Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (mã IJC), công bố ngày 23/10/2026, ghi doanh thu thuần quý 3/2026 là 156,1 tỷ đồng, giảm 76,8% so với 671,6 tỷ của quý 3/2025, trong khi lợi nhuận sau thuế 134,3 tỷ chỉ giảm 47,2% so với 254,4 tỷ. Trong lợi nhuận trước thuế 140,1 tỷ có 109,6 tỷ là phần lãi từ công ty liên kết (78,2%). Dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm 1.029,4 tỷ (cùng kỳ dương 270,9), tiền và tương đương tiền còn 92,3 tỷ (đầu năm 925,4). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (không dùng báo cáo công ty mẹ). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối so ngày 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm và "gấp N lần" do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 156,1 | 671,6 | −76,8% |
| Lợi nhuận gộp | 58,5 | 321,4 | −81,8% |
| Lãi từ công ty liên kết | 109,6 | 72,9 | +50,3% |
| Lợi nhuận trước thuế | 140,1 | 299,1 | −53,1% |
| Lợi nhuận sau thuế | 134,3 | 254,4 | −47,2% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 644,6 | 996,6 | −35,3% |
| Lợi nhuận trước thuế | 367,0 | 463,6 | −20,8% |
| Lợi nhuận sau thuế | 321,2 | 397,3 | −19,2% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3: doanh thu giảm sâu hơn nhiều so với lợi nhuận. Giá vốn 97,6 tỷ (−72,1%) nên lợi nhuận gộp còn 58,5 tỷ, biên gộp 37,5% (cùng kỳ 47,9%). Chi phí bán hàng 8,7 tỷ (−85,2%), trong khi chi phí quản lý 21,3 tỷ (+12,5%). Công ty giải trình lợi nhuận sau thuế giảm 47% vì tổng doanh thu giảm 61% (chủ yếu doanh thu bất động sản giảm 98%) và tổng chi phí giảm 66%. Lãi cơ bản trên cổ phiếu 202 đồng so với 640 đồng, số cổ phiếu bình quân tăng 66,7%. Báo cáo không cho biết tiến độ bàn giao các dự án ở các kỳ sau.
2. Bất động sản thu hẹp, vé cầu đường là mảng lớn nhất quý. Thuyết minh 1: doanh thu kinh doanh bất động sản 31,3 tỷ (cùng kỳ 549,3), trừ hàng bán bị trả lại 18,7 tỷ còn 12,6 tỷ (512,2), thấp hơn giá vốn 34,6 tỷ (284,4). Vé cầu đường 80,0 tỷ (−6,3%), bằng 51,2% doanh thu thuần (12,7%); dịch vụ khác 52,7 tỷ (−16,5%). Báo cáo không cho biết hàng bán bị trả lại thuộc dự án nào.
3. Lãi từ công ty liên kết chiếm 78% lợi nhuận trước thuế. Phần lãi trong công ty liên kết 109,6 tỷ (+50,3%); nếu trừ khoản này, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chỉ 29,1 tỷ (cùng kỳ 230,6). Thuế hiện hành 5,8 tỷ, bằng 4,1% lợi nhuận trước thuế (14,9%). Lãi tiền gửi có kỳ hạn 23,4 tỷ (0,6); đầu tư vào công ty liên kết trên bảng cân đối 1.856,0 tỷ (+372,1). Báo cáo không cho biết phần lãi theo từng công ty liên kết.
4. Hàng tồn kho tăng 2.458,4 tỷ. Hàng tồn kho 6.144,9 tỷ (3.686,5; +66,7%), bằng 48,0% tổng tài sản (35,7%): hàng hóa bất động sản 2.002,2 tỷ (đầu năm 8,7), chi phí sản xuất kinh doanh dở dang 4.135,3 tỷ (+12,7%); 2.104,5 tỷ dùng thế chấp vay. Thuyết minh vay ghi một khoản vay dài hạn dùng thanh toán tiền mua 218 căn nhà thuộc một dự án; thuyết minh bên liên quan ghi giao dịch nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất, nhà ở 920,0 tỷ trong kỳ. Báo cáo không cho biết mối liên hệ giữa các giao dịch này và mức tăng hàng hóa bất động sản.
5. Dòng tiền kinh doanh âm 1.029,4 tỷ. Lợi nhuận 9 tháng 321,2 tỷ, nhưng hàng tồn kho làm dòng tiền giảm 2.330,5 tỷ, phải thu giảm 476,2 tỷ, còn các khoản phải trả tăng 1.637,7 tỷ. Dòng tiền đầu tư âm 510,2 tỷ, tài chính dương 706,5 tỷ (thu vay 910,3, trả gốc 203,7). Tiền còn 92,3 tỷ (−90,0%), tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng 1.105,7 tỷ (768,0), trong đó 926,1 tỷ trích từ tài khoản phát hành tăng vốn năm 2025, tạm chưa sử dụng. Báo cáo không cho biết thời điểm dùng khoản này.
6. Nợ phải trả gấp 2,1 lần đầu năm. Nợ phải trả 4.748,9 tỷ (2.268,5); phải trả người bán 1.503,8 tỷ, gấp 18,5 lần (81,3), trong đó 95,2% là các bên liên quan. Tổng vay 1.982,8 tỷ (+55,4%), vay ngắn hạn 727,8 tỷ (85,9). Phải trả cổ tức 577,6 tỷ (262,9): cổ tức năm trước công bố 314,8 tỷ nhưng tiền chi 9 tháng chỉ 25,5 triệu đồng. Nợ bằng 0,59 lần vốn chủ (0,28). Báo cáo không cho biết thời hạn thanh toán các khoản phải trả bên liên quan và cổ tức.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 12.790,4 tỷ (đầu năm 10.332,8 tỷ, +23,8%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 4.748,9 tỷ, vốn chủ sở hữu 8.041,5 tỷ (−0,3%). Phải thu khách hàng ngắn hạn 686,8 tỷ (+26,0%), dài hạn 828,1 tỷ (−12,1%); nợ phải thu quá hạn giá gốc 447,9 tỷ (427,1), giá trị có thể thu hồi 442,0 tỷ. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh −1.029,4 tỷ, đầu tư −510,2 tỷ, tài chính +706,5 tỷ; tiền cuối kỳ 92,3 tỷ khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu, giá vốn theo lĩnh vực và hàng bán bị trả lại khi có số cả năm (thuyết minh 1, 3, phụ lục 1).
- Hàng tồn kho (thuyết minh 7), dòng tiền kinh doanh, các khoản phải trả bên liên quan và cổ tức (thuyết minh 15, 17).
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu giảm sâu hơn lợi nhuận, lãi từ công ty liên kết chiếm phần lớn lợi nhuận trước thuế, hàng tồn kho tăng mạnh cùng dòng tiền kinh doanh âm là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty. Bài không so với doanh nghiệp khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 23/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (46 trang, công bố 23/10/2026, ký 22/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 2 đến 4; kết quả kinh doanh và giải trình trang 5; lưu chuyển tiền tệ trang 6, 7; thuyết minh 1, 2, 6, 7, 14, 15, 17, 23 (trang 20 đến 35); thuyết minh 1, 3 (trang 37), bên liên quan (trang 40 đến 42); phụ lục 1 (trang 44 đến 46). Tệp là ảnh quét, số đọc từ ảnh trang gốc và kiểm bằng phép cộng.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ.
- Trang mã IJC; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Tỷ lệ dòng tiền kinh doanh trên lợi nhuận sau thuế
- Hàng tồn kho gồm những gì và được ghi nhận theo giá nào
- Kỳ hạn nợ vay và vay ngắn hạn
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (mã IJC; công bố 23/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 156,1 tỷ đồng (−76,8%), lợi nhuận sau thuế 134,3 tỷ (−47,2%), trong đó phần lãi từ công ty liên kết 109,6 tỷ bằng 78,2% lợi nhuận trước thuế; luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 644,6 tỷ (−35,3%), lợi nhuận sau thuế 321,2 tỷ (−19,2%). Hàng tồn kho tăng 2.458,4 tỷ lên 6.144,9 tỷ, dòng tiền kinh doanh 9 tháng −1.029,4 tỷ, tiền và tương đương tiền 92,3 tỷ (đầu năm 925,4), nợ phải trả 4.748,9 tỷ (2.268,5). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
