Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap (mã VCI; đây là công ty chứng khoán), ký ngày 20/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 367,4 tỷ đồng, giảm 12,6% so với 420,3 tỷ của quý 3/2025; luỹ kế 9 tháng là 958,7 tỷ, tăng 6,6% so với 899,0 tỷ. Doanh thu hoạt động quý 3 giảm 9,6% còn 1.304,7 tỷ, chi phí hoạt động giảm 41,2%, nhưng chi phí tài chính gấp 2,2 lần cùng kỳ (451,8 tỷ), trong đó chi phí lãi vay 385,2 tỷ gấp 2,0 lần. Vốn chủ sở hữu tại 30/09/2026 là 16.948,1 tỷ, giảm 5,9% so với đầu năm dù lợi nhuận 9 tháng dương. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo tài chính của công ty. Công ty không có công ty con nên không có báo cáo hợp nhất để so; bộ báo cáo không ghi "riêng" hay "hợp nhất". Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; luỹ kế 9 tháng từ 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 1.304,7 | 1.443,3 | -9,6% |
| trong đó lãi cho vay và phải thu | 472,4 | 313,8 | +50,5% |
| trong đó môi giới | 186,9 | 372,8 | -49,9% |
| Chi phí hoạt động | 402,8 | 685,5 | -41,2% |
| Chi phí tài chính | 451,8 | 202,9 | gấp 2,2 lần |
| trong đó chi phí lãi vay | 385,2 | 191,5 | gấp 2,0 lần |
| Lợi nhuận sau thuế | 367,4 | 420,3 | -12,6% |
| Lợi nhuận sau thuế, 9 tháng | 958,7 | 899,0 | +6,6% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận quý giảm, luỹ kế 9 tháng vẫn tăng. Lợi nhuận trước thuế quý 3 giảm 17,8% (426,8 so với 518,9 tỷ). Theo giải trình của công ty ngày 20/10/2026, thị trường giao dịch trầm lắng, giá trị giao dịch giảm hơn 57% và mặt bằng lãi suất cao làm tăng chi phí vốn. Báo cáo không cho biết kết quả quý 4/2026.
2. Cơ cấu doanh thu đổi: môi giới giảm một nửa, cho vay tăng một nửa. Môi giới quý 3 là 186,9 tỷ (372,8 tỷ; 9 tháng 752,5 so với 743,1 tỷ). Lãi cho vay và phải thu 472,4 tỷ (313,8 tỷ), chiếm 36,2% doanh thu hoạt động so với 21,7% cùng kỳ; lãi từ tài sản sẵn sàng để bán (AFS) 199,7 tỷ (59,1 tỷ, gấp 3,4 lần). Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay hay lý do từng khoản thay đổi.
3. Chi phí lãi vay gấp đôi, vay ngắn hạn tăng 41,4%. Chi phí lãi vay 9 tháng 976,2 tỷ (508,3 tỷ); lãi vay đã trả bằng tiền 956,7 tỷ (519,5 tỷ). Vay ngắn hạn 22.709,4 tỷ so với 16.064,6 tỷ đầu năm, trong đó vay ngân hàng nước ngoài 11.622,4 tỷ (4.262,6 tỷ, gấp 2,7 lần) và ngân hàng trong nước 9.880,0 tỷ (9.641,0 tỷ). Nợ phải trả bằng 1,38 lần vốn chủ (đầu năm 1,00 lần). Báo cáo không cho biết lãi suất, kỳ hạn từng khoản vay, và không phân bổ chi phí lãi vay cho từng mảng.
4. Đánh giá lại tài sản sẵn sàng để bán ghi thẳng vào vốn chủ. Thu nhập toàn diện khác (mã 300, sau thuế) là -607,8 tỷ quý 3 (-243,4 tỷ) và -1.858,6 tỷ 9 tháng. Cộng với lợi nhuận sau thuế, quý 3 là -240,4 tỷ (cùng kỳ +176,9 tỷ); đây là phép cộng của Tâm An vì dòng "tổng thu nhập toàn diện" in trên báo cáo trùng đúng số mã 300. Thuyết minh 4: danh mục AFS giá mua 12.573,5 tỷ, thị trường 13.617,9 tỷ (chênh lệch tăng 2.358,1 tỷ, giảm 1.313,7 tỷ); chênh lệch ròng giảm 2.323,3 tỷ so với đầu năm, nhân 80% bằng đúng -1.858,6 tỷ. Báo cáo không cho biết giá sau ngày 30/09/2026 (ngày tính giá trị hợp lý), nên dòng này có thể đổi theo giá.
5. Vốn chủ giảm 5,9% dù lợi nhuận 9 tháng dương. Biến động 9 tháng (-1.061,8 tỷ): lợi nhuận sau thuế +958,7 tỷ; đánh giá lại AFS -1.858,6 tỷ; vốn đầu tư ròng +431,8 tỷ (vốn góp tăng 3.021,3 tỷ nhờ 302,1 triệu cổ phiếu mới, thặng dư vốn tăng 4,6 tỷ và giảm 2.594,1 tỷ); lợi nhuận chưa phân phối giảm 593,7 tỷ. Cổ tức đã trả bằng tiền 637,4 tỷ (179,5 tỷ). Báo cáo không cho biết phương thức phát hành, việc chuyển thặng dư vốn hay mục đích khoản giảm lợi nhuận chưa phân phối.
6. Dòng tiền và tiền của khách hàng. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng -6.185,2 tỷ (-5.239,1 tỷ), gồm tăng danh mục và cho vay 6.192,5 tỷ; dòng tài chính +6.058,0 tỷ nhờ vay gốc nhận 38.324,1 tỷ trừ trả gốc 31.679,2 tỷ. Ngoài bảng, tiền gửi của khách hàng 5.067,1 tỷ (đầu năm 3.009,8 tỷ, +68,4%); phần phải trả nhà đầu tư nước ngoài 3.283,6 tỷ (180,8 tỷ), trong nước 1.302,0 tỷ (2.108,4 tỷ). Đây là tiền của khách hàng. Báo cáo không cho biết nguyên nhân thay đổi hay số tài khoản.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 40.401,4 tỷ (đầu năm 36.005,9 tỷ, +12,2%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 23.453,3 tỷ (+30,3%). Cho vay 17.307,7 tỷ (42,8% tổng tài sản), AFS 13.617,9 tỷ (33,7%), FVTPL 4.237,3 tỷ (+89,3%), tiền 3.009,5 tỷ. Dòng tiền 9 tháng: thuần -204,2 tỷ, tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối. Dòng kinh doanh âm có khoản tăng danh mục và cho vay, nên cần đọc từng dòng, không tự động là tín hiệu tốt hay xấu.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi phí lãi vay và cơ cấu vay ngắn hạn khi có báo cáo kỳ sau (thuyết minh 13).
- Chênh lệch đánh giá lại AFS trong vốn chủ và thuyết minh 4 về danh mục.
- Thuyết minh vốn chủ sở hữu, cổ tức nếu được công bố; chỉ tiêu ngoài bảng về khách hàng.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận quý giảm 12,6%, chi phí lãi vay gấp 2,0 lần và vốn chủ giảm 5,9% là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận 9 tháng tăng 6,6%, lãi cho vay tăng 50,5% và chi phí hoạt động giảm 41,2%. Số liệu là báo cáo của công ty (không có công ty con), không phải hợp nhất. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 20/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (không có công ty con). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap (48 trang, ký ngày 20/10/2026, kèm công văn giải trình): tình hình tài chính trang 5 đến 7; ngoài bảng 8, 9; kết quả hoạt động 10 đến 12; lưu chuyển tiền 13 đến 16; vốn chủ sở hữu 17, 18; thuyết minh 4, 13, 21 đến 24 (trang 36 đến 45); công văn trang 48. Tệp là ảnh quét; số đọc từ ảnh trang gốc, đã kiểm lại bằng phép cộng nội bộ.
- Tự kiểm: các phép cộng, tài sản bằng nguồn vốn, dòng tiền khớp bảng cân đối.
- Trang mã VCI; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Chứng khoán Vietcap (ký ngày 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động 1.304,7 tỷ đồng (-9,6%), chi phí hoạt động 402,8 tỷ (-41,2%), chi phí tài chính 451,8 tỷ (gấp 2,2 lần; chi phí lãi vay 385,2 tỷ, gấp 2,0 lần) và lợi nhuận sau thuế 367,4 tỷ so với 420,3 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 958,7 tỷ so với 899,0 tỷ. Chênh lệch đánh giá lại tài sản sẵn sàng để bán (-607,8 tỷ quý 3, -1.858,6 tỷ 9 tháng, sau thuế) ghi thẳng vào vốn chủ, không qua kết quả hoạt động; vốn chủ sở hữu 16.948,1 tỷ (-5,9%); tiền gửi của khách hàng ngoài bảng 5.067,1 tỷ so với 3.009,8 tỷ đầu năm. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
