Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Khoản người mua trả tiền trước của VEF tăng từ 411,1 tỷ đồng (31/12/2025) lên 8.373,7 tỷ (30/09/2026), gấp 20,4 lần, trong khi tiền chỉ còn 41,3 tỷ. Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (mã VEF; lập ngày 20/10/2026) ghi lợi nhuận sau thuế quý 3 là 323,8 tỷ, gấp 1,9 lần cùng kỳ (167,7 tỷ); luỹ kế 9 tháng là 864,8 tỷ, giảm 94,4% so với 15.418,2 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo tài chính của công ty (tự lập; bìa không ghi hợp nhất, thuyết minh không nêu công ty con, nên không phải báo cáo hợp nhất). Kỳ: quý 3 là 01/07-30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 31/12/2025. Đơn vị gốc triệu đồng, bài quy ra tỷ đồng; phần trăm và "gấp N lần" do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 76,9 | 46,1 | +66,7% |
| Doanh thu tài chính | 388,1 | 387,4 | +0,2% |
| Chi phí tài chính | 0,0 (5 triệu đồng) | 107,4 | gần bằng 0 |
| Lợi nhuận trước thuế | 405,1 | 214,1 | +89,2% |
| Lợi nhuận sau thuế | 323,8 | 167,7 | gấp 1,9 lần |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 586,5 | 44.611,2 | -98,7% |
| Lợi nhuận trước thuế | 1.084,8 | 19.295,2 | -94,4% |
| Lợi nhuận sau thuế | 864,8 | 15.418,2 | -94,4% |
| Dòng tiền kinh doanh | +7.385,0 | +9.757,7 | -24,3% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3 lãi tăng, doanh thu thuần chỉ 76,9 tỷ. Lợi nhuận sau thuế quý 3 gấp 4,2 lần doanh thu thuần (phép chia của Tâm An). Doanh thu tài chính 388,1 tỷ, toàn bộ là lãi cho vay và tiền gửi, bằng 95,8% lãi trước thuế quý; dòng lợi nhuận gộp bất động sản 65,0 tỷ chỉ có ở năm 2026; chi phí tài chính còn 5 triệu đồng so với 107,4 tỷ. Theo giải trình ngày 20/10/2026 của công ty, lãi quý tăng chủ yếu do chuyển nhượng bất động sản đầu tư (một số trường học trong dự án cho đối tác) và chi phí tài chính giảm do giảm vay ngân hàng. Báo cáo không cho biết doanh thu, giá vốn và đối tác của giao dịch này; báo cáo chỉ in dòng lợi nhuận gộp.
2. Chín tháng giảm 94,4%. Doanh thu thuần 586,5 tỷ so với 44.611,2 tỷ. Theo cơ sở dữ liệu Tâm An, lợi nhuận sau thuế quý 1 là 139,8 tỷ và quý 2 là 401,1 tỷ; quý 3 chiếm 37,4% luỹ kế. Báo cáo không cho biết nguyên nhân cơ cấu 9 tháng 2025; giải trình chỉ nói về quý 3.
3. Người mua trả tiền trước gấp 20,4 lần. 8.373,7 tỷ, bằng 26,2% tổng tài sản; nợ phải trả 24.364,7 tỷ (+45,1%), gấp 3,23 lần vốn chủ (đầu năm 2,52 lần). Phải trả khác ngắn hạn 2.115,4 tỷ (gấp 2,6 lần), phần lớn là khoản phải trả theo thoả thuận đặt cọc liên quan dự án bất động sản. Báo cáo không cho biết bên trả tiền, dự án hay điều kiện hoàn trả; bảng cân đối chỉ in một dòng, không có thuyết minh riêng.
4. Cho vay đối tác gấp 3,1 lần. Đầu tư giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn, thuyết minh 6 ghi là cho vay đối tác doanh nghiệp lãi suất 12%/năm, từ 4.129,1 lên 12.894,2 tỷ, bằng 40,4% tổng tài sản (đầu năm 17,6%). Dòng tiền 9 tháng: chi cho vay 11.853,6 tỷ, thu hồi 4.548,0 tỷ. Trả trước cho người bán 2.353,0 tỷ, trong đó 94,5% cho một bên liên quan để xây dựng các dự án của công ty. Báo cáo không cho biết tên đối tác, kỳ hạn hay tài sản bảo đảm.
5. Dòng tiền kinh doanh +7.385,0 tỷ, tiền còn 41,3 tỷ. Gấp 8,5 lần lợi nhuận sau thuế; dòng tăng các khoản phải trả +7.676,9 tỷ cùng chiều với số tăng của người mua trả tiền trước. Dòng đầu tư -7.922,7 tỷ; dòng tài chính bằng 0 (9 tháng 2025 trả cổ tức 7.246,0 tỷ). Tiền giảm 92,9% so với 578,9 tỷ. Xây dựng dở dang 4.874,8 tỷ, trong đó 148 Giảng Võ 3.785,7 tỷ và Vinhomes Global Gate 794,2 tỷ (+70,7%). Báo cáo không cho biết tổng mức đầu tư hay tiến độ các dự án.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 31.905,2 tỷ (đầu năm 23.472,9 tỷ, +35,9%), bằng tổng nguồn vốn. Hàng tồn kho 2.099,8 tỷ (bất động sản đang phát triển để bán), gần như không đổi; bất động sản đầu tư 6.450,3 tỷ. Nợ ngắn hạn 17.862,3 tỷ (đầu năm 9.410,2 tỷ); nợ dài hạn 6.502,4 tỷ gồm vay ngân hàng 1.359,8 tỷ không đổi; bảng cân đối không có dòng vay ngắn hạn. Vốn chủ 7.540,5 tỷ (+13,0%). Dòng tiền: kinh doanh +7.385,0 tỷ, đầu tư -7.922,7 tỷ, tài chính 0; tiền cuối kỳ khớp bảng cân đối. Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Người mua trả tiền trước, đặt cọc liên quan dự án và cho vay đối tác (thuyết minh 6, 14) khi có báo cáo quý IV hoặc cả năm.
- Doanh thu và giá vốn của hoạt động bất động sản, nếu báo cáo sau trình bày riêng.
Tín hiệu không phải kết luận
Lãi quý tăng, luỹ kế 9 tháng giảm mạnh, người mua trả tiền trước và cho vay đối tác tăng nhiều lần, tiền cuối kỳ thấp là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty. Bài không so với doanh nghiệp khác.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo tài chính tự lập của công ty, không phải hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (27 trang ảnh quét, bản tiếng Anh, ký số ngày 20/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 5, 6; kết quả kinh doanh trang 7; lưu chuyển tiền tệ trang 8, 9; thuyết minh trang 18 đến 26; công văn giải trình 20/10/2026. Tổng tài sản mã 280 và tổng nguồn vốn mã 440 đúng khung mẫu B01 (Thông tư 99/2025/TT-BTC).
- Tự kiểm: 166 phép kiểm tra nội bộ đạt (lệch làm tròn tối đa 3 triệu đồng); dòng tiền khớp tiền cuối kỳ; quý 1, 2 (cơ sở dữ liệu Tâm An) cộng quý 3 ra đúng luỹ kế 9 tháng.
- Trang mã VEF; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Người mua trả tiền trước tăng hay giảm cho biết điều gì?
- Doanh thu hoạt động tài chính gồm những gì?
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của VEF tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 323,8 tỷ, gấp 1,9 lần 167,7 tỷ cùng kỳ; luỹ kế 9 tháng 864,8 tỷ, giảm 94,4%.
Người mua trả tiền trước của VEF là bao nhiêu? 8.373,7 tỷ tại 30/09/2026, so với 411,1 tỷ đầu năm; báo cáo không nêu bên trả tiền hay dự án.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng của VEF dương hay âm? Dương: +7.385,0 tỷ, trong khi dòng tiền đầu tư là -7.922,7 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Trung tâm Hội chợ Triển lãm Việt Nam (mã VEF; báo cáo của công ty, không phải hợp nhất; lập ngày 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi lợi nhuận sau thuế quý 3 là 323,8 tỷ đồng, gấp 1,9 lần cùng kỳ, trong khi doanh thu thuần chỉ 76,9 tỷ và doanh thu tài chính 388,1 tỷ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 864,8 tỷ (-94,4%). Người mua trả tiền trước 8.373,7 tỷ (gấp 20,4 lần đầu năm), cho vay đối tác ngắn hạn 12.894,2 tỷ (gấp 3,1 lần), dòng tiền kinh doanh +7.385,0 tỷ, tiền cuối kỳ 41,3 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
