Rủi ro chính của cổ phiếu MQN là gì?

Năm 2025 kinh tế Việt Nam đối mặt khó khăn do kinh tế thế giới phức tạp, xung đột địa chính trị kéo dài, áp lực lạm phát, chi phí đầu vào tăng cao và biến đổi khí hậu; đồng thời năm 2025 triển khai chuyển đổi mô hình chính quyền địa phương từ 3 cấp thành 2 cấp, ảnh hưởng đến tiến độ triển khai một số nhiệm vụ sản xuất kinh doanh.

→ Kinh tế suy yếu → nhu cầu giảm → doanh thu giảm.

Hoạt động chịu chi phối bởi Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khoán, Luật Thuế và các văn bản liên quan; đồng thời bị ràng buộc bởi Luật Bảo vệ môi trường số 72/2020/QH14 (hiệu lực 1/1/2022) với mức giám sát ngày càng chặt chẽ đối với doanh nghiệp xử lý nước thải, chất thải.

→ Thay đổi chính sách/pháp luật → chậm triển khai hoạt động, tăng chi phí tuân thủ.

Biện pháp: Công ty thường xuyên theo dõi và cập nhật các văn bản pháp luật, chuẩn mực kế toán, kiểm toán mới để kịp thời áp dụng.

Áp lực biến đổi khí hậu gia tăng; công tác quản lý rác thải còn bất cập, phần lớn xử lý theo phương thức chôn lấp, nhiều bãi chôn quá tải gây ô nhiễm; các dự án nhà máy đốt rác triển khai chậm do nhà thầu thiếu vốn.

→ Thiên tai/dịch bệnh/sự cố → gián đoạn hoạt động → doanh thu giảm, phát sinh chi phí khắc phục.

Biện pháp: Cải thiện quy trình vận hành hệ thống xử lý nước thải, tăng cường khử khuẩn bãi chôn lấp, phối hợp chính quyền địa phương tìm công nghệ, giải pháp mới để tăng tỷ lệ tái chế và giảm chôn lấp.

Chính phủ đẩy mạnh hạn chế độc quyền doanh nghiệp nhà nước, áp dụng đấu thầu thay cơ chế chỉ định thầu trong dịch vụ công ích khiến ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh tham gia; đồng thời giá bán dịch vụ đầu ra bị Nhà nước kiểm soát trong khi chi phí đầu vào (nguyên vật liệu, nhân công) chiếm tỷ trọng lớn và ít giảm, gây khó khăn bảo toàn lợi nhuận.

→ Cạnh tranh gia tăng → thị phần/giá bán chịu áp lực → doanh thu và biên lợi nhuận giảm.

Biện pháp: Chú trọng lợi thế cạnh tranh vô hình (bề dày hoạt động, quan hệ khách hàng cũ), đặt mục tiêu chất lượng lên hàng đầu, tối ưu hóa chi phí.