Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thành Nam (mã TNI; ký 30/10/2026) ghi doanh thu thuần quý 3 là 525,2 tỷ đồng, gấp 3,0 lần cùng kỳ, nhưng lợi nhuận gộp chỉ 25,4 tỷ (4,8% doanh thu) và dòng tiền kinh doanh 9 tháng âm 221,9 tỷ. Lợi nhuận sau thuế quý 3 là 2,8 tỷ, cùng kỳ lỗ 3,3 tỷ. Tổng vay 355,7 tỷ (đầu năm 199,5 tỷ, +78,3%). Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (bìa ghi hợp nhất quý III năm 2026). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 525,2 | 175,0 | gấp 3,0 lần |
| Lợi nhuận gộp | 25,4 | 6,7 | gấp 3,8 lần |
| Lợi nhuận trước thuế | 2,8 | -3,1 | từ lỗ sang lãi |
| Lợi nhuận sau thuế | 2,8 | -3,3 | từ lỗ sang lãi |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 1.222,3 | 706,0 | +73,1% |
| Lợi nhuận gộp | 38,7 | 24,4 | +58,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 17,3 | -4,4 | từ lỗ sang lãi |
| Dòng tiền kinh doanh | -221,9 | +28,3 | đổi dấu |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 4,8% (cùng kỳ 3,8%); 9 tháng 3,2% (3,5%). Chi phí bán hàng cộng quản lý 9 tháng 39,0 tỷ, bằng 100,9% lợi nhuận gộp.
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Doanh thu gấp 3 lần, lãi gộp mỏng. Quý 3 giá vốn 499,8 tỷ (+196,9%) tăng gần bằng doanh thu, nên lợi nhuận gộp chỉ 25,4 tỷ. Quý 3 chiếm 43,0% doanh thu 9 tháng. Báo cáo không cho biết cơ cấu doanh thu theo ngành hay sản phẩm, giá bán, sản lượng; thuyết minh doanh thu chỉ có một dòng tổng.
2. Lợi nhuận đổi dấu nhờ phần tài chính và khoản khác. 9 tháng: lợi nhuận gộp 38,7 tỷ cộng doanh thu tài chính 58,0 tỷ, trừ chi phí tài chính 44,8 tỷ, chi phí bán hàng 8,8 tỷ, chi phí quản lý 30,2 tỷ còn 12,9 tỷ; cộng lợi nhuận khác 4,1 tỷ thành lợi nhuận trước thuế 17,0 tỷ. Doanh thu tài chính gấp 1,5 lần lợi nhuận gộp, trong đó dòng ghi "Lãi giao dịch sàn Cafe" 31,2 tỷ (53,8%) và chiết khấu thanh toán 15,4 tỷ (26,6%). Báo cáo không cho biết bản chất khoản "sàn Cafe" và nội dung thu nhập khác 40,9 tỷ, chi phí khác 36,8 tỷ.
3. Chi phí lãi vay tăng nhanh. Lãi vay quý 3 là 9,2 tỷ, gấp 2,5 lần cùng kỳ; 9 tháng 21,9 tỷ, gấp 2,0 lần, bằng 56,5% lợi nhuận gộp. Chi phí tài chính 9 tháng 44,8 tỷ, gấp 4,2 lần; phần ngoài lãi vay 22,9 tỷ. Báo cáo không cho biết lãi suất vay và phần 22,9 tỷ ngoài lãi vay gồm khoản gì.
4. Dòng tiền kinh doanh âm, vay lấp phần thiếu. 9 tháng lợi nhuận trước thay đổi vốn lưu động 35,8 tỷ; dòng giảm các khoản phải trả -239,6 tỷ và lãi vay đã trả -21,6 tỷ kéo dòng tiền kinh doanh về -221,9 tỷ (cùng kỳ +28,3 tỷ). Dòng tài chính +150,3 tỷ, gồm thu vay 550,6 tỷ trừ trả gốc 400,3 tỷ, không có chi cổ tức. Tiền giảm từ 16,1 tỷ còn 12,6 tỷ. Báo cáo không cho biết khoản phải trả nào giảm 239,6 tỷ, trong khi phải trả người bán trên bảng cân đối chỉ giảm 39,4 tỷ.
5. Vay, phải thu, tồn kho. Tổng vay 355,7 tỷ, bằng 33,7% tổng tài sản (đầu năm 21,3%) và 0,58 lần vốn chủ (0,34 lần); tiền chỉ bằng 3,8% vay ngắn hạn 331,9 tỷ. Phải thu ngắn hạn 425,8 tỷ (40,3% tổng tài sản): khách hàng 208,9 tỷ (-14,5%), phải thu khác 138,1 tỷ (-44,4%), cho vay ngắn hạn 58,8 tỷ (đầu năm 0). Hàng tồn kho 206,4 tỷ (+13,5%), trong đó hàng hoá 151,0 tỷ (-16,1%), sản phẩm và chi phí dở dang 31,0 tỷ (đầu năm 0). Báo cáo không cho biết tuổi nợ phải thu, bên vay và lãi suất của khoản cho vay 58,8 tỷ.
6. Công ty con và lợi thế thương mại. Báo cáo hợp nhất 9 công ty con: 1 kinh doanh bất động sản (59%), 7 thương mại và sản xuất điện (95%), 1 sản xuất và xuất khẩu cà phê (98,33%). Lợi thế thương mại 152,5 tỷ, gấp 4,1 lần đầu năm, bằng 14,5% tổng tài sản; tài sản cố định vô hình tăng 72,0 tỷ. Báo cáo không cho biết công ty được hợp nhất khi nào, giá mua hay cách tính lợi thế thương mại.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 1.055,6 tỷ (đầu năm 934,4 tỷ, +13,0%), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 445,5 tỷ (+29,7%), trong đó vay chiếm 79,9%. Vốn chủ sở hữu 610,1 tỷ (+3,2%), bằng 57,8% tổng tài sản.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh -221,9 tỷ, tài chính +150,3 tỷ, thuần -3,4 tỷ, khớp tiền cuối kỳ trên bảng cân đối. Hai dòng "tiền chi" của dòng đầu tư (mua sắm tài sản cố định, chi cho vay) được in số dương, nên bài không tách dòng đầu tư. Báo cáo không cho biết vì sao hai dòng này mang dấu dương, và không có dòng tiền riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Diễn biến vay, chi phí lãi vay và tiền ở các báo cáo sau.
- Thuyết minh về lợi thế thương mại và các công ty con được hợp nhất.
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu tăng gấp 3 lần nhưng biên gộp thấp, dòng tiền kinh doanh âm, vay tăng và lợi nhuận dựa nhiều vào phần tài chính là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 05/11/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thành Nam (33 trang, ký 30/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): bảng cân đối trang 6, 7; kết quả kinh doanh trang 8; lưu chuyển tiền tệ trang 10; thuyết minh trang 11 đến 33. Tổng tài sản mã 270, tổng nguồn vốn mã 440.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO cộng CFI cộng CFF bằng lưu chuyển thuần; quý 1 và quý 2 cộng quý 3 bằng 9 tháng theo cơ sở dữ liệu Tâm An.
- Trang mã TNI; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3/2026 của TNI tăng hay giảm? Lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý 3/2026 là 2,8 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ 3,3 tỷ.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của TNI là bao nhiêu? -221,9 tỷ đồng (cùng kỳ +28,3 tỷ), chỉ có số luỹ kế.
Vay của TNI cuối quý 3/2026 là bao nhiêu? 355,7 tỷ đồng tại 30/09/2026, tăng 78,3% so với đầu năm.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Tăng trưởng nhanh, vì sao dòng tiền kinh doanh thấp hơn
- Phải thu, tồn kho, phải trả và dòng tiền kinh doanh
- Lợi thế thương mại là gì
- Doanh thu hoạt động tài chính gồm những gì
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Thành Nam (mã TNI; ký 30/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 525,2 tỷ đồng (gấp 3,0 lần cùng kỳ), lợi nhuận gộp 25,4 tỷ (4,8% doanh thu), chi phí lãi vay 9,2 tỷ, lợi nhuận sau thuế 2,8 tỷ so với lỗ 3,3 tỷ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 17,3 tỷ, dòng tiền kinh doanh -221,9 tỷ. Tổng vay 355,7 tỷ (đầu năm 199,5 tỷ), tiền 12,6 tỷ, lợi thế thương mại 152,5 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
