Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Doanh thu thuần quý 3/2026 của VAF giảm 64,1% còn 104,8 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế tăng 96,9% lên 51,3 tỷ (cùng kỳ 26,0 tỷ), trong khi chi phí quản lý quý này in số âm 39,6 tỷ. Đây là báo cáo riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển (phân lân nung chảy và phân bón NPK; không có công ty con). Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần 1.139,2 tỷ (-13,8%), lợi nhuận sau thuế 167,0 tỷ (+66,2%), dòng tiền kinh doanh -271,1 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (công ty không có công ty con). Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 104,8 | 292,3 | -64,1% |
| Lợi nhuận gộp | 44,5 | 87,5 | -49,2% |
| Chi phí quản lý | -39,6 | 18,7 | dương sang âm |
| Lợi nhuận trước thuế | 64,4 | 32,5 | +98,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 51,3 | 26,0 | +96,9% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.139,2 | 1.320,9 | -13,8% |
| Giá vốn hàng bán | 751,4 | 1.023,1 | -26,6% |
| Lợi nhuận gộp | 387,7 | 297,8 | +30,2% |
| Lợi nhuận sau thuế | 167,0 | 100,4 | +66,2% |
| Dòng tiền kinh doanh | -271,1 | -63,4 | âm cả hai kỳ |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 42,4% (cùng kỳ 29,9%); 9 tháng 34,0% (22,5%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu giảm mạnh, lãi sau thuế gần gấp đôi. Quý 3 chi phí bán hàng giảm 43,4% (23,1 tỷ), còn chi phí quản lý là -39,6 tỷ (cùng kỳ +18,7 tỷ). Lợi nhuận gộp trừ hai khoản chi phí này là 60,9 tỷ, bằng 94,6% lợi nhuận trước thuế (Tâm An tính). Luỹ kế 9 tháng chi phí quản lý 46,8 tỷ nên sáu tháng đầu năm là 86,4 tỷ (phép trừ của Tâm An). Công văn công bố thông tin tích "có" ở mục lợi nhuận sau thuế thay đổi từ 10% trở lên, nhưng không kèm văn bản giải trình. Báo cáo không cho biết nguyên nhân chi phí quản lý quý 3 âm.
2. Giá vốn giảm nhiều hơn doanh thu. 9 tháng doanh thu thuần giảm 181,7 tỷ nhưng giá vốn giảm 271,6 tỷ, nên lợi nhuận gộp tăng 89,9 tỷ. Thuyết minh bộ phận (chỉ có 9 tháng 2026): phân lân nung chảy 958,9 tỷ doanh thu thuần (84,2%) với biên gộp 37,1%; NPK 178,7 tỷ (15,7%) với biên 16,3%. Doanh thu bán cho các bên liên quan 397,1 tỷ (34,9% doanh thu thuần; cùng kỳ 241,1 tỷ, 18,3%). Báo cáo không cho biết sản lượng, giá bán hay giá nguyên liệu.
3. Tồn kho tăng, tiền giảm, tiền đặt cọc đại lý về gần 0. Hàng tồn kho 392,1 tỷ (288,0 tỷ đầu năm; +36,1%), riêng hàng gửi bán 182,2 tỷ, gấp 2,3 lần đầu năm. Báo cáo ghi hoạt động theo mùa vụ và không ghi dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Phải trả ngắn hạn khác giảm từ 302,3 tỷ còn 8,3 tỷ, gần hết là khoản đại lý đặt cọc mua hàng (297,1 tỷ còn 3,4 tỷ). Tiền còn 39,9 tỷ (415,7 tỷ đầu năm; -90,4%); tiền gửi có kỳ hạn tăng từ 141,1 tỷ lên 236,1 tỷ. Báo cáo không cho biết hàng gửi bán gửi cho đơn vị nào hay khi nào ghi nhận doanh thu.
4. Dòng tiền kinh doanh -271,1 tỷ so lãi sau thuế 167,0 tỷ. Các dòng lớn 9 tháng: giảm phải trả 303,5 tỷ, hàng tồn kho tăng 104,0 tỷ, thuế đã nộp 34,3 tỷ. Dòng đầu tư -96,1 tỷ, chủ yếu chênh 95,0 tỷ giữa chi và thu hồi cho vay, mua công cụ nợ, bằng đúng mức tăng tiền gửi có kỳ hạn; dòng tài chính -8,6 tỷ, gồm vay mới 29,2 tỷ và chi cổ tức tiền mặt 37,7 tỷ. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
5. Tiền thuê đất cho dự án di dời bằng 26,0% tổng tài sản. Chi phí chờ phân bổ dài hạn 278,3 tỷ, trong đó 276,5 tỷ là tiền thuê đất tại khu công nghiệp ở Bỉm Sơn (Thanh Hoá) cho Dự án di dời nhà máy; báo cáo ghi tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 1.489 tỷ và dự án chưa phát sinh doanh thu. Xây dựng cơ bản dở dang 37,7 tỷ (+50,1%), trong đó 24,7 tỷ là dự án theo giấy chứng nhận đầu tư 2013 mà đại hội đồng cổ đông 2025 đã duyệt dừng, quyết toán, thanh lý. Vay 29,8 tỷ (0,7 tỷ đầu năm) trong hạn mức tín dụng 160 tỷ, lãi suất 8%/năm. Báo cáo không cho biết tiến độ, nguồn vốn hay kết quả rà soát tổn thất.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 1.063,9 tỷ (1.212,2 tỷ đầu năm), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 294,9 tỷ (554,5 tỷ), bằng 27,7% tổng tài sản (45,7%); vốn chủ sở hữu 768,9 tỷ (+16,9%). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -271,1 tỷ, đầu tư -96,1 tỷ, tài chính -8,6 tỷ; tiền từ 415,7 tỷ đầu kỳ còn 39,9 tỷ, khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Giải trình cho chi phí quản lý quý 3 âm 39,6 tỷ và cho mức tăng 96,9% lợi nhuận sau thuế.
- Hàng gửi bán 182,2 tỷ, số dư tiền 39,9 tỷ và dòng tiền sau 30/09/2026.
- Tiến độ, nguồn vốn của Dự án di dời (tiền thuê đất 276,5 tỷ đang chờ phân bổ).
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận tăng trong khi doanh thu giảm, chi phí quản lý âm, hàng gửi bán tăng, dòng tiền kinh doanh âm và khoản thuê đất lớn là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của VAF tăng hay giảm? Tăng 96,9% lên 51,3 tỷ đồng (cùng kỳ 26,0 tỷ), dù doanh thu thuần giảm 64,1% còn 104,8 tỷ.
Doanh thu 9 tháng 2026 của VAF ra sao? Doanh thu thuần 1.139,2 tỷ (-13,8%), lợi nhuận gộp 387,7 tỷ (+30,2%).
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của VAF âm hay dương? Âm 271,1 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế là 167,0 tỷ.
Căn cứ
Ngày kiểm 05/11/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển (32 trang ảnh quét, lập ngày 19/10/2026; không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 3, 4; kết quả kinh doanh trang 5, 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7, 8; thuyết minh trang 11 đến 31.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối; hai dòng cộng lệch 1 đồng làm tròn trong báo cáo.
- Trang mã VAF; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Hàng tồn kho tăng nhanh hơn giá vốn
- Phải thu, tồn kho, phải trả và dòng tiền kinh doanh
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Phân lân nung chảy Văn Điển (mã VAF; công ty không có công ty con; lập ngày 19/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 104,8 tỷ đồng (-64,1%), lợi nhuận gộp 44,5 tỷ (-49,2%), chi phí quản lý -39,6 tỷ và lợi nhuận sau thuế 51,3 tỷ so với 26,0 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 1.139,2 tỷ (-13,8%), giá vốn 751,4 tỷ (-26,6%), lợi nhuận sau thuế 167,0 tỷ (+66,2%) và dòng tiền kinh doanh -271,1 tỷ. Hàng tồn kho 392,1 tỷ, trong đó hàng gửi bán 182,2 tỷ; tiền còn 39,9 tỷ; chi phí chờ phân bổ dài hạn 276,5 tỷ là tiền thuê đất cho Dự án di dời. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
