Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III niên độ 2025-2026 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã HSG), ký ngày 29/07/2026, ghi doanh thu thuần quý là 9.993,3 tỷ đồng, tăng 5,1% so với 9.509,2 tỷ; lợi nhuận gộp 1.526,2 tỷ, tăng 25,8%; lợi nhuận sau thuế 382,3 tỷ, tăng 39,6% so với 273,8 tỷ. Luỹ kế 9 tháng của niên độ, lợi nhuận sau thuế là 568,1 tỷ, giảm 12,2% so với 646,8 tỷ. Lưu ý kỳ: niên độ của HSG chạy từ 01/10 đến 30/09, nên "quý III" là 01/04 đến 30/06/2026, không phải tháng 7 đến 9/2026. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không đánh giá, không định giá, không dự báo và không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo hợp nhất (gói công bố còn có báo cáo công ty mẹ, bài không dùng). Kỳ: quý III là 01/04 đến 30/06/2026; luỹ kế 9 tháng từ 01/10/2025; bảng cân đối so ngày 30/06/2026 với 01/10/2025 (đầu niên độ). Đơn vị tỷ đồng; phần trăm do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý III (tỷ đồng) | 01/04-30/06/2026 | 01/04-30/06/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 9.993,3 | 9.509,2 | +5,1% |
| Giá vốn hàng bán | 8.467,1 | 8.296,3 | +2,1% |
| Lợi nhuận gộp | 1.526,2 | 1.212,9 | +25,8% |
| Chi phí lãi vay | 120,8 | 42,6 | gấp 2,8 lần |
| Chi phí bán hàng | 805,5 | 790,6 | +1,9% |
| Lợi nhuận trước thuế | 445,9 | 290,3 | +53,6% |
| Lợi nhuận sau thuế | 382,3 | 273,8 | +39,6% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2025-2026 | 2024-2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 27.351,5 | 28.181,2 | -2,9% |
| Lợi nhuận gộp | 3.516,2 | 3.494,9 | +0,6% |
| Lợi nhuận trước thuế | 692,7 | 708,9 | -2,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 568,1 | 646,8 | -12,2% |
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Lợi nhuận gộp tăng 25,8% trong khi doanh thu tăng 5,1%. Biên lợi nhuận gộp là 15,3% (cùng kỳ 12,8%), phép chia của Tâm An. Thuyết minh 25 và 26 cho thấy doanh thu bán thành phẩm giảm từ 4.756,3 xuống 3.812,5 tỷ (-19,8%), doanh thu bán hàng hóa tăng từ 4.995,6 lên 6.451,4 tỷ (+29,1%); giá vốn thành phẩm 2.897,5 tỷ (-26,7%), giá vốn hàng hóa 5.550,7 tỷ (+27,8%). Báo cáo không cho biết nguyên nhân thay đổi cơ cấu hay biên lợi nhuận.
2. Chi phí lãi vay gấp 2,8 lần, vay ngắn hạn tăng 64,7%. Chi phí lãi vay quý 3 là 120,8 tỷ so với 42,6 tỷ; luỹ kế 281,2 tỷ so với 138,0 tỷ. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn là 7.251,6 tỷ, đầu niên độ 4.403,9 tỷ; trong 9 tháng thu từ đi vay 19.136,1 tỷ, trả nợ gốc 16.288,4 tỷ. Báo cáo không cho biết kế hoạch trả nợ hay mục đích từng khoản vay ngoài tên ngân hàng cho vay.
3. Phải thu khách hàng tăng 50,2%, phần bên liên quan 420,6 tỷ. Phải thu ngắn hạn của khách hàng 2.408,8 tỷ (đầu niên độ 1.603,4 tỷ). Thuyết minh 5 ghi 420,6 tỷ là phải thu từ bên liên quan, chủ yếu một công ty thuộc sở hữu của Chủ tịch Công ty (đầu niên độ 0,008 tỷ); thuyết minh 34 ghi doanh thu bán cho các bên liên quan quý này 1.455,3 tỷ, bằng 14,6% doanh thu thuần (cùng kỳ 13,5%). Báo cáo ghi các khoản này không có bảo đảm, không hưởng lãi, thời hạn hoàn trả 45 ngày. Báo cáo không cho biết tình hình thu hồi sau ngày 30/06/2026. Phải thu dài hạn khác cũng tăng, trong đó tạm ứng để mua đất 1.178,8 tỷ (đầu niên độ 533,2 tỷ).
4. Hàng tồn kho gần như đi ngang, cơ cấu đổi. Hàng tồn kho thuần 8.268,3 tỷ (+0,8%); hàng hóa 2.115,3 tỷ (+44,7%), thành phẩm 3.196,2 tỷ (-5,0%), nguyên liệu 2.311,8 tỷ (-6,2%); dự phòng giảm giá 213,2 tỷ (đầu niên độ 149,8 tỷ). Báo cáo không cho biết hàng tồn kho theo thời gian lưu kho.
5. Lợi nhuận trước thuế 9 tháng giảm 2,3%, sau thuế giảm 12,2%. Chi phí thuế TNDN (hiện hành cộng hoãn lại) 9 tháng là 124,6 tỷ so với 62,0 tỷ cùng kỳ, gấp 2,0 lần. Báo cáo không cho biết nguyên nhân thay đổi chi phí thuế ngoài thuyết minh 33 về ưu đãi từng công ty con.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/06/2026 là 22.214,6 tỷ (đầu niên độ 18.953,0 tỷ, +17,2%), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 10.342,9 tỷ (+35,8%); vốn chủ sở hữu 11.871,7 tỷ (+4,7%), trong đó vốn góp tăng 1.862,8 tỷ nhờ phát hành cổ phiếu trả cổ tức, còn lợi nhuận chưa phân phối giảm từ 4.913,0 xuống 3.583,9 tỷ. Lưu chuyển tiền thuần từ kinh doanh 9 tháng là -506,6 tỷ (cùng kỳ +2.456,0 tỷ), trong đó tăng phải thu -1.422,1 tỷ; đầu tư -2.220,9 tỷ (chi mua sắm tài sản cố định -2.264,6 tỷ); tài chính +2.857,6 tỷ; tiền cuối kỳ 557,9 tỷ, khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Phải thu khách hàng, phần bên liên quan và doanh thu bán cho bên liên quan (thuyết minh 5, 34) khi có báo cáo quý IV niên độ.
- Vay ngắn hạn và chi phí lãi vay (thuyết minh 21, mã 23).
- Hàng tồn kho theo nhóm và dự phòng giảm giá (thuyết minh 8, 26).
Tín hiệu không phải kết luận
Phải thu tăng nhanh, vay tăng nhanh, dòng tiền kinh doanh âm hay giao dịch với bên liên quan là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; cùng báo cáo, lợi nhuận gộp và lợi nhuận quý đều tăng. Bài không so với doanh nghiệp khác và không đánh giá người quản lý.
Căn cứ
Ngày kiểm 16/10/2026. Phạm vi: báo cáo hợp nhất. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính hợp nhất quý III niên độ 2025-2026 của Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (32 trang, ký ngày 29/07/2026): bảng cân đối kế toán trang 2, 3; kết quả hoạt động kinh doanh trang 4; lưu chuyển tiền tệ trang 5; thuyết minh 5, 7 (trang 15, 16), 8 (trang 17), 21 (trang 24), 25, 26 (trang 27), 34 (trang 31). Báo cáo ghi mẫu "ban hành theo Thông tư số 202/2014/TT-BTC" với mã số kiểu Thông tư 200; niên độ bắt đầu 01/10/2025, trước 01/01/2026, nên theo Điều 31 khoản 1 Thông tư 99/2025/TT-BTC chưa thuộc diện áp dụng Thông tư 99. Tệp là ảnh quét, số đọc từ ảnh trang gốc và kiểm lại bằng phép cộng; cột cùng kỳ khớp bảng báo cáo tài chính của Tâm An.
- Tự kiểm: doanh thu thuần = doanh thu trừ giảm trừ; lợi nhuận sau thuế = trước thuế trừ thuế; tổng tài sản bằng tổng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF bằng lưu chuyển thuần.
- Trang mã HSG; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Phải thu tăng nhanh hơn doanh thu có phải dấu hiệu xấu không?
- Hàng tồn kho tăng nhanh hơn giá vốn
- Giao dịch với bên liên quan là gì?
Muốn phân tích chuyên sâu báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác? Để lại yêu cầu ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính hợp nhất quý III niên độ 2025-2026 của HSG (01/04-30/06/2026, ký ngày 29/07/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần 9.993,3 tỷ đồng (+5,1%), lợi nhuận gộp 1.526,2 tỷ (+25,8%), lợi nhuận sau thuế 382,3 tỷ (+39,6%); luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 568,1 tỷ (-12,2%). Chi phí lãi vay gấp 2,8 lần, vay ngắn hạn 7.251,6 tỷ (+64,7% so đầu niên độ), phải thu khách hàng 2.408,8 tỷ (+50,2%) gồm 420,6 tỷ từ bên liên quan. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
