Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Điện lực GELEX (mã GEE; công ty mẹ là Công ty Cổ phần Tập đoàn Gelex), ký ngày 28/10/2026, ghi doanh thu thuần quý 3 là 9.671,8 tỷ đồng (cùng kỳ 6.444,1 tỷ, +50,1%) và lợi nhuận gộp 1.412,6 tỷ (1.069,1 tỷ, +32,1%), tức tăng thêm 343,4 tỷ. Nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ là 806,4 tỷ (1.791,7 tỷ, -55,0%), giảm 985,3 tỷ: số giảm nằm ở doanh thu hoạt động tài chính 123,8 tỷ so với 1.562,7 tỷ, vì cùng kỳ năm trước có khoản lãi bán các khoản đầu tư 1.473,0 tỷ còn quý này là 0 (thuyết minh 28; công ty giải trình cùng ý). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 2.157,4 tỷ (2.844,9 tỷ, -24,2%), dòng tiền kinh doanh +2.150,4 tỷ (812,2 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán/soát xét (báo cáo không ghi tình trạng kiểm toán của quý 3); bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất; số đầu năm 01/01/2026 đã trình bày lại theo Thông tư 99. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Tỷ đồng | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | 9T/2026 | 9T/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 9.671,8 | 6.444,1 | 26.293,0 | 18.234,8 |
| Giá vốn hàng bán | 8.259,2 | 5.375,0 | 22.498,4 | 15.298,0 |
| Lợi nhuận gộp | 1.412,6 | 1.069,1 | 3.794,6 | 2.936,8 |
| Doanh thu tài chính | 123,8 | 1.562,7 | 308,1 | 1.632,6 |
| Chi phí tài chính | 242,8 | 104,3 | 559,5 | 300,9 |
| Lợi nhuận trước thuế | 1.013,1 | 2.202,3 | 2.717,7 | 3.531,9 |
| Lợi nhuận sau thuế | 806,4 | 1.791,7 | 2.157,4 | 2.844,9 |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận gộp tăng, nhưng giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu. Doanh thu thuần tăng 50,1% còn giá vốn tăng 53,7%, nên lợi nhuận gộp chỉ tăng 32,1%; biên gộp là 14,6% so với 16,6% cùng kỳ (phép chia của Tâm An). Thành phẩm chiếm 99,0% doanh thu thuần quý 3 (thuyết minh 26). Báo cáo không cho biết doanh thu, giá vốn theo từng dòng sản phẩm hay ảnh hưởng của giá nguyên liệu.
2. Khoản lãi bán đầu tư của cùng kỳ không lặp lại. Lợi nhuận gộp cao hơn 343,4 tỷ, nhưng doanh thu tài chính thấp hơn 1.438,9 tỷ và chi phí tài chính cao hơn 138,5 tỷ; cộng các dòng khác, lợi nhuận trước thuế thấp hơn 1.189,2 tỷ (cầu trong ảnh trên). Dòng đối ứng là chi phí thuế, giảm 204 tỷ. Báo cáo không cho biết khoản đầu tư nào đã bán vào quý 3/2025.
3. Chi phí tài chính tăng, vay ngắn hạn là phần lớn. Chi phí lãi vay quý 3 là 122,5 tỷ, gấp 2,01 lần cùng kỳ (60,9 tỷ); chi phí tài chính 242,8 tỷ, gấp 2,33 lần, gồm dự phòng đầu tư tài chính 33,4 tỷ (cùng kỳ 0). Tổng vay 7.094,1 tỷ, tăng 29,7% so với đầu năm; vay ngắn hạn 6.241,3 tỷ, bằng 88,0% tổng vay. Báo cáo không cho biết lãi suất, kỳ hạn hay tài sản bảo đảm: thuyết minh 22 chỉ là bảng biến động số dư.
4. Phải thu tăng nhanh hơn doanh thu, tồn kho giảm. Phải thu ngắn hạn của khách hàng 2.309,7 tỷ, tăng 69,0% so với đầu năm, trong khi doanh thu thuần 9 tháng tăng 44,2%. Hàng tồn kho 5.193,2 tỷ, giảm 7,4% (26,6% tổng tài sản); phải trả người bán 1.178,5 tỷ, gấp 1,94 lần đầu năm. Báo cáo không cho biết tuổi nợ của khoản phải thu.
5. Cho vay các bên liên quan. Khoản đầu tư ngắn hạn đến ngày đáo hạn là 5.330,2 tỷ (đầu năm 2.712,5 tỷ), gồm tiền gửi có kỳ hạn 2.033,4 tỷ và gốc cho vay 3.225,0 tỷ. Thuyết minh 34 liệt kê đủ 3.225,0 tỷ gốc cho vay là các bên liên quan: Công ty Cổ phần Tập đoàn Gelex 775,0 tỷ, hai công ty cùng tập đoàn 1.415,0 và 995,0 tỷ, một công ty liên kết 40,0 tỷ. Lãi tiền gửi, lãi cho vay 9 tháng là 241,2 tỷ (34,2 tỷ). Mua hàng hóa, dịch vụ từ công ty mẹ 9 tháng là 5.183,2 tỷ (+22,7%); phải trả người bán các bên liên quan 418,6 tỷ (đầu năm 67,3 tỷ). Báo cáo không cho biết lãi suất, kỳ hạn hay tài sản bảo đảm của các khoản cho vay.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 19.503,6 tỷ (đầu năm 16.301,6 tỷ, +19,6%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 10.593,9 tỷ (7.904,5 tỷ); vốn chủ sở hữu 8.909,7 tỷ (8.397,1 tỷ). Vốn góp tăng từ 3.660,0 lên 6.405,0 tỷ, đối ứng giảm lợi nhuận chưa phân phối 2.520,1 tỷ, thặng dư vốn 220,0 tỷ và quỹ đầu tư phát triển 5,0 tỷ (thuyết minh 23); thu từ phát hành cổ phiếu 9 tháng là 0. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +2.150,4 tỷ (gần bằng lợi nhuận sau thuế 2.157,4 tỷ), đầu tư -2.583,8 tỷ (cùng kỳ +396,9 tỷ), tài chính +320,7 tỷ; tiền cuối kỳ 1.103,0 tỷ khớp báo cáo tình hình tài chính. Trong dòng tiền kinh doanh, phải thu tăng khiến dòng tiền giảm 1.162,7 tỷ, còn phải trả tăng khiến dòng tiền tăng 888,1 tỷ.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu tài chính, chi phí lãi vay và các khoản cho vay bên liên quan ở báo cáo quý IV (thuyết minh 4, 28, 29, 34).
- Phải thu khách hàng, hàng tồn kho và vay ngắn hạn so với đầu năm (thuyết minh 5, 8, 22).
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận gộp tăng nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 55% vì khoản lãi đầu tư của cùng kỳ không lặp lại, cùng chi phí tài chính tăng, phải thu tăng nhanh và gốc cho vay các bên liên quan 3.225,0 tỷ, là các tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty. Bài không so với doanh nghiệp khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 28/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán/soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Điện lực GELEX (46 trang ảnh quét; số trang theo tệp PDF): giải trình 3-4; bìa 6; tình hình tài chính 10-11; kết quả kinh doanh 12; lưu chuyển tiền tệ 13-14; thuyết minh 23-45; phụ lục 46. Số đọc từ ảnh trang gốc, kiểm bằng phép cộng.
- Trang mã GEE; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi từ thanh lý tài sản và thoái vốn
- Giao dịch với bên liên quan là gì?
- Phải thu tăng nhanh hơn doanh thu
- Tỷ lệ dòng tiền kinh doanh trên lợi nhuận sau thuế
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của GEE tăng hay giảm? Giảm: lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3/2026 là 806,4 tỷ đồng so với 1.791,7 tỷ cùng kỳ (-55,0%), vì quý 3/2025 có lãi bán các khoản đầu tư 1.473,0 tỷ còn quý 3/2026 là 0.
Doanh thu quý 3 của GEE là bao nhiêu? Doanh thu thuần hợp nhất quý 3/2026 là 9.671,8 tỷ đồng, tăng 50,1% so với 6.444,1 tỷ; lợi nhuận gộp 1.412,6 tỷ, tăng 32,1%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của GEE là bao nhiêu? Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 9 tháng 2026 là +2.150,4 tỷ đồng (cùng kỳ +812,2 tỷ), dòng tiền đầu tư -2.583,8 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Điện lực GELEX (mã GEE, ký ngày 28/10/2026, chưa kiểm toán/soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 9.671,8 tỷ đồng (+50,1%), lợi nhuận gộp 1.412,6 tỷ (+32,1%) và lợi nhuận sau thuế 806,4 tỷ (cùng kỳ 1.791,7 tỷ, -55,0%); doanh thu tài chính 123,8 tỷ so với 1.562,7 tỷ vì cùng kỳ có lãi bán các khoản đầu tư 1.473,0 tỷ. Chi phí lãi vay gấp 2,01 lần, phải thu khách hàng tăng 69,0%, gốc cho vay các bên liên quan 3.225,0 tỷ, dòng tiền kinh doanh 9 tháng +2.150,4 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
