Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Doanh thu thuần quý 3/2026 của SBH giảm 5,3% nhưng lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 2,5% lên 193,3 tỷ đồng, trong khi báo cáo không có khoản vay nào và ghi 1.045,3 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn. Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Sông Ba Hạ (mã SBH; công bố 19/10/2026) cho thấy giá vốn quý 3 giảm 20,0%, lợi nhuận gộp đi ngang ở 235,6 tỷ; luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 279,6 tỷ (+3,2%), dòng tiền kinh doanh +335,6 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (công văn công bố tích "BCTC riêng", công ty không có công ty con). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 306,0 | 323,1 | -5,3% |
| Giá vốn hàng bán | 70,4 | 87,9 | -20,0% |
| Lợi nhuận gộp | 235,6 | 235,2 | +0,2% |
| Lợi nhuận trước thuế | 242,3 | 235,8 | +2,8% |
| Lợi nhuận sau thuế | 193,3 | 188,6 | +2,5% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 479,6 | 517,6 | -7,3% |
| Lợi nhuận sau thuế | 279,6 | 271,0 | +3,2% |
| Dòng tiền kinh doanh | +335,6 | +199,2 | +68,4% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 77,0% (cùng kỳ 72,8%); quý 3 chiếm 69,1% lợi nhuận sau thuế 9 tháng. Báo cáo không cho biết sản lượng điện, giá bán hay thuỷ văn, nên không tách được nguyên nhân từng quý.
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Giá vốn giảm nhiều hơn doanh thu. Quý 3, doanh thu thuần giảm 17,1 tỷ, giá vốn giảm 17,6 tỷ, chi phí quản lý giảm 2,7 tỷ (-25,1%), doanh thu tài chính tăng 3,3 tỷ, nên lợi nhuận trước thuế tăng 6,5 tỷ. Luỹ kế 9 tháng: doanh thu thuần -7,3%, giá vốn -17,8%, lợi nhuận gộp -2,1%, lợi nhuận trước thuế +3,4%. Báo cáo không cho biết vì sao giá vốn giảm; cột năm trước của thuyết minh chi phí theo yếu tố không khớp giá vốn cộng chi phí quản lý nên bài không so các yếu tố.
2. Không có dư nợ vay, tiền và tiền gửi chiếm một nửa tài sản. Mã vay và nợ thuê tài chính để trống cả cuối kỳ lẫn đầu năm; chi phí tài chính bằng 0 ở cả hai kỳ; lưu chuyển tiền tệ không có thu đi vay hay trả nợ gốc. Tiền gửi có kỳ hạn ghi là đầu tư ngắn hạn 1.045,3 tỷ (888,5 tỷ đầu năm, +17,7%); cộng tiền và tương đương tiền 148,6 tỷ (33,4 tỷ đầu năm) là 1.193,9 tỷ, bằng 50,5% tổng tài sản. Doanh thu tài chính 9 tháng 37,7 tỷ (+45,5%), toàn bộ là lãi tiền gửi, tiền cho vay, bằng 10,7% lợi nhuận trước thuế (cùng kỳ 7,6%). Báo cáo không cho biết kỳ hạn còn lại, lãi suất hay kế hoạch dùng số tiền này.
3. Dòng tiền kinh doanh gấp 1,2 lần lợi nhuận. Dòng tiền kinh doanh 9 tháng +335,6 tỷ so +199,2 tỷ. Phải thu giảm cộng 95,5 tỷ vào dòng tiền (cùng kỳ phải thu tăng, trừ 150,9 tỷ), còn thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp 90,4 tỷ, gấp 3,7 lần cùng kỳ. Phải thu khách hàng 584,5 tỷ (651,9 tỷ đầu năm, -10,3%), bằng 1,91 lần doanh thu thuần quý 3 (Tâm An chia). Báo cáo không cho biết bên mua hay tuổi nợ: thuyết minh chỉ ghi một dòng tổng.
4. Thuế và phí đặc thù ngành điện. Thuế thu nhập doanh nghiệp quý 3 là 49,0 tỷ (+3,8%, lợi nhuận trước thuế +2,8%); luỹ kế 71,0 tỷ, bằng 20,3% lợi nhuận trước thuế (cùng kỳ 20,1%). Thuế tài nguyên phát sinh 9 tháng 38,7 tỷ, bằng 8,1% doanh thu thuần; thêm 21,1 tỷ "phí, lệ phí và khoản phải nộp khác" không nêu chi tiết. Báo cáo không cho biết thuế suất áp dụng kỳ này; thuyết minh chỉ nhắc ưu đãi thuế suất 10% trong 15 năm kể từ năm 2010.
5. Quỹ đầu tư phát triển gấp 2,2 lần đầu năm. Quỹ đầu tư phát triển 498,2 tỷ (228,1 tỷ). Bảng biến động vốn chủ ghi "tăng khác" 270,0 tỷ ở quỹ này và "giảm khác" 282,4 tỷ ở lợi nhuận chưa phân phối. Cổ tức phải trả còn 1,2 tỷ (63,5 tỷ đầu năm); cổ tức đã chi 9 tháng 62,3 tỷ, bằng 22,3% lợi nhuận sau thuế (Tâm An chia). Báo cáo không cho biết nội dung hai khoản "khác" hay tỷ lệ cổ tức.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 2.363,5 tỷ (2.212,6 tỷ đầu năm), bằng tổng nguồn vốn. Tài sản cố định 550,7 tỷ (23,3%), hao mòn luỹ kế bằng 87,3% nguyên giá (Tâm An chia). Nợ phải trả 99,9 tỷ (4,2% tổng tài sản; đầu năm 9,8%), trong đó thuế và khoản phải nộp 76,0 tỷ. Vốn chủ sở hữu 2.263,6 tỷ (+13,4%); công ty mẹ góp 767,4 tỷ, bằng 61,8% vốn góp 1.242,25 tỷ (Tâm An chia).
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +335,6 tỷ; đầu tư -158,1 tỷ (chi gửi có kỳ hạn 661,0 tỷ, thu hồi 480,5 tỷ); tài chính -62,3 tỷ (chỉ có cổ tức); tiền cuối kỳ 148,6 tỷ khớp bảng cân đối.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Số dư tiền gửi có kỳ hạn 1.045,3 tỷ và lãi tiền gửi ở các báo cáo sau.
- Giá vốn và thuế tài nguyên so với doanh thu ở báo cáo sau.
Tín hiệu không phải kết luận
Doanh thu giảm nhưng lợi nhuận tăng nhờ giá vốn và chi phí quản lý giảm, không có dư nợ vay, một nửa tài sản là tiền và tiền gửi, quỹ đầu tư phát triển gấp 2,2 lần đầu năm là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 30/10/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Sông Ba Hạ (46 trang, ký số 19/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): công văn trang 1 đến 3; tình hình tài chính trang 5 đến 9; kết quả kinh doanh trang 10; lưu chuyển tiền tệ trang 11 đến 13; thuyết minh trang 14 đến 46.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; tiền đầu kỳ cộng dòng tiền bằng tiền cuối kỳ; quý 1, 2, 3 cộng ra đúng 9 tháng.
- Trang mã SBH; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Khoản phải thu trên báo cáo tài chính gồm những gì
- Vì sao khấu hao, dự phòng được cộng lại khi đi từ lãi sang tiền
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của SBH tăng hay giảm? Tăng: lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 193,3 tỷ so với 188,6 tỷ cùng kỳ (+2,5%), dù doanh thu thuần giảm 5,3% còn 306,0 tỷ.
SBH có vay nợ không? Báo cáo để trống mã vay và nợ thuê tài chính; chi phí tài chính bằng 0.
SBH đang giữ bao nhiêu tiền? Tại 30/09/2026 tiền và tương đương tiền 148,6 tỷ, tiền gửi có kỳ hạn 1.045,3 tỷ, cộng 1.193,9 tỷ (đầu năm 921,9 tỷ).
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Sông Ba Hạ (mã SBH; công bố 19/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 306,0 tỷ đồng (-5,3%), giá vốn 70,4 tỷ (-20,0%), lợi nhuận gộp 235,6 tỷ (+0,2%), lợi nhuận sau thuế 193,3 tỷ so với 188,6 tỷ cùng kỳ (+2,5%). Luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 279,6 tỷ (+3,2%), dòng tiền kinh doanh +335,6 tỷ. Báo cáo không có khoản vay; tiền gửi có kỳ hạn 1.045,3 tỷ, cộng tiền và tương đương tiền là 1.193,9 tỷ (50,5% tổng tài sản); phải thu khách hàng 584,5 tỷ; quỹ đầu tư phát triển 498,2 tỷ so với 228,1 tỷ đầu năm. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
