Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE (mã DSE; đây là công ty chứng khoán), lập ngày 20/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 42,7 tỷ đồng, giảm 68,8% so với 136,8 tỷ của quý 3/2025; luỹ kế 9 tháng là 135,8 tỷ so với 263,3 tỷ (-48,4%). Doanh thu hoạt động quý 3 giảm 7,1% còn 454,6 tỷ, trong khi chi phí hoạt động tăng 17,4% lên 313,4 tỷ. Vốn chủ sở hữu tại 30/09/2026 là 5.482,9 tỷ, tăng 27,4% so với đầu năm sau đợt phát hành cổ phiếu. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo của công ty; tiêu đề không ghi riêng hay hợp nhất và bảng cân đối không có dòng đầu tư vào công ty con, nên bài không dùng số hợp nhất. Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; luỹ kế 9 tháng từ 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 454,6 | 489,5 | -7,1% |
| trong đó môi giới | 102,2 | 156,2 | -34,6% |
| trong đó lãi cho vay và phải thu | 194,9 | 171,2 | +13,9% |
| trong đó lãi FVTPL (mã 01) | 42,0 | 71,1 | -41,0% |
| Chi phí hoạt động | 313,4 | 266,9 | +17,4% |
| trong đó lỗ FVTPL (mã 21) | 51,4 | -1,0 | — |
| Lợi nhuận trước thuế | 59,7 | 171,1 | -65,1% |
| Lợi nhuận sau thuế | 42,7 | 136,8 | -68,8% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 1.302,9 | 1.023,1 | +27,3% |
| Chi phí hoạt động | 882,9 | 544,0 | +62,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 135,8 | 263,3 | -48,4% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận giảm nhiều hơn doanh thu vì chi phí tăng. Lợi nhuận trước thuế quý 3 giảm 111,4 tỷ (59,7 so với 171,1). Cầu nối: doanh thu hoạt động -34,8 tỷ; chi phí hoạt động -46,5 tỷ; chi phí lãi vay -25,2 tỷ (39,0 so với 13,8, gấp 2,8 lần); các dòng còn lại -4,9 tỷ. Theo giải trình của công ty, doanh thu giảm chủ yếu do môi giới giảm 53,9 tỷ và lãi FVTPL giảm 29,1 tỷ; chi phí tăng chủ yếu do lỗ FVTPL tăng 52,4 tỷ. Báo cáo không cho biết lý do thị trường đằng sau từng dòng.
2. Môi giới: quý giảm, chín tháng tăng. Doanh thu môi giới quý 3 là 102,2 tỷ (156,2 tỷ), nhưng 9 tháng là 324,3 tỷ so với 279,0 tỷ (+16,2%). Chi phí môi giới quý 3 là 132,8 tỷ (169,9 tỷ), lớn hơn doanh thu môi giới cùng quý. Báo cáo không cho biết số tài khoản, biểu phí, thị phần.
3. Báo cáo bộ phận: nguồn vốn là bộ phận lãi lớn nhất. Thuyết minh 40, 9 tháng 2026, lợi nhuận trước thuế: kinh doanh nguồn vốn 263,5 tỷ (cùng kỳ 268,4), tự doanh 11,7 (133,3), bảo lãnh và tư vấn 4,9 (-1,2), môi giới và lưu ký -109,7 (-72,1); cộng 171,3 tỷ (328,6). Bộ phận môi giới và lưu ký ghi âm vì doanh thu 330,9 tỷ thấp hơn chi phí trực tiếp 406,4 tỷ. Quý 3, lãi cho vay 194,9 tỷ và lãi đầu tư đến ngày đáo hạn (HTM) 108,1 tỷ cộng lại 303,0 tỷ, bằng khoảng hai phần ba doanh thu hoạt động. Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay và cách phân bổ chi phí quản lý giữa các bộ phận.
4. FVTPL: lỗ ghi ở chi phí có dòng đối ứng. Quý 3, lỗ FVTPL ghi ở chi phí là 51,4 tỷ (cùng kỳ -1,0, hoàn nhập), trong đó chênh lệch giảm đánh giá lại 49,6 tỷ; đối ứng, doanh thu có lãi FVTPL 42,0 tỷ gồm chênh lệch tăng đánh giá lại 15,3 tỷ. Lợi nhuận đã thực hiện (mã 91) là 94,0 tỷ (158,4), chưa thực hiện (mã 92) là -34,3 tỷ (+12,7), tính theo giá thị trường ngày 30/09/2026. Danh mục FVTPL giá trị hợp lý 1.651,9 tỷ, giảm 20,8% so với đầu năm, trong đó trái phiếu 1.066,2 tỷ. Báo cáo không cho biết tên mã cổ phiếu hay giá thị trường sau ngày 30/09/2026, nên các dòng đánh giá lại có thể đổi theo giá.
5. Vốn tăng sau phát hành, dư nợ cho vay tăng. Thu từ phát hành cổ phiếu 9 tháng là 1.284,6 tỷ (cùng kỳ 0): thêm 85,6 triệu cổ phiếu, vốn góp từ 3.426,0 lên 4.282,5 tỷ (+25,0%). Nợ phải trả bằng 1,88 lần vốn chủ (đầu năm 2,52). Dư nợ cho vay 6.445,2 tỷ so với 5.832,2 tỷ (+10,5%), chủ yếu là cho vay ký quỹ (mác gin). Báo cáo không cho biết lãi suất, kỳ hạn của vay và trái phiếu, cách dùng vốn phát hành.
6. Dòng tiền và tiền của khách hàng. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng -417,5 tỷ (cùng kỳ -3.340,8), gồm tăng cho vay 613,0 tỷ và lãi vay đã trả 474,6 tỷ. Ngoài bảng, tiền gửi của khách hàng 2.010,9 tỷ so với 3.156,7 tỷ đầu năm (-36,3%), trong khi tài sản tài chính của nhà đầu tư 20.801,3 tỷ so với 18.471,4 tỷ (+12,6%). Đây là tài sản của khách, không phải của công ty. Báo cáo không cho biết nguyên nhân thay đổi và số tài khoản khách hàng.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 15.783,6 tỷ (đầu năm 15.139,2 tỷ, +4,3%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 10.300,7 tỷ (10.836,9 tỷ, -4,9%). Khoản đầu tư đến ngày đáo hạn (HTM) bằng 41,6% tổng tài sản, cho vay 40,8%, FVTPL 10,5%; vay ngắn hạn 8.683,1 tỷ (-5,6%). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -417,5 tỷ, đầu tư +2,0 tỷ, tài chính +507,7 tỷ; thuần +92,1 tỷ, tiền cuối kỳ 602,7 tỷ khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu, chi phí môi giới và lợi nhuận bộ phận ở các kỳ sau (thuyết minh 34, 40).
- Chênh lệch đánh giá lại và cơ cấu danh mục FVTPL (thuyết minh 7, 31).
- Dư nợ cho vay, chi phí lãi vay và chỉ tiêu ngoài bảng về khách hàng.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận giảm 68,8%, chi phí lãi vay gấp 2,8 lần và tiền gửi khách hàng giảm 36,3% là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận đã thực hiện vẫn dương 94,0 tỷ, lãi cho vay tăng 13,9% và vốn chủ tăng 27,4%. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 20/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty, không phải hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán DNSE (29 trang bản tiếng Việt, lập ngày 20/10/2026, kèm công văn giải trình): giải trình trang 3, 4; tình hình tài chính trang 6 đến 10; kết quả hoạt động 11, 12; lưu chuyển tiền 13 đến 15; vốn chủ sở hữu 16; thuyết minh trang 21 đến 28. Số đọc từ ảnh trang gốc, đã kiểm lại bằng phép cộng nội bộ.
- Trang mã DSE; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Chứng khoán DNSE (lập ngày 20/10/2026, báo cáo của công ty, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động 454,6 tỷ đồng (-7,1%), chi phí hoạt động 313,4 tỷ (+17,4%), lợi nhuận sau thuế 42,7 tỷ so với 136,8 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 135,8 tỷ so với 263,3 tỷ. Lợi nhuận trước thuế giảm 111,4 tỷ, trong đó chi phí hoạt động tăng 46,5 tỷ và chi phí lãi vay tăng 25,2 tỷ; doanh thu môi giới quý 3 giảm 34,6% nhưng 9 tháng tăng 16,2%. Báo cáo bộ phận 9 tháng ghi lợi nhuận kinh doanh nguồn vốn 263,5 tỷ, môi giới - lưu ký -109,7 tỷ. Lỗ FVTPL 51,4 tỷ ở chi phí có đối ứng là lãi FVTPL 42,0 tỷ và lợi nhuận đã thực hiện 94,0 tỷ (chưa thực hiện -34,3 tỷ theo giá ngày 30/09/2026). Vốn chủ 5.482,9 tỷ (+27,4%) sau khi thu 1.284,6 tỷ từ phát hành cổ phiếu; tiền gửi khách hàng ngoài bảng 2.010,9 tỷ so với 3.156,7 tỷ đầu năm. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
