Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 của PGV gấp 7,3 lần cùng kỳ, nhưng dòng tiền kinh doanh 9 tháng giảm 56,2%. Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Phát điện 3 - Công ty Cổ phần (mã PGV; sản xuất kinh doanh điện năng; ký số 30/10/2026) ghi doanh thu thuần quý 3 là 11.962,6 tỷ đồng (+43,3%), lợi nhuận gộp 1.577,4 tỷ (+115,6%), lợi nhuận sau thuế 1.220,2 tỷ (cùng kỳ 166,6 tỷ). Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần 37.289,5 tỷ, lợi nhuận sau thuế 3.394,8 tỷ, dòng tiền kinh doanh 923,9 tỷ. Tại 30/09/2026, phải thu khách hàng 10.546,7 tỷ (98,0% là một bên liên quan mua điện), tổng vay 22.291,4 tỷ (đầu năm 27.378,6 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (bìa ghi hợp nhất quý III năm 2026). Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 11.962,6 | 8.345,6 | +43,3% |
| Lợi nhuận gộp | 1.577,4 | 731,7 | +115,6% |
| Lợi nhuận trước thuế | 1.480,2 | 168,5 | gấp 8,8 lần |
| Lợi nhuận sau thuế | 1.220,2 | 166,6 | gấp 7,3 lần |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 37.289,5 | 30.884,5 | +20,7% |
| Lợi nhuận gộp | 4.849,3 | 3.547,7 | +36,7% |
| Chi phí tài chính | 975,3 | 2.294,5 | -57,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | 3.394,8 | 1.144,7 | gấp 3,0 lần |
| Dòng tiền kinh doanh | 923,9 | 2.109,1 | -56,2% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 13,2% (cùng kỳ 8,8%); 9 tháng 13,0% (11,5%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận tăng nhờ lãi gộp và chi phí tài chính thu hẹp. Lợi nhuận trước thuế 9 tháng tăng 3.008,8 tỷ: lợi nhuận gộp tăng 1.301,5 tỷ (43,3%), còn chi phí tài chính trừ doanh thu tài chính thu hẹp từ 2.092,4 tỷ còn 359,0 tỷ, tức 1.733,4 tỷ (57,6%; Tâm An trừ hai dòng). Trong đó lỗ tỷ giá 6,7 tỷ so 1.009,3 tỷ, lãi tỷ giá 363,8 tỷ so 6,0 tỷ, chi phí đi vay 955,7 tỷ (-25,6%). Chi phí nguyên liệu, vật liệu 27.417,2 tỷ (+27,8%) là 83,2% tổng chi phí theo yếu tố. Báo cáo không cho biết sản lượng điện, giá bán hay nguyên nhân biến động tỷ giá.
2. Thuế hiện hành và so với quý 2. Thuế hiện hành 9 tháng 762,6 tỷ, bằng 18,3% lợi nhuận trước thuế; cùng kỳ 3,8 tỷ (0,3%), do thuyết minh VI.11 có dòng điều chỉnh "khác" -866,2 tỷ. So quý 2/2026 (cơ sở dữ liệu Tâm An), doanh thu thuần quý 3 giảm 20,0% và lợi nhuận sau thuế giảm 15,1%. Báo cáo không cho biết lý do dòng điều chỉnh "khác" cùng kỳ hay biến động giữa hai quý.
3. Doanh thu và phải thu tập trung ở một bên liên quan. Doanh thu bán cho một đơn vị mua điện là bên liên quan 36.844,0 tỷ trong 9 tháng, bằng 98,8% doanh thu thuần. Phải thu khách hàng 10.546,7 tỷ (-7,1% so đầu năm), bằng 28,3% doanh thu thuần 9 tháng; 10.334,5 tỷ (98,0%) là phải thu bên này. Báo cáo không cho biết hợp đồng, kỳ hạn thanh toán hay tuổi nợ.
4. Vay giảm, một phần qua bù trừ. Tổng vay 22.291,4 tỷ (-18,6%); vay trên vốn chủ sở hữu 111,7% (đầu năm 152,9%). Dòng tiền ghi trả gốc vay 1.116,4 tỷ; thuyết minh VII.4 nêu thêm 3.665,0 tỷ trả gốc bằng bù trừ với phải thu khách hàng ngắn hạn, bằng 72,0% mức giảm vay (Tâm An chia). Báo cáo không cho biết đối tác và điều kiện bù trừ, hay vì sao số tăng, giảm vay ở thuyết minh V.16 (5.167,6 và 10.254,8 tỷ) khác dòng tiền.
5. Dòng tiền kinh doanh chỉ bằng 0,27 lần lợi nhuận. 9 tháng 923,9 tỷ (cùng kỳ 2.109,1 tỷ, 1,84 lần). Phải thu tăng 4.846,2 tỷ theo dòng 09 (trong khi phải thu khách hàng trên bảng cân đối giảm 800,3 tỷ); thuế đã nộp 526,6 tỷ (cùng kỳ 1,4 tỷ); chi phí đi vay đã trả 184,2 tỷ, bằng 19,3% chi phí phát sinh 955,7 tỷ. Báo cáo không cho biết cách thanh toán phần lãi vay còn lại hay cách đối chiếu dòng phải thu với bảng cân đối.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 51.421,2 tỷ (đầu năm 55.031,8 tỷ), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 31.471,0 tỷ (61,2% tổng tài sản; đầu năm 67,5%); vốn chủ sở hữu 19.950,2 tỷ. Hàng tồn kho 2.437,3 tỷ, 85,9% là nguyên liệu, vật liệu. Chi phí chờ phân bổ dài hạn 1.167,6 tỷ, gấp 4,3 lần đầu năm, gồm sửa chữa lớn 874,8 tỷ (đầu năm không có).
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +923,9 tỷ; đầu tư -906,8 tỷ (mua sắm tài sản cố định 579,0 tỷ; chi 2.868,0 tỷ và thu hồi 2.093,0 tỷ cho vay, công cụ nợ, mà số dư đầu tư ngắn hạn toàn là tiền gửi có kỳ hạn); tài chính -1.061,1 tỷ. Tiền còn 1.099,9 tỷ (2.143,9 tỷ đầu năm); cộng tiền gửi có kỳ hạn 4.098,1 tỷ là 5.198,0 tỷ (-3,8%). Cổ tức, lợi nhuận đã chia 1.123,5 tỷ (thuyết minh V.27c), phải trả cổ tức còn 39,6 tỷ (394,4 tỷ), dòng chi cổ tức ghi +8,8 tỷ. Báo cáo không cho biết dòng tiền kinh doanh riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Số dư phải thu bên mua điện 10.334,5 tỷ và phần bù trừ nợ vay với phải thu.
- Chi phí đi vay đã trả so với phát sinh, số dư tiền và tiền gửi sau 30/09/2026.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận tăng mạnh, phải thu tập trung ở một bên liên quan, vay giảm một phần qua bù trừ và dòng tiền kinh doanh thấp hơn lợi nhuận là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của PGV tăng hay giảm? Tăng so cùng kỳ: lợi nhuận sau thuế hợp nhất 1.220,2 tỷ so 166,6 tỷ. So quý 2/2026, giảm 15,1%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của PGV là bao nhiêu? 923,9 tỷ, giảm 56,2% so 2.109,1 tỷ cùng kỳ.
Tổng vay của PGV thay đổi thế nào? Còn 22.291,4 tỷ tại 30/09/2026, so 27.378,6 tỷ đầu năm (-18,6%).
Căn cứ
Ngày kiểm 06/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Phát điện 3 - Công ty Cổ phần (70 trang ảnh quét, trang 1 đến 36 bản tiếng Việt, ký số 30/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 2 đến 6; kết quả kinh doanh trang 7; lưu chuyển tiền tệ trang 8, 9; thuyết minh trang 10 đến 35.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ; 160 phép kiểm đều đạt.
- Trang mã PGV; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Tỷ lệ CFO trên lợi nhuận sau thuế
- Giao dịch với bên liên quan
- Thuế suất hiệu dụng
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Tổng Công ty Phát điện 3 - Công ty Cổ phần (mã PGV; ký số 30/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 11.962,6 tỷ đồng (+43,3%), lợi nhuận gộp 1.577,4 tỷ (+115,6%), lợi nhuận sau thuế 1.220,2 tỷ so với 166,6 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 37.289,5 tỷ (+20,7%), lợi nhuận sau thuế 3.394,8 tỷ, dòng tiền kinh doanh 923,9 tỷ (-56,2%). Phải thu khách hàng 10.546,7 tỷ, trong đó 98,0% là phải thu một bên liên quan mua điện; tổng vay 22.291,4 tỷ so với 27.378,6 tỷ đầu năm, trong đó 3.665,0 tỷ gốc vay được bù trừ với phải thu. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
