Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (mã HCM, thường gọi là HSC; đây là công ty chứng khoán), ký ngày 20/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 297,2 tỷ đồng, giảm 32,5% so với 440,5 tỷ của quý 3/2025; luỹ kế 9 tháng là 861,1 tỷ so với 859,6 tỷ (+0,2%). Doanh thu hoạt động quý 3 giảm 25,3% còn 1.243,6 tỷ, chi phí giảm 22,6% còn 753,3 tỷ. Theo thuyết minh của công ty, nguyên nhân chính là doanh thu môi giới giảm 70,0% (151,9 tỷ), trong khi lãi cho vay tăng 18,1% lên 757,7 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: bộ báo cáo chỉ ghi "Báo cáo tài chính quý 03/2026" của một công ty chứng khoán, thuyết minh không nêu công ty con, nên bài ghi "báo cáo của công ty (tự lập)", không phải báo cáo hợp nhất. Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; luỹ kế 9 tháng từ 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 1.243,6 | 1.664,9 | -25,3% |
| trong đó lãi cho vay và phải thu | 757,7 | 641,6 | +18,1% |
| trong đó môi giới | 151,9 | 506,7 | -70,0% |
| Chi phí hoạt động | 753,3 | 973,7 | -22,6% |
| trong đó chi phí đi vay của các khoản cho vay | 508,1 | 391,3 | +29,9% |
| trong đó chi phí nghiệp vụ môi giới | 145,3 | 264,5 | -45,1% |
| Lợi nhuận sau thuế | 297,2 | 440,5 | -32,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 3.945,4 | 3.737,9 | +5,6% |
| Chi phí hoạt động | 2.506,1 | 2.302,4 | +8,9% |
| Lợi nhuận sau thuế | 861,1 | 859,6 | +0,2% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận quý giảm, chín tháng đi ngang. Doanh thu quý 3 giảm 25,3% nhưng chi phí chỉ giảm 22,6%, nên chi phí bằng 60,6% doanh thu (cùng kỳ 58,5%). Cả chín tháng, lợi nhuận đã thực hiện (mã 91) là 1.154,0 tỷ (+4,4%), chưa thực hiện (mã 92) là -79,1 tỷ. Thuyết minh 1 của công ty nêu nguyên nhân chính là doanh thu môi giới giảm 355 tỷ. Báo cáo không cho biết kết quả quý bốn.
2. Môi giới: thu giảm nhanh hơn chi. Doanh thu môi giới quý 3 là 151,9 tỷ, chi phí nghiệp vụ môi giới 145,3 tỷ; phép trừ của Tâm An (chỉ mã 06 và mã 27) là 6,6 tỷ so với 242,2 tỷ. Công ty nêu giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán giảm 58% trong quý. Báo cáo không cho biết thị phần hay số tài khoản của công ty.
3. Cho vay là nguồn thu lớn nhất, chi phí đi vay tăng nhanh hơn lãi. Lãi cho vay quý 3 là 757,7 tỷ, bằng 60,9% doanh thu hoạt động; chín tháng 2.288,9 tỷ (+37,6%). Dư nợ cho vay 29.169,9 tỷ (đầu năm 28.150,1 tỷ), bằng 67,8% tổng tài sản. Chi phí đi vay của các khoản cho vay quý 3 là 508,1 tỷ (+29,9%), chín tháng 1.539,8 tỷ (+56,8%); lãi trừ chi phí đi vay quý 3 là 249,6 tỷ (cùng kỳ 250,3 tỷ). Vay ngắn hạn giảm 27,3% còn 22.455,5 tỷ. Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay khách hàng hay tỷ lệ ký quỹ.
4. Danh mục FVTPL nhỏ lại, nghiêng về trái phiếu. Giá trị hợp lý 9.362,6 tỷ so với 13.766,1 tỷ đầu năm (-32,0%): cổ phiếu niêm yết 705,0 tỷ (3.942,0 tỷ), trái phiếu 8.161,6 tỷ (7.169,3 tỷ), tức 87,2% danh mục; chứng chỉ tiền gửi 2.061,0 tỷ đã không còn. Lợi nhuận chưa thực hiện quý 3 là +56,6 tỷ (cùng kỳ -85,5 tỷ), chính là chênh lệch đánh giá lại theo giá thị trường ngày 30/09/2026, có thể đổi theo giá sau đó. Báo cáo không cho biết giá sau ngày 30/09.
5. Tiền nhận mua cổ phiếu chờ vào vốn. Phải trả, phải nộp khác 2.945,2 tỷ (đầu năm 94,8 tỷ), trong đó "thu tiền mua cổ phiếu HCM" 2.919,5 tỷ (thuyết minh 3.13). Thuyết minh 10 ghi ngày 09/10/2026 vốn điều lệ tăng 2.919,9 tỷ, từ 10.808,0 lên 13.727,9 tỷ (+27,0%), nên vốn chủ ngày 30/09 là 14.505,2 tỷ (đầu năm 14.543,1 tỷ, -0,3%) chưa gồm khoản này; cổ tức tiền đã trả chín tháng 863,9 tỷ. Báo cáo không cho biết giá phát hành, số cổ phiếu hay cách dùng vốn mới.
6. Dòng tiền đổi chiều, tiền của khách hàng ghi ngoài bảng. Dòng tiền kinh doanh chín tháng +10.118,9 tỷ (cùng kỳ -4.966,3 tỷ), tài chính -9.297,5 tỷ (+8.781,6 tỷ). Trong dòng kinh doanh có giảm tài sản FVTPL 4.308,6 tỷ và tăng phải trả khác 5.189,7 tỷ. Tiền gửi của khách hàng 1.722,4 tỷ (đầu năm 2.104,2 tỷ, -18,1%) là tiền của nhà đầu tư, không phải của công ty. Báo cáo không cho biết nguyên nhân các thay đổi này.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 43.044,4 tỷ (đầu năm 46.499,0 tỷ, -7,4%); nợ phải trả 28.539,3 tỷ (31.955,9 tỷ, -10,7%), toàn bộ ngắn hạn, bằng 1,97 lần vốn chủ (đầu năm 2,20 lần). Tiền 2.133,8 tỷ (1.329,2 tỷ, số đầu năm đã trình bày lại). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +10.118,9 tỷ, đầu tư -16,8 tỷ, tài chính -9.297,5 tỷ; thuần +804,6 tỷ, tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu và chi phí nghiệp vụ môi giới ở báo cáo kỳ sau (thuyết minh 5.3).
- Chi phí đi vay so với lãi cho vay và vay ngắn hạn (thuyết minh 3.3, 3.9).
- Vốn điều lệ sau khi ghi tăng ngày 09/10/2026 và khoản phải trả khác (thuyết minh 3.13, 10).
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận quý giảm 32,5%, môi giới giảm 70,0%, chi phí đi vay chín tháng tăng 56,8% và khoản tiền mua cổ phiếu 2.919,5 tỷ chưa vào vốn chủ là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận chín tháng vẫn 861,1 tỷ, lãi cho vay tăng 18,1% và lợi nhuận chưa thực hiện quý 3 dương 56,6 tỷ. Đây là báo cáo của công ty, không phải hợp nhất. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 20/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (tự lập). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (62 trang bản tiếng Việt, ký ngày 20/10/2026): bảng tình hình tài chính trang 3, 4; ngoài bảng 5, 6; kết quả hoạt động 7 đến 9; lưu chuyển tiền 10 đến 12; vốn chủ sở hữu 13; thuyết minh trang 15, 37 đến 52, 59 đến 62. Số đọc từ ảnh trang gốc, đã kiểm lại bằng phép cộng nội bộ.
- Trang mã HCM; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (mã HCM, ký ngày 20/10/2026, báo cáo của công ty, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động 1.243,6 tỷ đồng (-25,3%), chi phí hoạt động 753,3 tỷ (-22,6%), lợi nhuận sau thuế 297,2 tỷ so với 440,5 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 861,1 tỷ so với 859,6 tỷ. Doanh thu môi giới giảm 70,0% còn 151,9 tỷ trong khi chi phí nghiệp vụ môi giới 145,3 tỷ; lãi cho vay tăng 18,1% lên 757,7 tỷ nhưng chi phí đi vay của các khoản cho vay tăng 29,9% lên 508,1 tỷ; danh mục FVTPL còn 9.362,6 tỷ (-32,0%), trong đó trái phiếu chiếm 87,2%; khoản phải trả khác 2.945,2 tỷ gồm 2.919,5 tỷ tiền mua cổ phiếu, và ngày 09/10/2026 vốn điều lệ được ghi tăng từ 10.808,0 lên 13.727,9 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
