Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ kỳ 9 tháng kết thúc 30/09/2026 của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (mã VHC), ghi doanh thu thuần quý 3/2026 là 3.316,7 tỷ đồng, giảm 4,4% so với cùng kỳ (3.471,0 tỷ), trong khi lợi nhuận sau thuế quý 3 là 229,3 tỷ đồng, giảm 49,6% (455,4 tỷ). Luỹ kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế 1.013,1 tỷ (giảm 16,0%), dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chỉ 47,2 tỷ (cùng kỳ 1.981,9 tỷ), còn tiền chi mua lại 15 triệu cổ phiếu là 930,5 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (công ty mẹ và 9 công ty con). Quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối so với 31/12/2025 là số trình bày lại (thuyết minh 39). Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Tỷ đồng | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | 9T/2026 | 9T/2025 |
|---|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 3.316,7 | 3.471,0 | 9.665,3 | 9.311,3 |
| Lợi nhuận gộp | 479,4 | 583,9 | 1.613,9 | 1.554,4 |
| Chi phí tài chính | 80,8 | 22,0 | 142,0 | 83,6 |
| Lợi nhuận trước thuế | 269,2 | 534,7 | 1.179,8 | 1.399,1 |
| Lợi nhuận sau thuế | 229,3 | 455,4 | 1.013,1 | 1.206,1 |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Quý 3: doanh thu giảm nhẹ, lãi sau thuế giảm gần một nửa. Lợi nhuận gộp giảm 17,9% (479,4 so 583,9 tỷ) nên biên gộp quý 3 là 14,5% (cùng kỳ 16,8%). Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh quý 3 là 260,1 tỷ so với 533,2 tỷ, giảm 51,2%. Báo cáo không cho biết sản lượng, giá bán hay thị trường phía sau các con số này, vì không có thuyết minh bộ phận.
2. Hai dòng tài chính chiếm hơn một nửa mức giảm của lợi nhuận thuần. Lợi nhuận thuần quý 3 giảm 273,1 tỷ: doanh thu tài chính giảm 82,1 tỷ (34,0 so 116,2 tỷ) và chi phí tài chính tăng 58,7 tỷ (80,8 so 22,0 tỷ, gấp 3,66 lần), cộng 140,8 tỷ; phần còn lại là lợi nhuận gộp giảm 104,4 tỷ và chi phí bán hàng, quản lý tăng 26,3 tỷ. Lãi vay quý 3 là 36,8 tỷ, gấp 3,36 lần cùng kỳ. Báo cáo không cho biết cơ cấu chi phí tài chính riêng quý 3, vì thuyết minh chỉ chia cho 9 tháng.
3. Tỷ giá đổi chiều trong 9 tháng. Lãi chênh lệch tỷ giá đã thực hiện 45,2 tỷ (cùng kỳ 196,6 tỷ), lỗ đã thực hiện 40,2 tỷ (73,7 tỷ) và lỗ đánh giá lại ngoại tệ cuối kỳ 11,8 tỷ (cùng kỳ là lãi 15,7 tỷ). Cộng bốn dòng, tỷ giá ròng là -6,9 tỷ so với +138,6 tỷ. Doanh thu tài chính 9 tháng giảm 49,7% (159,9 so 318,2 tỷ) dù lãi tiền gửi tăng lên 110,3 tỷ. Báo cáo không cho biết loại ngoại tệ, khoản mục hay hợp đồng nào tạo ra các khoản này.
4. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng chỉ 47,2 tỷ. Con số này bằng 0,04 lần lợi nhuận trước thuế 9 tháng (1.179,8 tỷ). Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ghi các khoản phải thu -602,3 tỷ (cùng kỳ +61,8 tỷ), hàng tồn kho -429,5 tỷ và thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp 239,1 tỷ, gấp 4,2 lần cùng kỳ. Trên bảng cân đối, phải thu khách hàng 1.931,3 tỷ (+18,2% so với 31/12/2025); tạm ứng nhân viên trong phải thu khác 485,0 tỷ, gấp 2,19 lần đầu năm, trong đó 481,6 tỷ ghi là dùng để nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất. Báo cáo không cho biết các khoản phải thu đã thu được bao nhiêu sau ngày lập báo cáo.
5. Mua lại cổ phiếu, vay và xây dựng dở dang. Công ty mua lại 15.000.000 cổ phiếu với tổng giá trị 930,5 tỷ đồng, gấp 19,7 lần dòng tiền kinh doanh; vốn góp giảm 150,0 tỷ, thặng dư vốn giảm 780,5 tỷ. Vay ngắn hạn 2.863,4 tỷ (+39,9%) và vay dài hạn 305,8 tỷ (đầu năm không có), cộng 3.169,2 tỷ, tăng 54,9%. Chi mua sắm tài sản dài hạn 729,8 tỷ, gấp 3,54 lần cùng kỳ; xây dựng cơ bản dở dang 578,5 tỷ, gấp 5,97 lần đầu năm (96,9 tỷ). Vay dài hạn là của công ty con, dùng cho hai dự án nhà máy. Báo cáo không cho biết tiến độ hay tổng mức đầu tư.
6. Bán hàng cho bên liên quan. Thuyết minh 38 ghi doanh thu bán cho các bên liên quan 9 tháng 2026 là 3.426,9 tỷ, bằng 35,1% doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ (9.763,7 tỷ); riêng Coast Beacon, được báo cáo mô tả là công ty liên quan của Chủ tịch Hội đồng Quản trị, là 2.679,0 tỷ. Phải thu khách hàng là bên liên quan 1.042,5 tỷ, bằng 54,0% phải thu khách hàng. Báo cáo không cho biết sản phẩm, điều kiện thanh toán hay số cùng kỳ của các giao dịch này.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 14.378,1 tỷ (31/12/2025: 13.408,3 tỷ), bằng tổng nguồn vốn; nợ phải trả 4.334,7 tỷ (+28,9%), vốn chủ sở hữu 10.043,4 tỷ, gần bằng đầu năm (10.044,9 tỷ). Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +47,2 tỷ, đầu tư -172,5 tỷ, tài chính +141,6 tỷ (có tiền mua lại cổ phiếu -930,5 tỷ); tiền thuần +16,3 tỷ, tiền cuối kỳ 2.028,1 tỷ khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Thuyết minh chi phí tài chính và tỷ giá ở báo cáo năm 2026.
- Số dư phải thu bên liên quan và khoản tạm ứng nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất ở các kỳ sau.
- Tiến độ chuyển xây dựng dở dang sang tài sản cố định; ngày chia cổ tức 30% bằng tiền, chưa được Hội đồng Quản trị quyết định tại ngày lập báo cáo (thuyết minh 27).
Tín hiệu không phải kết luận
Lãi sau thuế giảm gần một nửa khi doanh thu giảm nhẹ, chi phí tài chính tăng mạnh, dòng tiền kinh doanh thấp, mua lại cổ phiếu, vay tăng, bán hàng cho bên liên quan chiếm 35,1% doanh thu: đều là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 31/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ (số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính 2-4; kết quả kinh doanh 5; lưu chuyển tiền tệ 6; thuyết minh 7-55 (vay 40-41; vốn chủ 44-46; doanh thu 48; tài chính 49; bên liên quan 51-54).
- Trang mã VHC; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Phải thu, tồn kho, phải trả thay đổi làm dòng tiền kinh doanh tăng hay giảm
- Cầu nối từ lợi nhuận sau thuế đến dòng tiền kinh doanh
- Ba dòng tiền: kinh doanh, đầu tư, tài chính
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 của VHC tăng hay giảm? Giảm 49,6%, từ 455,4 xuống 229,3 tỷ (hợp nhất, chưa kiểm toán hoặc soát xét), trong khi doanh thu thuần giảm 4,4%.
Dòng tiền kinh doanh 9 tháng 2026 của VHC là bao nhiêu? +47,2 tỷ, so với +1.981,9 tỷ của 9 tháng 2025, bằng 0,04 lần lợi nhuận trước thuế 9 tháng (1.179,8 tỷ).
VHC mua lại bao nhiêu cổ phiếu trong 9 tháng 2026? 15.000.000 cổ phiếu, tổng giá trị 930,5 tỷ đồng, làm vốn góp giảm 150,0 tỷ.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ của Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (mã VHC; lập ngày 29/10/2026, ký số ngày 30/10/2026; chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3/2026 là 3.316,7 tỷ đồng (giảm 4,4% so với 3.471,0 tỷ), lợi nhuận gộp 479,4 tỷ (giảm 17,9%) và lợi nhuận sau thuế 229,3 tỷ (giảm 49,6% so với 455,4 tỷ); chi phí tài chính quý 3 là 80,8 tỷ, gấp 3,66 lần cùng kỳ. Luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 1.013,1 tỷ (giảm 16,0%), dòng tiền kinh doanh +47,2 tỷ (cùng kỳ +1.981,9 tỷ), tiền mua lại 15 triệu cổ phiếu 930,5 tỷ, vay tăng 54,9% lên 3.169,2 tỷ, xây dựng cơ bản dở dang 578,5 tỷ (gấp 5,97 lần đầu năm), bán hàng cho các bên liên quan 3.426,9 tỷ (35,1% doanh thu bán hàng). Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
