Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 của PTL chỉ 0,4 tỷ đồng (-91,5%), và quý này còn lãi nhờ lợi nhuận khác 9,2 tỷ, trong khi lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh âm 8,2 tỷ. Báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 của Công ty Cổ phần Victory Group (mã PTL; xây dựng và kinh doanh bất động sản; ký số 29/10/2026) ghi doanh thu thuần 151,0 tỷ (+5,8%) nhưng giá vốn 145,8 tỷ (+22,2%): biên gộp (Tâm An tính) 3,5% so với 16,4% cùng kỳ. Luỹ kế 9 tháng: lợi nhuận sau thuế -12,6 tỷ, dòng tiền kinh doanh -252,9 tỷ (cùng kỳ +266,7 tỷ). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (bìa ghi hợp nhất quý III năm 2026). Bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 151,0 | 142,6 | +5,8% |
| Giá vốn hàng bán | 145,8 | 119,2 | +22,2% |
| Lợi nhuận gộp | 5,2 | 23,4 | -77,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 1,0 | 7,2 | -86,2% |
| Lợi nhuận sau thuế | 0,4 | 4,9 | -91,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 362,6 | 367,7 | -1,4% |
| Lợi nhuận gộp | 24,9 | 65,6 | -62,0% |
| Lợi nhuận sau thuế | -12,6 | +7,6 | từ lãi sang lỗ |
| Dòng tiền kinh doanh | -252,9 | +266,7 | đổi dấu |
Biên gộp 9 tháng (Tâm An tính) 6,9% (cùng kỳ 17,8%).
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Giá vốn tăng nhanh hơn doanh thu. Quý 3, lợi nhuận gộp giảm 18,2 tỷ (từ 23,4 xuống 5,2 tỷ). Nhóm nhà thầu xây dựng chiếm 149,2 tỷ doanh thu (98,8%), giá vốn 144,5 tỷ, biên gộp 3,1% so với 16,5% quý 3/2025 (Tâm An tính từ thuyết minh VI.1, VI.2); chuyển nhượng bất động sản bằng 0 (5,6 tỷ cùng kỳ). Công ty giải trình lợi nhuận sau thuế quý 3 giảm 4,44 tỷ chủ yếu do giá vốn hàng bán tăng. Báo cáo không cho biết công trình, hợp đồng hay nguyên nhân cụ thể làm giá vốn tăng.
2. Lãi quý 3 nằm ở lợi nhuận khác và lãi bán khoản đầu tư. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh -8,2 tỷ (cùng kỳ +5,1 tỷ); lợi nhuận khác +9,2 tỷ, gấp 9,2 lần lợi nhuận trước thuế 1,0 tỷ, gồm hoàn nhập dự phòng bảo hành xây lắp 8,0 tỷ. Doanh thu tài chính 7,4 tỷ có 6,8 tỷ (92,0%) là lãi bán các khoản đầu tư theo hợp đồng chuyển nhượng cổ phần ký 11/09/2026; bỏ khoản này, lợi nhuận thuần là -15,0 tỷ (Tâm An trừ). Chi phí lãi vay quý 3 là 4,0 tỷ (+128,2%). Báo cáo không cho biết giá chuyển nhượng, bên nhận hay lý do hoàn nhập 8,0 tỷ.
3. Dòng tiền kinh doanh âm 252,9 tỷ. 9 tháng, lợi nhuận trước thuế -10,6 tỷ. Trên lưu chuyển tiền tệ: hàng tồn kho tăng 81,0 tỷ, phải trả giảm 112,4 tỷ, phải thu tăng 53,9 tỷ. Trên bảng cân đối, người mua trả tiền trước 70,2 tỷ, giảm 202,2 tỷ (-74,2%) so với đầu năm; hàng tồn kho 340,7 tỷ (+30,6%), trong đó chi phí sản xuất kinh doanh dở dang 275,9 tỷ. Tiền còn 9,9 tỷ. Bù lại, dòng tiền đầu tư +167,7 tỷ (thu hồi cho vay 206,9 tỷ) và tài chính +58,0 tỷ (thu vay 201,1 tỷ, trả gốc 142,0 tỷ). Báo cáo không cho biết hợp đồng nào làm tiền trả trước giảm.
4. Hai khoản gần 97,7 tỷ phát sinh trong tháng 9/2026. Phải thu ngắn hạn khác 274,0 tỷ (đầu năm 153,2 tỷ), có 97,7 tỷ theo hợp đồng dịch vụ ký 10/09/2026 của công ty con VictoryCons với một công ty môi trường đô thị. Phải trả ngắn hạn khác 175,4 tỷ (76,6 tỷ), có 97,7 tỷ theo hợp đồng ký 05/09/2026 với một công ty cổ phần; hai số lệch nhau 5,4 triệu đồng (Tâm An so). Dự phòng phải thu ngắn hạn 144,0 tỷ, bằng 28,3% phải thu trước dự phòng (Tâm An chia). Báo cáo không cho biết hai khoản này có liên quan nhau hay không.
5. Vay không lớn, lãi vay phải trả lớn, vốn chủ thấp hơn vốn góp. Vay và nợ thuê tài chính 143,0 tỷ (đầu năm 150,9 tỷ), trong khi chi phí lãi vay phải trả 60,7 tỷ, bằng 42,4% số vay (Tâm An chia). Vốn chủ sở hữu 589,1 tỷ so với vốn góp 1.000,0 tỷ; lợi nhuận sau thuế chưa phân phối âm 583,4 tỷ. Lợi ích cổ đông không kiểm soát 149,1 tỷ (55,6 tỷ), có điều chỉnh do hợp nhất 97,0 tỷ; vốn thực góp của VictoryCons tăng 83,7 tỷ so với 30/06/2026. Báo cáo không cho biết kỳ hạn khoản lãi vay phải trả hay vì sao hai số 97,0 tỷ và 83,7 tỷ khác nhau.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 1.360,3 tỷ (đầu năm 1.393,3 tỷ, -2,4%), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 771,2 tỷ, bằng 56,7% tổng tài sản (63,8% đầu năm). Cho vay ngắn hạn giảm từ 211,2 tỷ xuống 22,0 tỷ; đầu tư dài hạn 83,8 tỷ là hai công ty liên kết VictoryCons góp vốn trong tháng 9. Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -252,9 tỷ; đầu tư +167,7 tỷ; tài chính +58,0 tỷ, không có cổ tức; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3 (chỉ có luỹ kế).
Điểm nên theo dõi tiếp
- Giá vốn và biên gộp nhóm xây dựng các quý sau.
- Người mua trả tiền trước, hàng tồn kho dở dang và dòng tiền kinh doanh.
Tín hiệu không phải kết luận
Biên gộp thu hẹp, lãi quý 3 dựa vào lợi nhuận khác và lãi bán khoản đầu tư, dòng tiền kinh doanh âm, phải thu và phải trả khác tăng mạnh là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III năm 2026 của Công ty Cổ phần Victory Group (30 trang ảnh quét, ký số 29/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 3, 4; kết quả kinh doanh trang 5; lưu chuyển tiền tệ trang 6, 7; thuyết minh trang 8 đến 30.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; dòng tiền cộng khớp tiền cuối kỳ. Tiêu đề mục giải trình ở trang 30 ghi "Quý 2" nhưng nội dung nói quý 3/2026.
- Trang mã PTL; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Người mua trả tiền trước tăng hay giảm cho biết điều gì
- Hoàn nhập dự phòng làm lợi nhuận tăng như thế nào
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của PTL tăng hay giảm? Giảm: lợi nhuận sau thuế hợp nhất 0,4 tỷ, so với 4,9 tỷ cùng kỳ (-91,5%); luỹ kế 9 tháng -12,6 tỷ, so với +7,6 tỷ.
Biên lợi nhuận gộp quý 3 của PTL là bao nhiêu? 3,5% (Tâm An tính), so với 16,4% quý 3/2025.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của PTL ra sao? Âm 252,9 tỷ, so với dương 266,7 tỷ cùng kỳ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III năm 2026 của Công ty Cổ phần Victory Group (mã PTL; xây dựng và kinh doanh bất động sản; ký số 29/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 151,0 tỷ đồng (+5,8%), giá vốn 145,8 tỷ (+22,2%), lợi nhuận gộp 5,2 tỷ (-77,7%), lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh âm 8,2 tỷ, lợi nhuận khác 9,2 tỷ, lợi nhuận trước thuế 1,0 tỷ và lợi nhuận sau thuế 0,4 tỷ so với 4,9 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế -12,6 tỷ và dòng tiền kinh doanh -252,9 tỷ (cùng kỳ +266,7 tỷ). Tại 30/09/2026, người mua trả tiền trước 70,2 tỷ (đầu năm 272,4 tỷ), hàng tồn kho 340,7 tỷ (260,9 tỷ), phải thu ngắn hạn khác 274,0 tỷ, phải trả ngắn hạn khác 175,4 tỷ, vay và nợ thuê tài chính 143,0 tỷ, vốn chủ sở hữu 589,1 tỷ so với vốn góp 1.000,0 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
