Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ quý III/2026 của Tổng Công ty Dược Việt Nam - CTCP (mã DVN; ngày lập 23/10/2026) ghi doanh thu thuần quý 3/2026 là 1.421,7 tỷ đồng (+7,1% so cùng kỳ), lợi nhuận gộp 164,8 tỷ (+30,9%), lợi nhuận sau thuế 127,9 tỷ (+38,7%). Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần chỉ tăng 3,1% lên 4.094,9 tỷ, nhưng lợi nhuận trước thuế tăng 31,8% lên 474,4 tỷ, trong đó phần lãi trong công ty liên kết là 274,5 tỷ (gấp 5,2 lần cùng kỳ). Dòng tiền kinh doanh 9 tháng là +225,9 tỷ (cùng kỳ -168,6 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (Tổng Công ty, 3 công ty con, 9 công ty liên kết). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026; số đầu năm và 9 tháng 2025 là số "đã trình bày lại". Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.421,7 | 1.326,9 | +7,1% |
| Lợi nhuận gộp | 164,8 | 125,9 | +30,9% |
| Lãi công ty liên kết | 64,5 | 29,3 | gấp 2,2 lần |
| Lợi nhuận trước thuế | 139,8 | 108,1 | +29,4% |
| Lợi nhuận sau thuế | 127,9 | 92,3 | +38,7% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 4.094,9 | 3.970,7 | +3,1% |
| Lợi nhuận gộp | 475,9 | 403,9 | +17,8% |
| Doanh thu tài chính | 103,4 | 230,1 | -55,1% |
| Lãi công ty liên kết | 274,5 | 52,7 | gấp 5,2 lần |
| Chi phí lãi vay | 80,3 | 47,6 | +68,8% |
| Lợi nhuận trước thuế | 474,4 | 359,9 | +31,8% |
| Lợi nhuận sau thuế | 438,5 | 327,3 | +34,0% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính): quý 3 là 11,6% (9,5%); 9 tháng 11,6% (10,2%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu tăng nhẹ, lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn. Doanh thu thuần 9 tháng +3,1%, giá vốn +1,5%, nên lợi nhuận gộp tăng 72,0 tỷ. Chi phí bán hàng 204,1 tỷ (+6,5%; 5,0% doanh thu thuần), chi phí quản lý 80,5 tỷ (-11,8%). Doanh thu hàng hóa và thành phẩm là 98,4% doanh thu; giá vốn hàng hóa, sản phẩm đã bán là 99,5% giá vốn. Báo cáo không cho biết doanh thu theo kênh bán hay nhóm thuốc.
2. Phần lãi công ty liên kết là mức tăng lớn nhất. Dòng này 274,5 tỷ (52,7 tỷ), bằng 57,9% lợi nhuận trước thuế (14,6% cùng kỳ; phép chia của Tâm An). Cùng lúc doanh thu tài chính giảm 126,7 tỷ vì cổ tức ghi vào dòng này chỉ 24,4 tỷ so với 141,5 tỷ. Theo giải trình của công ty, lợi nhuận sau thuế quý 3 tăng 38,66% do lợi nhuận của công ty mẹ và một số công ty con, liên kết tăng. Đầu tư vào công ty liên kết còn 1.822,1 tỷ (2.032,9 tỷ đầu năm): cổ tức nhận 271,0 tỷ và khoản thu hồi vốn 213,9 tỷ (cổ tức giai đoạn trước khi nâng tỷ lệ sở hữu một liên kết từ 15% lên 30%) được trừ khỏi giá trị đầu tư. Báo cáo không cho biết phần lãi của từng công ty liên kết.
3. Dư nợ vay giảm nhưng lãi vay tăng. Chi phí lãi vay 80,3 tỷ (47,6 tỷ), bằng 16,9% lợi nhuận gộp (11,8%). Tổng vay 1.477,6 tỷ (1.617,6 tỷ đầu năm; -8,7%), gần như toàn bộ là vay ngắn hạn 1.448,1 tỷ. Tiền thu từ đi vay 9 tháng 3.271,6 tỷ, gấp 2,1 lần dư nợ vay ngắn hạn đầu năm (Tâm An chia), trả gốc 3.411,6 tỷ. Tiền gửi có kỳ hạn gốc trên 3 tháng tăng 310,1 tỷ lên 961,3 tỷ. Báo cáo không cho biết vì sao lãi vay tăng khi dư nợ giảm.
4. Dòng tiền kinh doanh đổi chiều. +225,9 tỷ (-168,6 tỷ), bằng 0,52 lần lợi nhuận sau thuế. Hàng tồn kho giảm 185,4 tỷ (cùng kỳ tăng 212,1 tỷ), phải thu tăng 212,4 tỷ, phải trả giảm 97,6 tỷ. Dòng điều chỉnh "lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư" là -111,4 tỷ, nhỏ hơn lãi liên kết 274,5 tỷ; báo cáo không cho biết cách hai khoản này cấn trừ nhau. Tiền thu lãi, cổ tức và lợi nhuận được chia nằm ở dòng đầu tư: 329,2 tỷ.
5. Phải thu khách hàng gần một phần tư tổng tài sản. 1.839,3 tỷ (1.844,4 tỷ đầu năm), bằng 24,2% tổng tài sản; dự phòng phải thu khó đòi 69,9 tỷ (59,3 tỷ). Nợ gốc quá hạn hoặc khó đòi 83,5 tỷ, bằng 4,5% phải thu khách hàng (Tâm An chia). Hàng tồn kho 1.825,4 tỷ (-8,9%), hàng hóa chiếm 96,7% giá gốc; phải trả người bán 1.665,5 tỷ (1.850,6 tỷ).
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 7.600,3 tỷ (7.643,2 tỷ đầu năm), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 3.424,3 tỷ (45,1% tổng tài sản), vốn chủ sở hữu 4.176,0 tỷ (+3,8%). Xây dựng cơ bản dở dang chỉ 1,6 tỷ.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +225,9 tỷ; đầu tư +221,1 tỷ, gồm thu lãi và cổ tức 329,2 tỷ, thu hồi góp vốn 213,9 tỷ, chi cho vay hoặc mua công cụ nợ 1.197,7 tỷ và thu hồi 898,2 tỷ; tài chính -382,9 tỷ, trong đó cổ tức đã trả 242,9 tỷ. Tiền cuối kỳ 161,4 tỷ (90,8 tỷ đầu năm) khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Phần lãi và cổ tức nhận từ công ty liên kết, nguồn chính của mức tăng lợi nhuận trước thuế 9 tháng.
- Chi phí lãi vay so với lợi nhuận gộp; phải thu khách hàng và dự phòng.
Tín hiệu không phải kết luận
Phần lãi liên kết chiếm hơn một nửa lợi nhuận trước thuế, lãi vay tăng khi dư nợ giảm, phải thu khách hàng lớn là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ quý III/2026 (61 trang, ngày lập 23/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 4 đến 7; kết quả kinh doanh trang 8; lưu chuyển tiền tệ trang 9, 10; thuyết minh trang 11 đến 60.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối.
- Trang mã DVN; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi từ công ty liên kết, liên doanh
- Khoản phải thu trên báo cáo tài chính gồm những gì
- Hàng tồn kho gồm những gì và được ghi nhận theo giá nào
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của DVN tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế 127,9 tỷ so 92,3 tỷ cùng kỳ (+38,7%).
Vì sao lợi nhuận 9 tháng tăng nhiều hơn doanh thu? Doanh thu thuần tăng 3,1%, lợi nhuận gộp tăng 17,8%, phần lãi công ty liên kết tăng từ 52,7 tỷ lên 274,5 tỷ.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của DVN là bao nhiêu? +225,9 tỷ, so -168,6 tỷ cùng kỳ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ quý III/2026 của Tổng Công ty Dược Việt Nam - CTCP (mã DVN; ngày lập 23/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 1.421,7 tỷ đồng (+7,1%), lợi nhuận gộp 164,8 tỷ (+30,9%), lợi nhuận sau thuế 127,9 tỷ so với 92,3 tỷ cùng kỳ (+38,7%); luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 4.094,9 tỷ (+3,1%), lợi nhuận trước thuế 474,4 tỷ (+31,8%) trong đó phần lãi trong công ty liên kết 274,5 tỷ (52,7 tỷ cùng kỳ), chi phí lãi vay 80,3 tỷ (+68,8%), dòng tiền kinh doanh +225,9 tỷ (cùng kỳ -168,6 tỷ). Tại 30/09/2026, phải thu khách hàng 1.839,3 tỷ (24,2% tổng tài sản), hàng tồn kho 1.825,4 tỷ, tổng vay 1.477,6 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
