Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (mã GEG; sản xuất, truyền tải và phân phối điện) tăng 25,4% lên 100,4 tỷ đồng, nhưng luỹ kế 9 tháng giảm 56,2% còn 372,2 tỷ: cả hai con số nằm trong cùng báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 (ký 27/10/2026). Quý 3 doanh thu thuần 721,7 tỷ (+7,5%); 9 tháng 2.069,4 tỷ (-14,1%), lợi nhuận gộp 1.066,3 tỷ (-25,0%). Tại 30/09/2026 tổng vay 8.597,1 tỷ, chi phí xây dựng cơ bản dở dang 1.338,2 tỷ (đầu năm 666,2 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (26 công ty con). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 721,7 | 671,3 | +7,5% |
| Lợi nhuận gộp | 341,8 | 322,7 | +5,9% |
| Chi phí đi vay | 196,1 | 194,4 | +0,9% |
| Lợi nhuận sau thuế | 100,4 | 80,1 | +25,4% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 2.069,4 | 2.408,4 | -14,1% |
| Lợi nhuận gộp | 1.066,3 | 1.421,7 | -25,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 372,2 | 850,7 | -56,2% |
| Dòng tiền kinh doanh | +1.156,6 | +856,7 | +35,0% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 47,4% (cùng kỳ 48,1%); 9 tháng 51,5% (59,0%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3 tăng, 9 tháng giảm. Quý 3 lợi nhuận trước thuế tăng 15,8 tỷ, chi phí thuế giảm 4,6 tỷ nên lợi nhuận sau thuế tăng 20,4 tỷ; công văn giải trình nêu nguyên nhân chủ yếu là doanh thu điện tăng 15,1 tỷ. Theo cơ sở dữ liệu của Tâm An, lợi nhuận sau thuế quý 1/2026 là 263,7 tỷ, quý 2 là 8,2 tỷ, quý 3 là 100,4 tỷ. So 9 tháng 2025, doanh thu thuần thấp hơn 339,1 tỷ; cùng kỳ còn có 112,1 tỷ lãi chuyển nhượng khoản đầu tư (thuyết minh 27, năm 2026 không có). Bỏ khoản đó, lợi nhuận trước thuế 2025 còn 776,0 tỷ và năm 2026 (419,5 tỷ) thấp hơn 45,9% (Tâm An tính). Báo cáo không cho biết vì sao doanh thu điện 9 tháng giảm 352,1 tỷ (-14,9%); công văn chỉ nêu quý 3.
2. Điện là gần như toàn bộ doanh thu. Bán điện quý 3 là 682,0 tỷ (94,5% doanh thu thuần, +2,3%); 9 tháng 2.012,0 tỷ (97,2%, -14,9%). Giá vốn bán điện 9 tháng 951,0 tỷ, gần bằng cùng kỳ (950,9 tỷ), nên biên gộp bán điện (Tâm An tính) còn 52,7% so với 59,8%. Xây lắp, dịch vụ quý 3 đạt 39,7 tỷ (gấp 8,9 lần), giá vốn 35,5 tỷ. Báo cáo không cho biết sản lượng điện, giá bán hay lý do giá vốn bán điện gần như không đổi khi doanh thu giảm.
3. Lãi vay bằng một nửa lợi nhuận gộp. Chi phí đi vay 9 tháng 544,6 tỷ (-0,4%), bằng 51,1% lợi nhuận gộp (cùng kỳ 38,5%); quý 3 là 57,4% (phép chia của Tâm An). Tổng vay 8.597,1 tỷ (đầu năm 8.342,9 tỷ), bằng 1,25 lần vốn chủ sở hữu. Vay ngắn hạn 806,4 tỷ (+30,9%), gồm 644,6 tỷ nợ dài hạn đến hạn trả; tiền còn 96,1 tỷ. Tài sản ngắn hạn bằng 1,41 lần nợ ngắn hạn (đầu năm 2,01). Báo cáo không cho biết kế hoạch trả hay tái cấp vốn khoản nợ đến hạn 644,6 tỷ.
4. Xây dựng dở dang gấp đôi, dòng tiền đầu tư âm. Xây dựng cơ bản dở dang 1.338,2 tỷ (gấp 2,0 lần đầu năm, 8,4% tổng tài sản), trong đó dự án điện gió giai đoạn 2 là 1.152,8 tỷ (đầu năm 9,9 tỷ); một dự án khác từ 611,3 tỷ đầu năm về 0, nguyên giá tài sản cố định hữu hình tăng 835,7 tỷ. Chi mua sắm, xây dựng tài sản 1.258,0 tỷ (cùng kỳ 120,1 tỷ), bằng 1,09 lần dòng tiền kinh doanh 1.156,6 tỷ. Dòng tiền tài chính +238,9 tỷ gồm thu vay 1.234,3 tỷ và trả gốc 987,9 tỷ. Báo cáo không cho biết tổng mức đầu tư, tiến độ, công suất hay nguồn vốn từng dự án.
5. Phải thu, trả trước và tồn kho. Phải thu khách hàng 695,3 tỷ (-15,6%), trong đó một bên mua điện lớn nhất 574,2 tỷ, bằng 82,6%. Tạm ứng cho nhân viên 185,1 tỷ (76,8% phải thu khác ngắn hạn). Trả trước cho người bán 50,1 tỷ (đầu năm 239,1 tỷ), trong khi phải trả người bán 123,4 tỷ (đầu năm 14,8 tỷ, gấp 8,3 lần). Báo cáo không cho biết tuổi nợ phải thu hay mục đích khoản tạm ứng.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 15.850,4 tỷ (đầu năm 15.110,9 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 8.999,1 tỷ (56,8% tổng tài sản); vốn chủ sở hữu 6.851,3 tỷ. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 9 tháng 324,6 tỷ (-47,5%); lãi cơ bản trên cổ phiếu 845 đồng (cùng kỳ 1.610).
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +1.156,6 tỷ, đầu tư -1.374,3 tỷ, tài chính +238,9 tỷ. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu và giá vốn bán điện ở báo cáo quý sau so với luỹ kế 9 tháng.
- Xây dựng dở dang, vay ngắn hạn và chi phí đi vay.
- Phải trả người bán và khoản trả trước.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận quý 3 tăng nhưng luỹ kế giảm mạnh, lãi vay lớn so lợi nhuận gộp, xây dựng dở dang gấp đôi đầu năm là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 05/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (88 trang; số trang theo tệp PDF): công văn trang 1 đến 4, bìa trang 5, tình hình tài chính trang 6, 7, kết quả kinh doanh trang 8, lưu chuyển tiền tệ trang 9, 10, thuyết minh trang 11 đến 46. Tổng tài sản mã 280, tổng nguồn vốn mã 440. Số đầu năm là số đã kiểm toán (thuyết minh 35); kỳ này không ghi kiểm toán hoặc soát xét.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ; quý 1, 2, 3/2026 cộng bằng luỹ kế 9 tháng.
- Trang mã GEG; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Chi phí lãi vay và hệ số bao phủ lãi vay (ICR)
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của GEG tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3/2026 là 100,4 tỷ so với 80,1 tỷ cùng kỳ (+25,4%). Luỹ kế 9 tháng giảm: 372,2 tỷ so với 850,7 tỷ (-56,2%).
Vì sao lợi nhuận 9 tháng thấp hơn cùng kỳ? Doanh thu thuần giảm 339,1 tỷ (-14,1%), lợi nhuận gộp giảm 355,4 tỷ, và cùng kỳ 2025 có 112,1 tỷ lãi chuyển nhượng khoản đầu tư. Báo cáo không giải thích vì sao doanh thu điện giảm.
GEG vay bao nhiêu? Tại 30/09/2026 tổng vay là 8.597,1 tỷ, trong đó vay ngắn hạn 806,4 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (mã GEG; ký 27/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 721,7 tỷ đồng (+7,5%), lợi nhuận gộp 341,8 tỷ (+5,9%), chi phí đi vay 196,1 tỷ, lợi nhuận sau thuế 100,4 tỷ so với 80,1 tỷ cùng kỳ (+25,4%); luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 2.069,4 tỷ (-14,1%), lợi nhuận gộp 1.066,3 tỷ (-25,0%), lợi nhuận sau thuế 372,2 tỷ so với 850,7 tỷ (-56,2%), dòng tiền kinh doanh +1.156,6 tỷ. Tại 30/09/2026 tổng vay 8.597,1 tỷ (vay ngắn hạn 806,4 tỷ), chi phí xây dựng cơ bản dở dang 1.338,2 tỷ so với 666,2 tỷ đầu năm, phải trả người bán 123,4 tỷ so với 14,8 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
