Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Doanh thu thuần 9 tháng là 2.442,5 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ 45,4 tỷ, còn chi phí đi vay đã 97,6 tỷ, bằng 51,8% lợi nhuận gộp 188,4 tỷ (phép chia của Tâm An). Đó là bức tranh trong báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần HHP Global (mã HHP; sản xuất giấy bao bì carton và thương mại hàng hóa; lập 29/10/2026). Quý 3/2026: doanh thu thuần 839,4 tỷ (+18,9%), lợi nhuận sau thuế 13,5 tỷ (+37,3%). Tại 30/09/2026: vay và nợ thuê tài chính 2.306,1 tỷ, tiền 27,8 tỷ. Số liệu kỳ này chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (bìa ghi hợp nhất quý III/2026). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 839,4 | 705,8 | +18,9% |
| Lợi nhuận gộp | 65,4 | 53,3 | +22,7% |
| Chi phí đi vay | 31,1 | 28,7 | +8,2% |
| Lợi nhuận trước thuế | 19,5 | 13,4 | +45,7% |
| Lợi nhuận sau thuế | 13,5 | 9,8 | +37,3% |
9 tháng (tỷ đồng, 2026 so 2025): doanh thu thuần 2.442,5 so 2.321,2 (+5,2%); lợi nhuận gộp 188,4 so 148,7 (+26,7%); chi phí đi vay 97,6 so 72,3 (+35,1%); lợi nhuận sau thuế 45,4 so 42,3 (+7,3%); dòng tiền kinh doanh +163,6 so -26,4. Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 7,8% (7,6%); 9 tháng 7,7% (6,4%). Lợi nhuận sau thuế quý 3 thấp hơn quý 2/2026 là 18,9 tỷ (-28,8%; lấy từ cơ sở dữ liệu Tâm An).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Hai mảng, hai mức lãi gộp. Báo cáo bộ phận 9 tháng: bán hàng hóa doanh thu 1.530,9 tỷ (62,7% tổng), lãi gộp 41,0 tỷ, tức 2,7% (cùng kỳ 20,8 tỷ, 1,4%). Bán thành phẩm doanh thu 908,1 tỷ, lãi gộp 146,4 tỷ, tức 16,1% (127,0 tỷ, 14,5%), chiếm 77,7% lợi nhuận gộp; lãi gộp cùng kỳ là Tâm An trừ hai dòng thuyết minh. Báo cáo không cho biết sản lượng, giá bán hay cơ cấu sản phẩm.
2. Chi phí đi vay tăng nhanh hơn lãi gộp. 9 tháng chi phí đi vay +35,1% trong khi lợi nhuận gộp +26,7%; tỷ lệ 51,8% so với 48,6% cùng kỳ (quý 3: 47,5%, cùng kỳ 53,9%). Chi phí tài chính 103,9 tỷ có thêm 5,5 tỷ chi phí bảo lãnh và khác, cùng kỳ không có. Lợi nhuận trước thuế 62,7 tỷ (+16,2%) nhưng sau thuế chỉ +7,3%: thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành 17,8 tỷ bằng 28,4% lợi nhuận trước thuế (21,6%), thuyết minh ghi chi phí lãi vay không được trừ 26,6 tỷ. Báo cáo không cho biết lãi suất từng khoản vay.
3. Vay gấp 36 lần tiền. Vay ngắn hạn 1.000,8 tỷ (đầu năm 980,9 tỷ), vay dài hạn 1.305,3 tỷ (1.316,8 tỷ); tổng 2.306,1 tỷ, bằng 1,90 lần vốn chủ sở hữu 1.214,8 tỷ (2,03 lần đầu năm). Vay ngắn hạn gấp 36,0 lần tiền 27,8 tỷ (-20,7%); tiền gửi có kỳ hạn 137,7 tỷ (190,7 tỷ). Tài sản cố định hữu hình thế chấp còn giá trị 1.162,4 tỷ, bằng 96,1% nhóm này. Báo cáo không cho biết lịch trả nợ chi tiết của khoản vay dài hạn, chỉ xếp chung nhóm trên 1 năm đến 5 năm.
4. Dở dang 1.121,3 tỷ chưa vào tài sản cố định. Xây dựng cơ bản dở dang tăng 18,0% (950,1 tỷ), bằng 29,0% tổng tài sản; dự án nhà máy sản xuất giấy 1.102,5 tỷ, bằng 93,5% tổng mức đầu tư 1.179 tỷ, vận hành thử nghiệm từ 29/06/2026. Chi phí phát sinh 9 tháng 461,4 tỷ, gấp 1,84 lần tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định trên lưu chuyển tiền tệ (251,2 tỷ); thuyết minh còn dòng "kết chuyển giảm khác" 233,3 tỷ. Báo cáo không cho biết khi nào dự án chuyển sang tài sản cố định, nội dung khoản 233,3 tỷ hay doanh thu của nhà máy.
5. Dòng tiền gấp 3,6 lần lợi nhuận, tồn kho tăng. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng +163,6 tỷ (cùng kỳ -26,4 tỷ): khấu hao 71,3 tỷ, các khoản phải trả tăng 124,5 tỷ, hàng tồn kho tăng 91,2 tỷ, lãi vay đã trả 97,0 tỷ (59,3% dòng tiền kinh doanh). Hàng tồn kho 591,6 tỷ (+18,2%), trong đó nguyên liệu, vật liệu +77,6%; phải thu khách hàng 338,7 tỷ (+26,3%). Báo cáo không cho biết thành phần khoản tăng phải trả 124,5 tỷ và tuổi nợ phải thu.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 3.861,4 tỷ (đầu năm 3.685,0 tỷ), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 2.646,6 tỷ (68,5% tổng tài sản); vốn chủ sở hữu 1.214,8 tỷ, có 56,3 tỷ cổ phiếu phát hành trả cổ tức (không bằng tiền). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +163,6 tỷ; đầu tư -210,1 tỷ (chi 251,2 tỷ, thu hồi ròng cho vay 41,0 tỷ); tài chính +39,1 tỷ; tiền còn 27,8 tỷ (đầu năm 35,1 tỷ), khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền kinh doanh riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Thời điểm chuyển 1.102,5 tỷ dự án nhà máy sang tài sản cố định; chi phí đi vay so với lợi nhuận gộp trong báo cáo quý 4.
- Hợp đồng hợp tác kinh doanh dự án nhà ở (thuyết minh 17): công ty góp tài sản trên đất trị giá 231,7 tỷ (73,3% vốn góp), đối tác góp 84,3 tỷ. Báo cáo không cho biết tiến độ hay cách ghi nhận kế toán.
Tín hiệu không phải kết luận
Chi phí đi vay bằng một nửa lợi nhuận gộp, vay ngắn hạn gấp 36 lần tiền, dở dang 1.121,3 tỷ chưa vào tài sản cố định là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 05/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu kỳ này chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần HHP Global (54 trang ảnh quét, ký số 30/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 2 đến 5; kết quả kinh doanh trang 6; lưu chuyển tiền tệ trang 7, 8; thuyết minh trang 9 đến 54.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ.
- Trang mã HHP; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Chi phí lãi vay và hệ số bao phủ lãi vay (ICR)
- Xây dựng cơ bản dở dang là gì
- Kỳ hạn nợ vay và vay ngắn hạn
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của HHP tăng hay giảm? Theo báo cáo hợp nhất, lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 13,5 tỷ, tăng 37,3% so với 9,8 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 45,4 tỷ, tăng 7,3%.
Chi phí đi vay của HHP là bao nhiêu? Báo cáo hợp nhất ghi 97,6 tỷ trong 9 tháng, tăng 35,1% so với 72,3 tỷ cùng kỳ; riêng quý 3 là 31,1 tỷ.
Vay của HHP tăng hay giảm? Tổng vay và nợ thuê tài chính hợp nhất 30/09/2026 là 2.306,1 tỷ, tăng 0,4% so với 2.297,7 tỷ đầu năm.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần HHP Global (mã HHP; lập 29/10/2026, ký số 30/10/2026, số liệu kỳ này chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 839,4 tỷ đồng (+18,9%), lợi nhuận gộp 65,4 tỷ (+22,7%), lợi nhuận sau thuế 13,5 tỷ (+37,3%); luỹ kế 9 tháng doanh thu thuần 2.442,5 tỷ (+5,2%), chi phí đi vay 97,6 tỷ (+35,1%), bằng 51,8% lợi nhuận gộp 188,4 tỷ, lợi nhuận sau thuế 45,4 tỷ (+7,3%), dòng tiền kinh doanh +163,6 tỷ. Tại 30/09/2026, vay và nợ thuê tài chính 2.306,1 tỷ, vay ngắn hạn 1.000,8 tỷ gấp 36,0 lần tiền 27,8 tỷ; xây dựng cơ bản dở dang 1.121,3 tỷ, trong đó dự án nhà máy sản xuất giấy 1.102,5 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
