Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính giữa niên độ quý III/2026 của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (mã DHG), ký ngày 20/10/2026, ghi doanh thu thuần quý 3/2026 là 1.023,2 tỷ đồng, giảm 10,7% so với 1.145,7 tỷ của quý 3/2025. Lợi nhuận gộp giảm 7,3% còn 520,4 tỷ, chi phí bán hàng tăng 23,4% lên 313,7 tỷ, lợi nhuận sau thuế giảm 53,0% còn 98,5 tỷ. Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế tăng 4,8% lên 839,2 tỷ nhưng lợi nhuận sau thuế đi ngang ở 712,8 tỷ (cùng kỳ 712,8 tỷ), do chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 43,9% lên 127,3 tỷ, trong đó thuế tối thiểu toàn cầu 43,7 tỷ (cùng kỳ 10,0 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo của chính công ty (tự lập), bản duy nhất trong gói; bìa không ghi "hợp nhất" hay "riêng", thuyết minh không có công ty con nên không có báo cáo hợp nhất riêng. Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối so 30/09/2026 với 31/12/2025. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.023,2 | 1.145,7 | -10,7% |
| Giá vốn hàng bán | 502,8 | 584,0 | -13,9% |
| Lợi nhuận gộp | 520,4 | 561,7 | -7,3% |
| Chi phí bán hàng | 313,7 | 254,3 | +23,4% |
| Lợi nhuận sau thuế | 98,5 | 209,6 | -53,0% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 3.584,5 | 3.524,5 | +1,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 839,2 | 800,6 | +4,8% |
| Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp | 127,3 | 88,5 | +43,9% |
| Lợi nhuận sau thuế | 712,8 | 712,8 | +0,0% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu giảm, biên lợi nhuận gộp nhích lên. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ quý 3 giảm 15,3%, nhưng khoản giảm trừ giảm 42,8% (chiết khấu thương mại 106,4 tỷ, cùng kỳ 190,4 tỷ) nên doanh thu thuần chỉ giảm 10,7%. Giá vốn giảm 13,9%, nhanh hơn doanh thu, nên biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) lên 50,9% từ 49,0%. Báo cáo không cho biết sản lượng, giá bán hay doanh thu theo kênh bán, nhóm thuốc.
2. Chi phí bán hàng tăng khi doanh thu giảm. Chi phí bán hàng quý 3 là 313,7 tỷ, bằng 30,7% doanh thu thuần (22,2%): quảng cáo 44,9 tỷ (29,2 tỷ), các chi phí khác 143,8 tỷ (93,7 tỷ), nhân viên 124,9 tỷ (131,4 tỷ). Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 16,4% lên 95,6 tỷ; lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 45,9% còn 130,0 tỷ. Báo cáo không cho biết nội dung các chi phí khác hay chương trình bán hàng của quý 3.
3. Thuế tăng, lợi nhuận sau thuế đi ngang. Chín tháng, lợi nhuận trước thuế tăng 38,7 tỷ, chi phí thuế tăng 38,9 tỷ, nên lợi nhuận sau thuế chỉ chênh 0,06 tỷ. Thuyết minh 35: ưu đãi thuế -95,5 tỷ, thuế tối thiểu toàn cầu 43,7 tỷ (10,0 tỷ); chi phí thuế bằng 15,2% lợi nhuận trước thuế (11,1%). Thuyết minh 13: thuế tối thiểu toàn cầu phải nộp cuối kỳ 76,9 tỷ (đầu năm 56,4 tỷ). Báo cáo không cho biết phần thuế bổ sung của riêng quý 3 hay cách tính cả năm 2026.
4. Hàng tồn kho tăng 32,9%, phải thu khách hàng giảm. Hàng tồn kho thuần 1.361,8 tỷ (đầu năm 1.024,6 tỷ): nguyên liệu, vật liệu 674,2 tỷ (+56,5%), thành phẩm 451,9 tỷ (+37,8%), hàng hoá 82,7 tỷ (gấp 2,0 lần). Dự phòng giảm giá 11,8 tỷ (6,6 tỷ). Phải thu khách hàng 518,2 tỷ (615,2 tỷ, -15,8%). Thuyết minh 38: mua hàng hoá, dịch vụ từ cổ đông lớn nhất 86,4 tỷ (24,5 tỷ). Báo cáo không cho biết sản lượng, kế hoạch bán hàng, giá nguyên liệu hay mặt hàng mua từ cổ đông lớn.
5. Dòng tiền kinh doanh giảm 65,4%. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng là 269,0 tỷ (cùng kỳ 776,5 tỷ), bằng 38% lợi nhuận sau thuế. Báo cáo lập theo phương pháp gián tiếp nên có sẵn các dòng nối: hàng tồn kho -342,4 tỷ (-21,0 tỷ), các khoản phải trả -182,5 tỷ (+31,1 tỷ), phải thu +75,9 tỷ, thuế đã nộp -102,5 tỷ. Báo cáo không cho biết lý do thay đổi từng khoản vốn lưu động.
6. Cổ tức 1.307,5 tỷ, tiền gửi có kỳ hạn giảm một nửa. Công ty trả cổ tức năm 2025 bằng tiền 1.307,5 tỷ (100% vốn điều lệ, hai đợt 28/05 và 30/09/2026), gấp 1,8 lần lợi nhuận sau thuế 9 tháng. Tiền gửi có kỳ hạn 1.064,0 tỷ so với 2.085,0 tỷ đầu năm (-49,0%); vốn chủ sở hữu 3.517,1 tỷ (4.137,3 tỷ, -15,0%). Bảng cân đối không có dòng vay. Báo cáo không cho biết kế hoạch cổ tức năm sau hay kế hoạch dùng số tiền gửi còn lại.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 4.409,7 tỷ (đầu năm 5.173,9 tỷ, -14,8%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 892,6 tỷ, bằng 20,2% tổng tài sản. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +269,0 tỷ; đầu tư +1.015,0 tỷ (chi gửi tiền có kỳ hạn 1.125,0 tỷ, thu hồi 2.124,0 tỷ); tài chính -1.307,5 tỷ, toàn bộ là cổ tức; tiền cuối kỳ 106,3 tỷ, khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi phí bán hàng và chi phí thuế khi có báo cáo quý IV.
- Hàng tồn kho, phải thu và dòng tiền kinh doanh (thuyết minh 8, 11).
- Tiền gửi có kỳ hạn và vốn chủ sở hữu sau đợt chi cổ tức.
Tín hiệu không phải kết luận
Chi phí bán hàng tăng khi doanh thu giảm, thuế làm lợi nhuận sau thuế đi ngang, tồn kho tăng và dòng tiền kinh doanh thấp hơn cùng kỳ là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận trước thuế 9 tháng tăng và công ty không có khoản vay. Bài không so với doanh nghiệp khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 23/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (tự lập), không có báo cáo hợp nhất riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính giữa niên độ quý III/2026 của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang (ký 20/10/2026; số trang theo tệp PDF): báo cáo tình hình tài chính trang 4 và 5; kết quả kinh doanh trang 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7; thuyết minh trang 19 đến 38. Chữ "kiểm toán" trong báo cáo chỉ gắn với số 31/12/2025 và Ủy ban Kiểm toán; không có báo cáo soát xét đi kèm. Số đọc từ ảnh trang gốc và kiểm lại bằng phép cộng.
- Đối chiếu: số ước tính thuế tối thiểu toàn cầu ở chú thích (43,9 tỷ) khác thuyết minh 35 (43,7 tỷ) khoảng 0,2 tỷ, bài dùng 43,7 tỷ. Tự kiểm: các dòng cộng đúng; tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn; ba dòng tiền cộng đúng.
- Trang mã DHG; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
- Hàng tồn kho tăng nhanh hơn giá vốn: tích trữ hay bán chậm
- Ba dòng tiền kinh doanh, đầu tư, tài chính: đọc thế nào
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính giữa niên độ quý III/2026 của DHG (báo cáo của công ty, ký 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 1.023,2 tỷ đồng (-10,7%), chi phí bán hàng 313,7 tỷ (+23,4%), lợi nhuận sau thuế 98,5 tỷ (-53,0%); luỹ kế 9 tháng lợi nhuận trước thuế 839,2 tỷ (+4,8%), chi phí thuế 127,3 tỷ (+43,9%, trong đó thuế tối thiểu toàn cầu 43,7 tỷ), lợi nhuận sau thuế 712,8 tỷ (đi ngang), dòng tiền kinh doanh 269,0 tỷ (cùng kỳ 776,5 tỷ). Hàng tồn kho +32,9%, cổ tức đã trả 1.307,5 tỷ, tiền gửi có kỳ hạn -49,0%. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
