty liên kết, liên doanh
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì?
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của SWC tăng hay giảm? Tăng: 108,5 tỷ đồng so với 84,4 tỷ của quý 3/2025 (+28,5%).
SWC chia cổ tức năm 2025 bao nhiêu? Theo thuyết minh 21.5, đại hội cổ đông ngày 22/04/2026 thông qua mức cổ tức năm 2025 là 0%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của SWC là bao nhiêu? 190,2 tỷ đồng, tăng 3,4% so với 183,9 tỷ cùng kỳ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Cổ phần Đường sông Miền Nam (mã SWC; ký số 26/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 345,3 tỷ đồng (+30,3%), lợi nhuận gộp 96,8 tỷ (+42,6%), lợi nhuận sau thuế 108,5 tỷ (+28,5%); luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 1.031,7 tỷ (+28,9%), lợi nhuận sau thuế 287,9 tỷ (+26,6%), dòng tiền kinh doanh 190,2 tỷ (+3,4%). Giá vốn xây dựng quý 3 là 34,5 tỷ so với doanh thu xây dựng 15,5 tỷ; cổ tức nhận từ công ty liên kết 45,0 tỷ; đại hội cổ đông thông qua cổ tức năm 2025 là 0% trong khi lợi nhuận chưa phân phối 1.562,8 tỷ; tiền 508,1 tỷ so với vay 56,4 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
