Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (mã SHS; đây là công ty chứng khoán), lập ngày 20/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 203,3 tỷ đồng, giảm 57,5% so với 477,8 tỷ của quý 3/2025; luỹ kế 9 tháng là 510,9 tỷ so với 1.123,3 tỷ (-54,5%). Doanh thu hoạt động lại tăng 22,8% lên 1.002,0 tỷ, trong khi chi phí lãi vay là 348,8 tỷ, gấp 4,9 lần cùng kỳ (71,7 tỷ). Vốn chủ sở hữu tại 30/09/2026 là 12.521,4 tỷ, giảm 0,6% so với đầu năm; nợ phải trả 16.532,4 tỷ, tăng 58,5%. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo tài chính của chính công ty; không có khoản đầu tư vào công ty con và không có phần hợp nhất, nên số liệu không phải hợp nhất. Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; luỹ kế 9 tháng từ 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 1.002,0 | 815,9 | +22,8% |
| Chi phí hoạt động | 370,1 | 120,1 | gấp 3,1 lần |
| Chi phí lãi vay (mã 52, tách riêng khỏi chi phí hoạt động) | 348,8 | 71,7 | gấp 4,9 lần |
| Lợi nhuận trước thuế | 250,8 | 590,4 | -57,5% |
| trong đó đã thực hiện | 701,6 | 673,8 | +4,1% |
| trong đó chưa thực hiện | -450,8 | -83,4 | — |
| Lợi nhuận sau thuế | 203,3 | 477,8 | -57,5% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Chi phí lãi vay tăng nhanh nhất. Chi phí lãi vay (mã 52) quý 3 là 348,8 tỷ so với 71,7 tỷ; 9 tháng 710,0 tỷ so với 150,8 tỷ. Vay ngắn hạn tại 30/09/2026 là 14.788,3 tỷ so với 8.220,0 tỷ đầu năm (+79,9%). Chi phí lãi vay quý 3 gần bằng lãi cho vay và phải thu cùng quý (341,1 tỷ), cùng kỳ chỉ bằng 28%. Theo giải trình của công ty (công văn ngày 20/10/2026), lợi nhuận giảm chủ yếu do trong quý mặt bằng lãi suất tăng, làm chi phí huy động vốn tăng. Báo cáo không cho biết lãi suất, kỳ hạn hay tài sản đảm bảo của từng khoản vay.
2. Lợi nhuận đã thực hiện tăng, lợi nhuận chưa thực hiện âm. Lợi nhuận trước thuế 250,8 tỷ gồm phần đã thực hiện (mã 91) 701,6 tỷ và phần chưa thực hiện (mã 92) -450,8 tỷ. Phần chưa thực hiện bằng hai dòng đánh giá lại FVTPL cộng lại: dòng chênh lệch tăng đánh giá lại (mã 01.2) mang dấu âm 403,4 tỷ, dòng chi phí chênh lệch giảm đánh giá lại (mã 21.2) là 47,5 tỷ. Lãi bán FVTPL 794,0 tỷ trừ lỗ bán 199,0 tỷ còn 595,0 tỷ ròng. Chênh lệch đánh giá lại ròng của danh mục FVTPL từ +907,0 tỷ đầu năm thành -322,9 tỷ cuối kỳ; 9 tháng, lợi nhuận chưa thực hiện là -1.229,9 tỷ. Báo cáo không cho biết giá thị trường sau ngày 30/09/2026 (ngày tính giá trị hợp lý), nên các dòng đánh giá lại có thể đổi theo giá.
3. Cho vay tăng, môi giới giảm. Lãi cho vay và phải thu quý 3 là 341,1 tỷ (+33,3%), 9 tháng 929,8 tỷ (+73,3%). Dư nợ cho vay 12.435,4 tỷ so với 9.097,7 tỷ đầu năm (+36,7%), trong đó cho vay ký quỹ (margin) 12.216,4 tỷ; dư nợ bằng 42,8% tổng tài sản (đầu năm 39,5%). Doanh thu môi giới quý 3 là 71,9 tỷ so với 137,4 tỷ (-47,6%). Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay hay nguyên nhân môi giới giảm.
4. Cơ cấu tài sản đổi và vốn chủ đi ngang. FVTPL 8.357,8 tỷ (-26,0%), tài sản sẵn sàng để bán (AFS) 2.494,9 tỷ (+62,4%), tài sản giữ đến ngày đáo hạn (HTM) 1.429,2 tỷ (đầu năm 0). Chênh lệch đánh giá lại AFS ghi thẳng vào vốn chủ: mã 412 từ 754,4 tỷ xuống 202,7 tỷ (thu nhập toàn diện khác -551,7 tỷ trong 9 tháng). Lợi nhuận chưa phân phối tăng từ 2.460,9 lên 2.931,7 tỷ (cộng 510,9 tỷ lợi nhuận, trừ 40,0 tỷ); nợ phải trả bằng 1,32 lần vốn chủ (đầu năm 0,83). Báo cáo không cho biết tổ chức phát hành, lãi suất của từng khoản trái phiếu chưa niêm yết (4.349,9 tỷ trong FVTPL) và nguyên nhân khoản giảm 40,0 tỷ.
5. Tiền của khách hàng, ghi ngoài bảng cân đối. Tiền gửi của khách hàng 1.211,1 tỷ so với 1.486,0 tỷ đầu năm (-18,5%); tài sản tài chính của nhà đầu tư 63.872,3 tỷ so với 64.624,1 tỷ (-1,2%), trong đó cầm cố 4.064,4 tỷ (8.032,3 tỷ) và phong toả hoặc tạm giữ 4.872,2 tỷ (3.750,0 tỷ). Đây là tài sản của khách hàng, không phải của công ty. Báo cáo không cho biết nguyên nhân thay đổi hay số tài khoản.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 29.053,8 tỷ (đầu năm 23.031,9 tỷ, +26,1%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 16.532,4 tỷ (10.429,6 tỷ, +58,5%), gồm vay ngắn hạn 14.788,3 tỷ và trái phiếu 1.147,0 tỷ. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -4.051,0 tỷ (cùng kỳ -4.379,5 tỷ), đầu tư -29,5 tỷ, tài chính +6.585,3 tỷ (vay gốc nhận 39.542,1 tỷ, trả gốc 32.956,9 tỷ); thuần +2.504,7 tỷ, tiền cuối kỳ 3.392,4 tỷ (887,6 tỷ) khớp bảng cân đối. Dòng kinh doanh âm có khoản tăng cho vay 3.337,7 tỷ, tăng AFS 1.510,2 tỷ, tăng HTM 1.429,2 tỷ; vì vậy dòng âm này cần đọc theo từng khoản, không tự động là tín hiệu xấu.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi phí lãi vay so với lãi cho vay và dư nợ vay (thuyết minh 7.37, 7.38; mã 52).
- Chênh lệch đánh giá lại FVTPL và AFS khi có báo cáo kỳ sau (thuyết minh 7.3.5).
- Dư nợ cho vay, dự phòng phải thu và chỉ tiêu ngoài bảng về khách hàng (thuyết minh 7.3.4, 7.6; trang 8, 9).
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận sau thuế giảm 57,5%, chi phí lãi vay gấp 4,9 lần và lợi nhuận chưa thực hiện -450,8 tỷ là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, doanh thu hoạt động tăng 22,8% và lợi nhuận đã thực hiện tăng 4,1%. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 21/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (không có công ty con). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (40 trang bản tiếng Việt, ký ngày 20/10/2026, có công văn giải trình ở trang 1 đến 3): bảng tình hình tài chính trang 6 đến 8; ngoài bảng 8, 9; kết quả hoạt động 10 đến 12; lưu chuyển tiền 13 đến 15; vốn chủ sở hữu 16; thuyết minh trang 25 đến 38. Tệp là ảnh quét; số đọc từ ảnh trang gốc.
- Tự kiểm: các phép cộng, tài sản bằng nguồn vốn, ba dòng tiền, hai dòng đánh giá lại bằng lợi nhuận chưa thực hiện.
- Trang mã SHS; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (báo cáo của chính công ty, ký ngày 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động 1.002,0 tỷ đồng (+22,8%), chi phí lãi vay 348,8 tỷ (gấp 4,9 lần cùng kỳ 71,7), lợi nhuận sau thuế 203,3 tỷ so với 477,8 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 510,9 tỷ so với 1.123,3 tỷ. Lợi nhuận trước thuế 250,8 tỷ gồm phần đã thực hiện 701,6 tỷ và phần chưa thực hiện -450,8 tỷ theo giá thị trường ngày 30/09/2026; vay ngắn hạn 14.788,3 tỷ (đầu năm 8.220,0), dư nợ cho vay 12.435,4 tỷ (9.097,7), vốn chủ sở hữu 12.521,4 tỷ (-0,6%); tiền gửi của khách hàng ngoài bảng 1.211,1 tỷ so với 1.486,0 tỷ đầu năm. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
