Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính tự lập quý III/2026 của Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân Đội (mã MIG; bảo hiểm phi nhân thọ; không phải báo cáo hợp nhất) ghi doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm quý 3/2026 là 1.145,0 tỷ đồng, tăng 20,8% so với 947,8 tỷ của quý 3/2025. Nhưng tổng chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm tăng 27,3% lên 990,2 tỷ, lợi nhuận gộp bảo hiểm giảm 8,9% còn 154,8 tỷ, và lợi nhuận sau thuế giảm 31,5% còn 84,4 tỷ (cùng kỳ 123,1 tỷ). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 278,8 tỷ, giảm 9,4%. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo tự lập (đầu tư vào công ty con ghi gạch ngang). Đơn vị gốc đồng, quy đổi tỷ đồng; phần trăm và tỷ lệ do Tâm An tự tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần hoạt động bảo hiểm | 1.145,0 | 947,8 | +20,8% |
| Chi khác hoạt động bảo hiểm | 776,9 | 567,8 | +36,8% |
| Tổng chi phí hoạt động bảo hiểm | 990,2 | 777,9 | +27,3% |
| Lợi nhuận gộp bảo hiểm | 154,8 | 169,9 | -8,9% |
| Lợi nhuận trước thuế | 105,5 | 153,9 | -31,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | 84,4 | 123,1 | -31,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Phí bảo hiểm gốc | 5.064,2 | 3.833,4 | +32,1% |
| Lợi nhuận gộp bảo hiểm | 535,2 | 529,3 | +1,1% |
| Lợi nhuận trước thuế | 350,6 | 385,4 | -9,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | 278,8 | 307,6 | -9,4% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu tăng, lợi nhuận sau thuế giảm. Thuyết minh 28 của chính báo cáo giải thích: doanh thu thuần quý 3 tăng 20,8% trong khi tổng chi phí hoạt động kinh doanh tăng 27,3%, còn lợi nhuận hoạt động tài chính cộng lợi nhuận khác giảm 24,3%. Cứ 100 đồng doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế quý 3 còn 7,4 đồng (năm trước 13,0 đồng); lợi nhuận gộp bảo hiểm còn 13,5% doanh thu thuần (17,9%) (phép chia của Tâm An). Báo cáo không cho biết lợi nhuận hay chi phí theo từng nghiệp vụ.
2. Chi bồi thường đi ngang, chi khác tăng nhanh. Quý 3, tổng chi bồi thường bảo hiểm 204,6 tỷ, gần như không đổi (+0,3%), bằng 26,8% doanh thu phí bảo hiểm thuần (31,7%; phép chia của Tâm An). Chi bồi thường gốc tăng 13,6% lên 489,9 tỷ, thu bồi thường nhượng tái giảm 9,8% còn 242,4 tỷ. Trong khi đó chi khác hoạt động bảo hiểm tăng 36,8% lên 776,9 tỷ: chi hoa hồng 163,9 tỷ (+78,5%), phần còn lại 613,0 tỷ (+28,8%). Chín tháng, dịch vụ mua ngoài (thuyết minh 23) 945,6 tỷ, tăng 85,2% (510,5 tỷ), bằng 39,0% chi khác (28,2%). Báo cáo không cho biết dịch vụ mua ngoài gồm những khoản nào.
3. Phí bảo hiểm gốc tăng, cơ cấu nghiệp vụ đổi. Chín tháng, phí bảo hiểm gốc 5.064,2 tỷ (+32,1%). Bảo hiểm con người 1.871,6 tỷ (+67,8%), bằng 37,0% phí gốc (29,1%); xe cơ giới 1.107,8 tỷ (-16,4%), còn 21,9% (34,6%); trách nhiệm 365,8 tỷ (+144,7%). Phí nhượng tái 2.330,7 tỷ (+21,2%), bằng 46,0% phí gốc (50,2%). Doanh thu phí còn bị trừ khoản tăng dự phòng phí 510,2 tỷ (cùng kỳ 20,8 tỷ). Báo cáo không cho biết lợi nhuận theo nghiệp vụ hay lý do phí bảo hiểm con người tăng.
4. Đầu tư tài chính chủ yếu là tiền gửi và ủy thác. Đầu tư tài chính ngắn hạn 5.932,1 tỷ, bằng 47,7% tổng tài sản (45,9% đầu năm): tiền gửi có kỳ hạn 4.446,0 tỷ (+14,2%), ủy thác 1.540,0 tỷ (+28,3%), trừ lãi tiền gửi nhận trước 132,3 tỷ. Doanh thu tài chính quý 3 là 92,1 tỷ (-17,3%), 9 tháng 256,1 tỷ (-3,9%), trong đó lãi tiền gửi và ủy thác 254,2 tỷ (99,3%). Báo cáo không cho biết kỳ hạn, lãi suất hay bên nhận ủy thác.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 12.441,4 tỷ (+10,4% so đầu năm), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 9.766,0 tỷ (+12,9%), vốn chủ sở hữu 2.675,5 tỷ (+1,8%, vốn góp 2.115,0 tỷ). Dự phòng nghiệp vụ 5.579,1 tỷ (+7,8%): dự phòng phí 3.854,6 tỷ (+15,3%), dự phòng bồi thường 1.543,8 tỷ (-8,1%). Phải trả về hợp đồng bảo hiểm 1.013,2 tỷ (+45,8%); chi phí phải trả ngắn hạn 524,3 tỷ (98,0 tỷ đầu năm); doanh thu chưa thực hiện dài hạn 760,6 tỷ. Xây dựng cơ bản dở dang 347,5 tỷ, trong đó dự án D47 là 303,8 tỷ, không đổi so đầu năm. Hàng tồn kho 0,5 tỷ; không có vay.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +854,8 tỷ (cùng kỳ +154,1 tỷ), gấp 3,07 lần lợi nhuận sau thuế (0,50 lần năm trước); đầu tư -515,1 tỷ (chi cho vay, mua công cụ nợ 5.020,0 tỷ, thu hồi 4.118,0 tỷ, thu lãi 388,3 tỷ); tài chính -209,8 tỷ, là cổ tức đã trả. Tiền cuối kỳ 357,3 tỷ (+57,1%), khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết nội dung chi phí phải trả 524,3 tỷ, nguồn doanh thu chưa thực hiện, tiến độ dự án D47 hay biên khả năng thanh toán.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Chi hoa hồng và chi dịch vụ mua ngoài (thuyết minh 23).
- Phí theo nghiệp vụ, phí nhượng tái và dự phòng phí (thuyết minh 16, 18, 19).
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu thuần tăng nhưng lợi nhuận sau thuế giảm, chi khác tăng nhanh hơn doanh thu và dòng tiền kinh doanh tăng mạnh là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty bảo hiểm; cùng báo cáo, tổng chi bồi thường quý 3 gần như đi ngang. Bài không so với doanh nghiệp khác, không đánh giá người quản lý.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của MIG tăng hay giảm? Lợi nhuận sau thuế quý 3 là 84,4 tỷ đồng, giảm 31,5% so với 123,1 tỷ; luỹ kế 9 tháng 278,8 tỷ, giảm 9,4% (báo cáo tự lập, chưa kiểm toán hoặc soát xét).
Vì sao doanh thu tăng mà lợi nhuận giảm? Thuyết minh 28 nêu tổng chi phí hoạt động tăng 27,3% so với doanh thu thuần tăng 20,8%, lợi nhuận tài chính cộng lợi nhuận khác giảm 24,3%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng ra sao? +854,8 tỷ đồng, cùng kỳ +154,1 tỷ; tiền cuối kỳ 357,3 tỷ.
Căn cứ
Ngày kiểm 05/11/2026. Phạm vi: báo cáo tự lập (không phải hợp nhất). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân Đội (45 trang PDF ảnh scan, ký 19/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): bảng cân đối trang 7 đến 10; kết quả kinh doanh trang 11 đến 15; lưu chuyển tiền tệ trang 16, 17; thuyết minh trang 18 đến 45.
- Tự kiểm: 265 phép kiểm nội bộ đạt (tài sản bằng nguồn vốn, dòng tiền cộng đúng, quý 1 + 2 + 3 bằng 9 tháng).
- Trang mã MIG; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Lãi trên báo cáo có phải là tiền không?
- Dòng tiền kinh doanh gồm những gì
- Thuyết minh báo cáo tài chính là gì
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính tự lập quý III/2026 của Tổng Công ty Cổ phần Bảo hiểm Quân Đội (mã MIG, không phải báo cáo hợp nhất; ký 19/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm quý 3 là 1.145,0 tỷ đồng (+20,8% so 947,8 tỷ), tổng chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm 990,2 tỷ (+27,3%), lợi nhuận gộp bảo hiểm 154,8 tỷ (-8,9%), lợi nhuận trước thuế 105,5 tỷ (-31,5%) và lợi nhuận sau thuế 84,4 tỷ so với 123,1 tỷ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 278,8 tỷ (-9,4%), phí bảo hiểm gốc 5.064,2 tỷ (+32,1%), dòng tiền kinh doanh +854,8 tỷ. Tổng chi bồi thường quý 3 gần như đi ngang (204,6 tỷ, +0,3%) trong khi chi khác hoạt động bảo hiểm tăng 36,8%. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về doanh nghiệp bảo hiểm; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
