Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT (mã VND; đây là mã cổ phiếu của công ty chứng khoán, không phải đơn vị tiền tệ), lập ngày 20/10/2026, ghi lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 329,5 tỷ đồng, giảm 64,5% so với 929,0 tỷ của quý 3/2025; nhưng luỹ kế 9 tháng là 1.757,3 tỷ so với 1.680,1 tỷ, tăng 4,6%. Doanh thu hoạt động quý 3 giảm 22,6% còn 1.714,8 tỷ, chi phí hoạt động tăng 30,8% lên 844,2 tỷ. Tại 30/09/2026, vay ngắn hạn 20.018,2 tỷ (-24,4% so với 01/01/2026), vốn chủ sở hữu 21.761,6 tỷ (+4,1%). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (tiêu đề báo cáo không ghi "riêng" hay "hợp nhất"; bài suy ra là riêng vì khoản đầu tư vào công ty liên kết ghi theo giá gốc). Quý III là 01/07 đến 30/09/2026. Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 1.714,8 | 2.214,2 | -22,6% |
| trong đó môi giới | 114,6 | 387,5 | -70,4% |
| Chi phí hoạt động | 844,2 | 645,5 | +30,8% |
| trong đó lỗ FVTPL (mã 21) | 702,4 | 355,3 | gấp 1,98 lần |
| Chi phí lãi vay | 358,1 | 299,5 | +19,6% |
| Lợi nhuận sau thuế | 329,5 | 929,0 | -64,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu hoạt động | 5.391,0 | 5.212,7 | +3,4% |
| Chi phí hoạt động | 1.857,2 | 2.008,9 | -7,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | 1.757,3 | 1.680,1 | +4,6% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3 giảm mạnh, nhưng luỹ kế 9 tháng vẫn tăng. Lợi nhuận trước thuế quý 3 là 412,1 tỷ (1.165,2 tỷ, -64,6%); 9 tháng là 2.199,0 tỷ (2.131,5 tỷ, +3,2%). Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm (9 tháng trừ quý 3, Tâm An tính) là 1.427,9 tỷ so với 751,0 tỷ, gấp 1,9 lần. Báo cáo không cho biết kết quả quý 4.
2. Doanh thu giảm, chi phí tăng; công ty nêu cùng nguyên nhân chính. Môi giới quý 3 là 114,6 tỷ (387,5 tỷ, -70,4%). Chi phí hoạt động tăng chủ yếu ở lỗ FVTPL 702,4 tỷ (355,3 tỷ), trong khi chi phí môi giới giảm còn 99,7 tỷ (227,7 tỷ). Theo giải trình của công ty, doanh thu giảm chủ yếu do lãi FVTPL, lãi HTM (tiền gửi có kỳ hạn) và môi giới; chi phí tăng chủ yếu do lỗ FVTPL; chi phí tài chính tăng do lãi vay. Chi phí hoạt động bằng 49,2% doanh thu hoạt động (cùng kỳ 29,2%, tính lại). Báo cáo không cho biết nguyên nhân thị trường khiến môi giới giảm.
3. Lỗ FVTPL có hai phần, mỗi phần có dòng đối ứng ở doanh thu. Lỗ FVTPL gồm lỗ bán 192,0 tỷ (77,6 tỷ) và chênh lệch giảm đánh giá lại 477,0 tỷ (277,6 tỷ). Cùng danh mục, doanh thu có lãi bán 398,9 tỷ (719,0 tỷ) và chênh lệch tăng đánh giá lại 421,2 tỷ (459,5 tỷ). Lợi nhuận đã thực hiện (mã 91) là 469,1 tỷ (983,2 tỷ); chưa thực hiện (mã 92) là -57,1 tỷ (+182,0 tỷ). Báo cáo không cho biết giá thị trường sau ngày 30/09/2026 (ngày tính giá trị hợp lý), nên các dòng đánh giá lại có thể đổi theo giá.
4. Luỹ kế 9 tháng có khoản hoàn nhập dự phòng 332,1 tỷ. Chi phí dự phòng (mã 24) 9 tháng là -295,4 tỷ, tức hoàn nhập, cùng kỳ +295,0 tỷ: chênh 590,4 tỷ, trong khi lợi nhuận trước thuế 9 tháng chỉ tăng 67,4 tỷ. Thuyết minh 11 và 30 ghi hoàn nhập 332,1 tỷ dự phòng phải thu từ bán và đáo hạn tài sản tài chính. Quý 3 chi phí dự phòng là +16,0 tỷ, nên khoản hoàn nhập nằm ngoài quý 3. Phải thu bán tài sản tài chính còn 213,4 tỷ (2.312,2 tỷ). Báo cáo không cho biết lý do hoàn nhập.
5. Cho vay và vay nợ thu hẹp, chi phí lãi vay tăng. Dư nợ cho vay 12.231,9 tỷ (14.319,1 tỷ, -14,6%); lãi cho vay 9 tháng 1.153,3 tỷ (986,6 tỷ, +16,9%). Vay ngắn hạn 26.462,9 tỷ xuống 20.018,2 tỷ; nợ phải trả bằng 1,10 lần vốn chủ (đầu năm 1,47). Chi phí lãi vay quý 3 là 358,1 tỷ (299,5 tỷ, +19,6%), 9 tháng 1.057,1 tỷ (779,0 tỷ, +35,7%). Báo cáo không cho biết lãi suất cho vay; thuyết minh chỉ nêu vay ngắn hạn có lãi suất từ 2,50%/năm.
6. Tiền của khách hàng, ghi ngoài bảng cân đối. Tiền gửi của khách hàng 4.358,6 tỷ so với 7.446,3 tỷ đầu năm (-41,5%); tài sản tài chính của nhà đầu tư 102.409,9 tỷ so với 92.663,2 tỷ (+10,5%). Đây là tài sản của khách hàng, không phải của công ty. Báo cáo không cho biết nguyên nhân.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 45.635,9 tỷ, bằng tổng nguồn vốn (đầu năm 51.628,9 tỷ, -11,6%); nợ phải trả 23.874,3 tỷ (-22,3%). Danh mục FVTPL 22.612,1 tỷ (+0,3%), trong đó trái phiếu 14.788,6 tỷ. Vốn chủ tăng 858,7 tỷ: cộng 1.757,3 tỷ lợi nhuận, trừ 761,1 tỷ cổ tức bằng tiền và 137,5 tỷ trích quỹ khen thưởng, phúc lợi. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +7.058,4 tỷ (cùng kỳ -8.800,9 tỷ), đầu tư -30,2 tỷ, tài chính -7.455,7 tỷ (nhận vay gốc 27.370,6; trả nợ gốc 34.065,1; cổ tức 761,1); thuần -427,5 tỷ, tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối. Dòng kinh doanh dương có các khoản giảm cho vay 2.087,2 tỷ, giảm HTM 1.562,3 tỷ và giảm phải thu bán tài sản tài chính 2.098,7 tỷ, nên cần đọc từng dòng.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Đánh giá lại và lãi, lỗ bán FVTPL khi có báo cáo kỳ sau (thuyết minh 7.4, 29).
- Dư nợ cho vay, vay ngắn hạn, chi phí lãi vay (thuyết minh 7.3, 21).
- Dự phòng phải thu (thuyết minh 9, 11); chỉ tiêu ngoài bảng về khách hàng.
Tín hiệu không phải kết luận
Lợi nhuận quý 3 giảm 64,5%, chi phí lãi vay tăng 19,6% và tiền gửi khách hàng giảm 41,5% là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận đã thực hiện quý 3 vẫn dương 469,1 tỷ và vốn chủ tăng 4,1%. Số liệu là báo cáo riêng, không phải hợp nhất. Bài không so với công ty khác, không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 20/10/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT (63 trang, lập ngày 20/10/2026, kèm công văn giải trình): bảng tình hình tài chính trang 5, 6; ngoài bảng 7, 8; kết quả hoạt động 9, 10; lưu chuyển tiền 11 đến 13; vốn chủ sở hữu 14; thuyết minh 35 đến 58. Tệp là ảnh quét; số đọc từ ảnh trang gốc.
- Tự kiểm: các phép cộng, tài sản bằng nguồn vốn, ba dòng tiền, lợi nhuận chưa thực hiện, hoàn nhập dự phòng khớp thuyết minh.
- Trang mã VND; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Chứng khoán VNDIRECT (lập ngày 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu hoạt động 1.714,8 tỷ đồng (-22,6%), chi phí hoạt động 844,2 tỷ (+30,8%), lợi nhuận sau thuế 329,5 tỷ so với 929,0 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 1.757,3 tỷ so với 1.680,1 tỷ (+4,6%). Trong chi phí có lỗ FVTPL 702,4 tỷ, đối ứng với lãi bán 398,9 tỷ và chênh lệch tăng đánh giá lại 421,2 tỷ ở doanh thu (chưa thực hiện ròng -57,1 tỷ theo giá thị trường ngày 30/09/2026); chín tháng có hoàn nhập dự phòng phải thu 332,1 tỷ; vay ngắn hạn 20.018,2 tỷ (-24,4%), chi phí lãi vay quý 3 358,1 tỷ (+19,6%); tiền gửi của khách hàng ngoài bảng 4.358,6 tỷ so với 7.446,3 tỷ đầu năm. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
