Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (mã BAF) ghi doanh thu thuần quý 3 là 2.067,4 tỷ đồng, gấp 1,82 lần 1.136,3 tỷ của quý 3/2025 (+81,9%), nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ 21,2 tỷ, thấp hơn 22,5 tỷ cùng kỳ (-5,6%). Luỹ kế 9 tháng, doanh thu thuần 5.956,1 tỷ (+63,3%), lợi nhuận sau thuế 331,1 tỷ (-9,4%). Dòng tiền kinh doanh 9 tháng dương 317,5 tỷ, cùng kỳ âm 93,7 tỷ; dòng tiền đầu tư âm 3.135,6 tỷ, dòng tiền tài chính dương 2.831,2 tỷ. Báo cáo không ghi đã kiểm toán hay soát xét; số liệu chưa kiểm toán. Bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, dự báo hay khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất; quý 3 là 01/07 đến 30/09/2026. Báo cáo ghi bằng đồng, bài quy đổi tỷ đồng. Phần trăm, biên gộp và tỷ trọng do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Tỷ đồng | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 2.067,4 | 1.136,3 | +81,9% |
| Giá vốn hàng bán | 1.725,5 | 872,4 | +97,8% |
| Lợi nhuận gộp | 341,9 | 263,9 | +29,6% |
| Chi phí lãi vay | 141,8 | 59,5 | gấp 2,38 lần |
| Lợi nhuận sau thuế | 21,2 | 22,5 | -5,6% |
| Tỷ đồng, 9 tháng | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 5.956,1 | 3.646,7 | +63,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 331,1 | 365,3 | -9,4% |
| Dòng tiền kinh doanh | 317,5 | -93,7 | đảo từ âm sang dương |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3: doanh thu gấp 1,82 lần, lợi nhuận sau thuế giảm 5,6%. Lợi nhuận trước thuế quý 3 là 20,5 tỷ (26,4 tỷ, -22,2%); thuế hiện hành 4,0 tỷ được bù bằng thu nhập thuế hoãn lại 4,6 tỷ nên lợi nhuận sau thuế 21,2 tỷ cao hơn lợi nhuận trước thuế. Quý 3 chiếm 34,7% doanh thu thuần nhưng chỉ 6,4% lợi nhuận sau thuế của 9 tháng. Báo cáo không cho biết lợi nhuận hay dòng tiền theo từng tháng, cũng không có số bộ phận.
2. Giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu. Quý 3, giá vốn 1.725,5 tỷ (+97,8%) so với doanh thu thuần +81,9%, nên lợi nhuận gộp chỉ tăng 29,6% và biên gộp còn 16,5% (cùng kỳ 23,2%). Chín tháng, biên gộp 19,2% so với 23,9%. Chi phí quản lý doanh nghiệp quý 3 là 93,6 tỷ (+33,4%). Báo cáo không cho biết giá vốn gồm những khoản nào: thuyết minh chỉ ghi một dòng "hoạt động chăn nuôi", chỉ có luỹ kế 9 tháng.
3. Chi phí lãi vay gấp 2,38 lần. Quý 3, chi phí lãi vay 141,8 tỷ (59,5 tỷ), bằng 41,5% lợi nhuận gộp (cùng kỳ 22,6%); chín tháng 376,0 tỷ (178,6 tỷ). Tại 30/09/2026, tổng vay và nợ thuê tài chính 7.187,0 tỷ (đầu năm 4.477,5 tỷ, +60,5%): vay ngắn hạn 3.286,8 tỷ, vay dài hạn 3.380,3 tỷ, trái phiếu chuyển đổi 520,0 tỷ. Trái phiếu các loại 1.966,4 tỷ (1.276,2 tỷ), gồm 960,0 tỷ trái phiếu chào bán công chúng, đầu năm chưa có. Báo cáo không cho biết lãi suất bình quân hay tài sản bảo đảm.
4. Dòng tiền: kinh doanh dương, đầu tư âm sâu. Dòng tiền kinh doanh 317,5 tỷ, bằng 88,9% lợi nhuận trước thuế (357,1 tỷ). Chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định 2.767,2 tỷ (1.647,1 tỷ), gấp 8,7 lần dòng tiền kinh doanh. Dòng tiền tài chính +2.831,2 tỷ: thu từ đi vay 6.084,6 tỷ (2.407,3 tỷ), trả nợ gốc 3.221,5 tỷ. Tiền cuối kỳ 378,1 tỷ (đầu năm 365,0 tỷ). Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3.
5. Xây dựng dở dang tăng 73,1%. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 2.400,7 tỷ (1.387,1 tỷ): xây dựng trại 1.565,1 tỷ (976,9 tỷ), mua sắm tài sản cố định và phần mềm 827,7 tỷ (340,9 tỷ). Tài sản sinh học (súc vật nuôi, ngắn và dài hạn) 3.478,0 tỷ, bằng 24,4% tổng tài sản. Báo cáo không cho biết số trại, công suất hay thời điểm đưa vào vận hành.
6. Lời giải trình của công ty. Công văn giải trình ngày 30/10/2026 ghi lợi nhuận sau thuế quý 3 giảm 6%, 9 tháng giảm 9%, và nêu sản lượng heo 9 tháng khoảng 848.000 con (+55% so với cùng kỳ, 98% kế hoạch), doanh thu khoảng 5.956 tỷ (101% kế hoạch), giá heo hơi bình quân quý 3 khoảng 56.000-58.000 đồng/kg (cùng kỳ 55.000). Công ty cũng nêu chi phí lãi vay tăng do lãi suất và chi phí sản xuất, quản lý, bán hàng tăng do đưa trại mới vào vận hành. Đây là lời của công ty, không nằm trong ba báo cáo chính. Báo cáo không cho biết sản lượng riêng quý 3 hay mức chi phí của từng yếu tố.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 14.274,1 tỷ (đầu năm 10.780,0 tỷ, +32,4%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 9.862,6 tỷ (6.715,9 tỷ, +46,9%), bằng 69,1% nguồn vốn (62,3%); vốn chủ sở hữu 4.411,5 tỷ (4.064,1 tỷ, +8,5%). Vốn góp 3.648,2 tỷ (3.040,2 tỷ): thuyết minh ghi phát hành cổ phiếu 304,0 tỷ từ thặng dư và cổ tức bằng cổ phiếu 304,0 tỷ. Số đầu năm "được trình bày lại" theo hướng dẫn Thông tư 99.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi phí lãi vay, giá vốn và biên gộp ở báo cáo kỳ sau, cùng thuyết minh vay và trái phiếu.
- Chi phí xây dựng cơ bản dở dang và việc chuyển sang tài sản cố định ở các báo cáo tiếp theo.
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu thuần quý 3 +81,9% khi giá vốn +97,8%, chi phí lãi vay gấp 2,38 lần, lợi nhuận sau thuế -5,6%, cùng dòng tiền đầu tư âm 3.135,6 tỷ là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của BAF tăng hay giảm? Lợi nhuận sau thuế hợp nhất 21,2 tỷ đồng, giảm 5,6% so với 22,5 tỷ cùng kỳ, khi doanh thu thuần tăng 81,9% lên 2.067,4 tỷ.
Lợi nhuận 9 tháng 2026 của BAF là bao nhiêu? 331,1 tỷ đồng, giảm 9,4% so với 365,3 tỷ; doanh thu thuần 9 tháng 5.956,1 tỷ, tăng 63,3%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng 2026 của BAF là bao nhiêu? Dương 317,5 tỷ đồng, cùng kỳ âm 93,7 tỷ; dòng tiền đầu tư âm 3.135,6 tỷ.
Căn cứ
Ngày kiểm 04/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Báo cáo ký ngày 30/10/2026, không ghi đã kiểm toán hay soát xét, không kèm báo cáo của kiểm toán viên; số liệu chưa kiểm toán/soát xét. Số đầu năm "được trình bày lại" theo hướng dẫn Thông tư 99.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3 năm 2026 của Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam (43 trang, số trang theo tệp PDF): công văn trang 1; bìa trang 2; tình hình tài chính 3 đến 5; kết quả kinh doanh 6; lưu chuyển tiền tệ 7, 8; thuyết minh 25 đến 29, 31 đến 38, 40; giải trình 42, 43.
- Tự kiểm: các dòng cộng đúng; tài sản bằng nguồn vốn; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối; quý 1, quý 2 và quý 3 cộng đúng luỹ kế 9 tháng.
- Trang mã BAF; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Ba dòng tiền kinh doanh, đầu tư, tài chính đọc thế nào?
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì?
- Vốn hoá chi phí lãi vay là gì?
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3 năm 2026 của Công ty Cổ phần Nông nghiệp BAF Việt Nam, mã BAF (ký ngày 30/10/2026, không ghi đã kiểm toán hay soát xét, số liệu chưa kiểm toán), ghi doanh thu thuần quý 3 là 2.067,4 tỷ đồng (+81,9%), giá vốn 1.725,5 tỷ (+97,8%), lợi nhuận gộp 341,9 tỷ (+29,6%), chi phí lãi vay 141,8 tỷ (gấp 2,38 lần) và lợi nhuận sau thuế 21,2 tỷ (-5,6%). Luỹ kế 9 tháng, doanh thu thuần 5.956,1 tỷ (+63,3%), lợi nhuận sau thuế 331,1 tỷ (-9,4%); dòng tiền kinh doanh +317,5 tỷ (cùng kỳ -93,7 tỷ), đầu tư -3.135,6 tỷ, tài chính +2.831,2 tỷ; tại 30/09/2026 tổng vay 7.187,0 tỷ và chi phí xây dựng cơ bản dở dang 2.400,7 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
