Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (mã HHV), phê duyệt và công bố ngày 30/10/2026, ghi doanh thu thuần quý 3 là 1.114,4 tỷ đồng, tăng 22,0% so với 913,5 tỷ cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế 212,8 tỷ, tăng 39,6% so với 152,4 tỷ. Chi phí lãi vay quý 3 là 241,5 tỷ, bằng 51,2% lợi nhuận gộp (cùng kỳ 60,0%). Tại 30/09/2026, bảng cân đối ghi lãi vay chờ phân bổ dài hạn 9.380,9 tỷ (22,7% tổng tài sản) và chi phí lãi vay phải trả dài hạn 7.008,9 tỷ; vay và nợ thuê tài chính 17.705,5 tỷ. Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 602,0 tỷ (+26,3%), dòng tiền kinh doanh dương 808,0 tỷ sau khi trả 786,1 tỷ lãi vay. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất; quý 3 là 01/07 đến 30/09/2026; đơn vị tỷ đồng, phần trăm Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.114,4 | 913,5 | +22,0% |
| Lợi nhuận gộp | 471,4 | 389,5 | +21,0% |
| Chi phí lãi vay | 241,5 | 233,8 | +3,3% |
| Lãi liên doanh, liên kết | 35,5 | 20,5 | +72,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 243,8 | 173,7 | +40,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 212,8 | 152,4 | +39,6% |
Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần 2.991,6 tỷ (2.595,6), lợi nhuận sau thuế 602,0 tỷ (476,7).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lãi vay bằng hơn một nửa lợi nhuận gộp, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 39,6%. Quý 3, lợi nhuận gộp tăng 81,8 tỷ, chi phí lãi vay chỉ tăng 7,8 tỷ (+3,3%), lãi liên doanh, liên kết tăng 14,9 tỷ. Tỷ lệ lãi vay trên lợi nhuận gộp vì vậy giảm từ 60,0% xuống 51,2% (phép chia của Tâm An). Báo cáo không cho biết nguyên nhân từng thay đổi, vì tệp không có văn bản giải trình.
2. Lãi vay phải trả dài hạn 7.008,9 tỷ, lãi vay chờ phân bổ 9.380,9 tỷ. Thuyết minh V.20 ghi chi phí lãi vay phải trả dài hạn tăng 12,0% (đầu năm 6.257,3), chủ yếu là lãi vay của các công ty con liên quan đến các dự án BOT, sẽ được chi trả bằng nguồn thu phí và theo dòng tiền thực tế của dự án. Thuyết minh V.8 ghi lãi vay chờ phân bổ dài hạn 9.380,9 tỷ (8.625,8). Chính sách kế toán nêu chi phí đi vay của dự án BOT được phân bổ theo tỷ lệ doanh thu thu phí thực tế trên doanh thu theo phương án tài chính; phần chênh lệch ghi vào chi phí chờ phân bổ. Chín tháng, hai số dư tăng 755,1 và 751,6 tỷ, còn lãi vay ghi vào kết quả là 758,8 tỷ (+12,4%). Báo cáo không cho biết tổng lãi vay phát sinh trong kỳ hay lịch trả cụ thể.
3. Thu phí là phần lớn lợi nhuận gộp. Doanh thu các trạm thu phí quý 3 là 588,7 tỷ (+5,1%), bằng 52,8% doanh thu thuần; xây lắp 388,4 tỷ (+23,9%); duy tu bảo dưỡng hầm, đường 81,5 tỷ, gấp 3,22 lần cùng kỳ. Thông tin bộ phận, chỉ có số 9 tháng, ghi kết quả kinh doanh bộ phận thu phí 1.245,9 tỷ, bằng 87,4% lợi nhuận gộp. Báo cáo không cho biết doanh thu từng trạm, lưu lượng xe hay mức phí.
4. Doanh thu từ các bên liên quan là 29,7% doanh thu quý 3. Thuyết minh VI.1 ghi 331,3 tỷ (cùng kỳ 251,8), trong đó xây lắp 257,6 tỷ, bằng 66,3% doanh thu xây lắp quý 3. Cuối kỳ, phải thu khách hàng bên liên quan 448,1 tỷ, phải thu khác bên liên quan 315,2 tỷ (đầu năm 12,7), phải trả người bán bên liên quan 471,3 tỷ. Báo cáo không cho biết giá và điều kiện thanh toán trong các trang đã đọc; bài chỉ nêu số, không nêu tên.
5. Nợ vay 17.705,5 tỷ, phần lớn kỳ hạn trên 5 năm. Vay ngắn hạn 816,5 tỷ (979,8), vay dài hạn 16.889,0 tỷ, trong đó trên 5 năm 16.002,2 tỷ, bằng 94,7% vay dài hạn. Giá trị còn lại tài sản cố định hữu hình dùng để thế chấp, cầm cố đảm bảo khoản vay là 26.232,0 tỷ (96,9% giá trị còn lại tài sản cố định hữu hình); số nợ vay quá hạn ghi là không có. Báo cáo không cho biết lãi suất bình quân trong kỳ.
6. Dòng tiền kinh doanh dương 808,0 tỷ sau khi trả lãi vay, đầu tư âm 642,6 tỷ. Chín tháng, sau khi trả lãi vay 786,1 tỷ (cùng kỳ 745,8) và thuế 114,9 tỷ, dòng tiền kinh doanh gấp 2,47 lần cùng kỳ (326,9). Cùng kỳ có khoản tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh 165,0 tỷ. Dòng tiền đầu tư âm 642,6 tỷ (âm 188,7), trong đó chi góp vốn vào đơn vị khác 691,3 tỷ, gấp 2,64 lần cùng kỳ; dòng tiền tài chính âm 267,0 tỷ. Báo cáo không cho biết bản chất khoản thu khác 165,0 tỷ.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 41.348,4 tỷ (+1,5%), trong đó tài sản cố định 27.137,5 tỷ (65,6%). Nợ phải trả 28.097,5 tỷ (-1,7%), bằng 68,0% tổng nguồn vốn; vốn chủ sở hữu 13.250,9 tỷ (+8,9%), vốn góp tăng nhờ phát hành thêm 497,3 tỷ và cổ tức bằng cổ phiếu 273,5 tỷ. Phải thu khách hàng 640,9 tỷ (-21,0%); hàng tồn kho 106,8 tỷ (44,9), gần như toàn bộ là chi phí dở dang công trình xây lắp. Tiền cuối kỳ 470,1 tỷ khớp báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Lãi vay phải trả dài hạn, lãi vay chờ phân bổ và cơ cấu doanh thu thu phí, xây lắp trong các báo cáo sau.
- Số liệu bên liên quan và giải trình lợi nhuận nếu công ty công bố.
Tín hiệu không phải kết luận
Lãi vay bằng hơn một nửa lợi nhuận gộp, số dư lãi vay phải trả và chờ phân bổ lớn, doanh thu từ bên liên quan gần 30% là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 04/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo hợp nhất quý 3/2026 của HHV (số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính 10 đến 13; kết quả kinh doanh 14, 15; lưu chuyển tiền tệ 16, 17; thuyết minh V.8 (51), V.20 (60), V.23 (63, 65), VI.1 (73), VIII.4 (82).
- Tự kiểm: 271 phép kiểm đạt; quý 1 + quý 2 + quý 3/2026 khớp luỹ kế 9 tháng.
- Trang mã HHV; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của HHV tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế hợp nhất 212,8 tỷ đồng so với 152,4 tỷ cùng kỳ (+39,6%).
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của HHV là bao nhiêu? Dương 808,0 tỷ đồng (cùng kỳ dương 326,9 tỷ), sau khi đã trừ 786,1 tỷ lãi vay đã trả.
Chi phí lãi vay quý 3/2026 của HHV là bao nhiêu? 241,5 tỷ đồng (cùng kỳ 233,8 tỷ), bằng 51,2% lợi nhuận gộp quý 3.
Nợ vay của HHV ở 30/09/2026 là bao nhiêu? 17.705,5 tỷ đồng, giảm 4,1% so với đầu năm.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì?
- Vốn hoá chi phí lãi vay là gì?
- Hệ số bao phủ lãi vay (ICR)
- Lãi vay đã trả trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả, mã HHV (phê duyệt và công bố ngày 30/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét), ghi doanh thu thuần quý 3 là 1.114,4 tỷ đồng (+22,0%), lợi nhuận gộp 471,4 tỷ (+21,0%), lợi nhuận sau thuế 212,8 tỷ (+39,6%), trong khi chi phí lãi vay quý 3 là 241,5 tỷ, bằng 51,2% lợi nhuận gộp (cùng kỳ 60,0%) và bảng cân đối ghi lãi vay chờ phân bổ dài hạn 9.380,9 tỷ, bằng 22,7% tổng tài sản; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 602,0 tỷ (+26,3%). Trên bảng cân đối, vay và nợ thuê tài chính 17.705,5 tỷ (-4,1% so với đầu năm), trong đó vay dài hạn trên 5 năm 16.002,2 tỷ; chi phí lãi vay phải trả dài hạn 7.008,9 tỷ và lãi vay chờ phân bổ dài hạn 9.380,9 tỷ. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng dương 808,0 tỷ sau khi trả 786,1 tỷ lãi vay, dòng tiền đầu tư âm 642,6 tỷ, tài chính âm 267,0 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
