Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (mã VCK; đây là công ty chứng khoán), lập ngày 19/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 893,5 tỷ đồng, giảm 20,7% so với 1.126,5 tỷ của quý 3/2025; nhưng luỹ kế 9 tháng là 3.233,1 tỷ so với 2.564,4 tỷ, tăng 26,1%. Doanh thu hoạt động quý 3 là 2.076,4 tỷ (-23,3%): môi giới giảm 68,2% còn 484,6 tỷ, trong khi lãi cho vay và phải thu tăng 34,3% lên 947,9 tỷ. Vốn chủ sở hữu tại 30/09/2026 là 32.074,4 tỷ, tăng 11,2% so với đầu năm. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo của công ty (tiêu đề không ghi riêng hay hợp nhất; thuyết minh không có công ty con). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; luỹ kế từ 01/01/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 2.076,4 | 2.708,4 | -23,3% |
| trong đó môi giới | 484,6 | 1.523,0 | -68,2% |
| trong đó lãi cho vay và phải thu | 947,9 | 705,9 | +34,3% |
| Chi phí hoạt động | 596,7 | 1.233,0 | -51,6% |
| Chi phí quản lý | 164,3 | 111,2 | +47,8% |
| Lợi nhuận sau thuế | 893,5 | 1.126,5 | -20,7% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 6.949,4 | 5.900,4 | +17,8% |
| Lợi nhuận sau thuế | 3.233,1 | 2.564,4 | +26,1% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý giảm nhưng luỹ kế tăng. Lợi nhuận sau thuế quý 3 giảm 233,0 tỷ, trong khi 9 tháng tăng 668,7 tỷ; suy ra 6 tháng đầu năm là 2.339,6 tỷ so với 1.437,9 tỷ (Tâm An tính, 9 tháng trừ quý 3). Lãi cơ bản mỗi cổ phiếu 9 tháng là 1.328 đồng (1.252 đồng). Báo cáo không cho biết kết quả quý 4.
2. Doanh thu đổi cơ cấu: môi giới giảm, cho vay tăng. Môi giới quý 3 là 484,6 tỷ (1.523,0 tỷ cùng kỳ), còn lãi cho vay và phải thu là 947,9 tỷ (705,9 tỷ), gần gấp hai lần môi giới và bằng 46% doanh thu hoạt động; cùng kỳ môi giới gấp hơn hai lần lãi cho vay. Báo cáo bộ phận: môi giới và dịch vụ khách hàng 1.453,0 tỷ (2.502,1 tỷ, -41,9%), tự doanh và kinh doanh nguồn vốn 542,4 tỷ (467,4 tỷ, +16,0%). Lãi FVTPL 377,9 tỷ gồm lãi bán 189,7 tỷ, cổ tức và lãi phát sinh 187,4 tỷ; chênh lệch tăng đánh giá lại chỉ 0,9 tỷ. Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay hay nguyên nhân môi giới giảm.
3. Chi phí giảm theo môi giới, chi phí quản lý tăng. Chi phí hoạt động quý 3 là 596,7 tỷ (-51,6%), chủ yếu do chi phí nghiệp vụ môi giới còn 450,4 tỷ (1.170,4 tỷ). Ngược lại chi phí quản lý tăng 47,8% lên 164,3 tỷ, chi phí lãi vay giảm 18,0% còn 215,2 tỷ. Chi phí hoạt động có thêm dòng lỗ và ghi nhận chênh lệch đánh giá tài sản sẵn sàng để bán (AFS) khi phân loại lại 88,4 tỷ, cùng kỳ bằng không; cùng quý có lãi AFS 42,1 tỷ ở doanh thu. Báo cáo không cho biết chi tiết hay lý do của khoản này.
4. Cho vay là tài sản lớn nhất, nguồn vốn gồm vay ngắn hạn và trái phiếu. Dư nợ cho vay 25.623,3 tỷ (22.596,3 tỷ đầu năm, +13,4%), bằng 52% tổng tài sản. Vay ngắn hạn 10.708,1 tỷ (12.924,4 tỷ, -17,1%), lãi suất dưới 9,7%/năm, có 8.686,0 tỷ tài sản đảm bảo (tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu). Trái phiếu phát hành dài hạn mệnh giá 5.000 tỷ, lãi suất 8,4%/năm, không có tài sản bảo đảm, ngày đáo hạn ghi là 03/03/2027. Nợ phải trả bằng 0,52 lần vốn chủ (0,68 lần đầu năm). Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay ký quỹ.
5. Danh mục đầu tư chủ yếu là công cụ nợ. FVTPL 7.546,4 tỷ (7.294,5 tỷ), trong đó công cụ thị trường tiền tệ 6.119,6 tỷ (81%), cổ phiếu và chứng chỉ quỹ chỉ 32,9 tỷ. AFS 4.488,1 tỷ (4.969,0 tỷ); đầu tư giữ đến ngày đáo hạn 5.306,0 tỷ (3.666,0 tỷ). Ba nhóm cộng 17.340,5 tỷ. Số dư chênh lệch đánh giá lại FVTPL là -6,6 tỷ theo giá ngày 30/09/2026, có thể đổi theo giá sau đó. Báo cáo không cho biết giá sau ngày đó hay tên các trái phiếu.
6. Vốn góp tăng 60% nhờ chuyển từ thặng dư vốn. Vốn góp 24.349,2 tỷ (15.218,3 tỷ), thặng dư vốn cổ phần 2.379,9 tỷ (11.510,8 tỷ); thuyết minh 25.2 ghi phát hành cổ phiếu để tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu 9.130,9 tỷ. Số cổ phiếu lưu hành tăng 60,0%; vốn chủ chỉ tăng 11,2%. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng -1.871,6 tỷ (cùng kỳ +1.009,5 tỷ), có tăng cho vay 3.027,0 tỷ và tăng tiền gửi giữ đến đáo hạn 1.640,0 tỷ; tiền cuối kỳ 4.409,5 tỷ (8.681,0 tỷ đầu năm). Báo cáo không cho biết mục đích phát hành hay kế hoạch sau ngày 30/09/2026.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 48.808,8 tỷ (đầu năm 48.402,4 tỷ, +0,8%), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 16.734,4 tỷ (19.567,3 tỷ, -14,5%). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -1.871,6 tỷ, đầu tư -183,8 tỷ, tài chính -2.216,1 tỷ; thuần -4.271,5 tỷ, tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối. Ngoài bảng, tiền gửi của khách hàng là 12.833,6 tỷ so với 16.814,2 tỷ đầu năm (-23,7%); đây là tiền của khách hàng, không phải của công ty, và báo cáo không nêu nguyên nhân thay đổi. Dòng kinh doanh âm có khoản tăng cho vay, nên không tự động là tín hiệu tốt hay xấu.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Doanh thu môi giới và lãi cho vay theo quý (thuyết minh 27.3).
- Khoản chi phí AFS 88,4 tỷ và danh mục AFS (thuyết minh 7.2).
- Dư nợ cho vay ký quỹ, vay ngắn hạn, trái phiếu (thuyết minh 7.3, 18, 19).
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận quý giảm 20,7%, môi giới giảm 68,2% và dòng tiền kinh doanh âm là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận 9 tháng tăng 26,1%, lãi cho vay tăng 34,3% và vốn chủ tăng 11,2%. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 20/10/2026. Phạm vi: báo cáo của công ty (không ghi riêng hay hợp nhất). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán VPS (61 trang ảnh quét, bản tiếng Việt, lập ngày 19/10/2026): bảng tình hình tài chính trang 5 đến 9; kết quả hoạt động 10 đến 13; lưu chuyển tiền 14 đến 17; vốn chủ sở hữu 18; thuyết minh trang 33 đến 60. Tệp là ảnh quét; số đọc từ ảnh trang gốc, đã kiểm lại bằng phép cộng nội bộ.
- Trang mã VCK; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Chứng khoán VPS (mã VCK; lập ngày 19/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động quý 3 là 2.076,4 tỷ đồng (-23,3%), lợi nhuận sau thuế 893,5 tỷ so với 1.126,5 tỷ cùng kỳ, nhưng luỹ kế 9 tháng 3.233,1 tỷ so với 2.564,4 tỷ (+26,1%). Doanh thu môi giới quý 3 là 484,6 tỷ (-68,2%), lãi cho vay và phải thu 947,9 tỷ (+34,3%); chi phí hoạt động 596,7 tỷ (-51,6%), chi phí quản lý 164,3 tỷ (+47,8%). Dư nợ cho vay 25.623,3 tỷ bằng 52% tổng tài sản; vốn góp tăng 60% nhờ chuyển 9.130,9 tỷ từ thặng dư vốn cổ phần, vốn chủ 32.074,4 tỷ (+11,2%); dòng tiền kinh doanh 9 tháng -1.871,6 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
