Bài này thuộc hub Đọc báo cáo tài chính — bài phân tích nhanh báo cáo tài chính quý 3/2026 theo từng mã: số thật từ báo cáo gốc, đối chiếu cùng kỳ, ghi rõ phạm vi (riêng hoặc hợp nhất). Bài chỉ mô tả số trong báo cáo; tín hiệu chỉ để mở thuyết minh, không phải kết luận về doanh nghiệp.
Câu trả lời ngắn
Sản lượng điện quý 3/2026 của HNA giảm 24,8% (295,06 so với 392,26 triệu kWh) nhưng doanh thu thuần chỉ giảm 13,4%, còn cổ tức phải trả tăng từ 3,7 tỷ lên 356,5 tỷ đồng. Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA; vận hành hai nhà máy Hủa Na và Nậm Nơn; công bố 20/10/2026) ghi lợi nhuận sau thuế quý 3 là 199,9 tỷ (-18,6%); luỹ kế 9 tháng 408,9 tỷ (+7,9%), dòng tiền kinh doanh +443,1 tỷ. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét; bài chỉ mô tả số trong báo cáo, không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Phạm vi: báo cáo riêng (bìa chỉ ghi "Báo cáo tài chính", không có chữ hợp nhất; không có khoản đầu tư vào công ty con). Kỳ: quý III là 01/07 đến 30/09/2026; bảng cân đối 30/09/2026 so 01/01/2026. Tỷ đồng; tỷ lệ do Tâm An tính.
Số liệu chính
| Quý 3 (tỷ đồng) | Quý 3/2026 | Quý 3/2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 321,5 | 371,5 | -13,4% |
| Giá vốn hàng bán | 98,5 | 101,4 | -2,8% |
| Lợi nhuận gộp | 223,0 | 270,1 | -17,4% |
| Lợi nhuận trước thuế | 227,0 | 258,3 | -12,1% |
| Lợi nhuận sau thuế | 199,9 | 245,4 | -18,6% |
| 9 tháng (tỷ đồng) | 2026 | 2025 | Thay đổi |
|---|---|---|---|
| Doanh thu thuần | 766,3 | 740,6 | +3,5% |
| Lợi nhuận sau thuế | 408,9 | 378,9 | +7,9% |
| Dòng tiền kinh doanh | +443,1 | +367,5 | +20,6% |
Biên lợi nhuận gộp (Tâm An tính) quý 3 là 69,4% (cùng kỳ 72,7%). Số 9 tháng 2025 đã trình bày lại: doanh thu thuần và giá vốn cùng giảm 110,9 tỷ so với bản trước, lợi nhuận gộp không đổi. Báo cáo không cho biết nội dung khoản trừ này.
Điều đáng đọc kỹ trong báo cáo này
1. Sản lượng giảm nhiều hơn doanh thu, giá vốn gần như đi ngang. Theo công văn giải trình kèm báo cáo, sản lượng quý 3 thấp hơn cùng kỳ 97,20 triệu kWh. Doanh thu thuần giảm 49,9 tỷ nhưng giá vốn chỉ giảm 2,8 tỷ, nên lợi nhuận gộp giảm 47,1 tỷ. Khấu hao 9 tháng là 246,1 tỷ, bằng 74,5% tổng chi phí theo yếu tố; tài sản cố định còn lại 2.774,4 tỷ, bằng 64,0% tổng tài sản. Báo cáo không cho biết giá bán hay thuỷ văn.
2. Thuế tăng nhanh hơn lợi nhuận. Lợi nhuận trước thuế quý 3 giảm 12,1% nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 18,6%, vì thuế thu nhập doanh nghiệp quý 3 là 27,1 tỷ, gấp 2,1 lần cùng kỳ. Luỹ kế thuế 50,2 tỷ, bằng 10,9% lợi nhuận trước thuế (cùng kỳ 5,0%); khoản thuế được giảm trong thuyết minh chỉ 0,2 tỷ so với 20,0 tỷ. Thuyết minh ghi ưu đãi giảm 50% trong chín năm kể từ 2017. Báo cáo không cho biết vì sao khoản thuế được giảm co lại.
3. Tiền gửi tăng gấp 2,2 lần, vay giảm. Tiền gửi có kỳ hạn 3 đến 12 tháng là 804,8 tỷ (362,8 tỷ đầu năm); cộng tiền và tương đương tiền 303,0 tỷ là 1.107,8 tỷ (+61,3%). Lãi tiền gửi 9 tháng 41,1 tỷ, gấp 3,5 lần cùng kỳ và gấp 2,4 lần chi phí lãi vay 17,5 tỷ. Vay còn 347,5 tỷ (401,4 tỷ), giảm 53,9 tỷ do trả gốc; khoản vay mua Nhà máy Nậm Nơn có lãi suất 6,4% mỗi năm tại 30/09. Báo cáo không cho biết kế hoạch sử dụng số tiền gửi.
4. Cổ tức phải trả 356,5 tỷ, chưa thấy chi. Kỳ này ghi chia cổ tức bằng tiền 352,8 tỷ (bằng 15% vốn điều lệ, Tâm An chia; báo cáo không ghi tỷ lệ), còn lưu chuyển tiền tệ chỉ chi 0,1 tỷ (cùng kỳ 233,8 tỷ). Khoản này bằng 42,7% nợ phải trả và 32,2% tiền cộng tiền gửi. Báo cáo không cho biết ngày chi trả.
5. Dòng tiền kinh doanh gấp 1,08 lần lợi nhuận, phải thu gần gấp đôi. Dòng tiền kinh doanh +443,1 tỷ; phải thu khách hàng 332,7 tỷ (170,4 tỷ đầu năm), trong đó 320,9 tỷ (96,5%) là phải thu đơn vị mua điện lớn nhất, bằng 1,03 lần doanh thu thuần quý 3. Báo cáo không cho biết kỳ hạn thanh toán của khoản này.
Bảng cân đối và dòng tiền tóm tắt
Tổng tài sản 30/09/2026 là 4.333,2 tỷ (3.969,4 tỷ đầu năm), bằng tổng nguồn vốn. Nợ phải trả 834,1 tỷ (19,2% tổng tài sản; đầu năm 12,7%), vốn chủ sở hữu 3.499,1 tỷ; vay bằng 9,9% vốn chủ sở hữu.
Dòng tiền 9 tháng: kinh doanh +443,1 tỷ; đầu tư -409,9 tỷ (chi gửi có kỳ hạn 1.010,6 tỷ, thu hồi 575,0 tỷ); tài chính -54,0 tỷ (trả gốc vay 53,9 tỷ, cổ tức 0,1 tỷ); tiền cuối kỳ 303,0 tỷ (323,8 tỷ). Báo cáo không cho biết dòng tiền riêng quý 3.
Điểm nên theo dõi tiếp
- Thời điểm chi trả cổ tức 356,5 tỷ và số dư tiền gửi sau 30/09/2026.
- Mức thu hồi khoản phải thu 320,9 tỷ từ đơn vị mua điện lớn nhất.
Tín hiệu không phải kết luận
Sản lượng giảm nhưng giá vốn gần như đi ngang, thuế quý 3 gấp 2,1 lần cùng kỳ, phải thu tập trung ở một bên mua điện và cổ tức phải trả chưa chi là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty.
Căn cứ
Ngày kiểm 30/10/2026. Phạm vi: báo cáo riêng. Số liệu chưa kiểm toán hoặc soát xét.
- Báo cáo tài chính quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (35 trang, ký số 20/10/2026, không kèm báo cáo kiểm toán hoặc soát xét; số trang theo tệp PDF): tình hình tài chính trang 3 đến 6; kết quả kinh doanh trang 7, 8; lưu chuyển tiền tệ trang 9, 10; thuyết minh trang 11 đến 31; công văn giải trình trang 32 đến 35.
- Tự kiểm: tài sản bằng nguồn vốn; CFO + CFI + CFF cộng tiền đầu kỳ bằng tiền cuối kỳ; cổ tức phải trả khớp số đầu năm cộng cổ tức ghi nhận trừ số đã chi. Vài số in trong báo cáo không khớp nhau, bài dùng số báo cáo chính.
- Trang mã HNA; chuyên mục Đọc báo cáo tài chính.
Đọc thêm
- Chất lượng lợi nhuận là gì? (trụ cột)
- Khoản phải thu trên báo cáo tài chính gồm những gì
- Giao dịch với bên liên quan là gì
- Vì sao khấu hao, dự phòng được cộng lại khi đi từ lãi sang tiền
Câu hỏi thường gặp
Lợi nhuận quý 3 của HNA tăng hay giảm? Giảm: lợi nhuận sau thuế quý 3/2026 là 199,9 tỷ so với 245,4 tỷ cùng kỳ (-18,6%); luỹ kế 9 tháng tăng 7,9% lên 408,9 tỷ.
Vì sao doanh thu quý 3 của HNA giảm? Công văn giải trình nêu sản lượng điện 295,06 triệu kWh, thấp hơn cùng kỳ 97,20 triệu kWh; doanh thu thuần 321,5 tỷ (-13,4%). Báo cáo không nêu giá bán hay thuỷ văn.
HNA đang giữ bao nhiêu tiền? Tại 30/09/2026 tiền và tương đương tiền 303,0 tỷ, tiền gửi 3 đến 12 tháng 804,8 tỷ, cộng 1.107,8 tỷ (đầu năm 686,6 tỷ).
Cổ tức phải trả 356,5 tỷ đã chi chưa? Lưu chuyển tiền tệ 9 tháng chỉ ghi chi cổ tức 0,1 tỷ; báo cáo không cho biết ngày chi trả phần còn lại.
Muốn tải PDF phân tích chuyên sâu về báo cáo này hoặc bất kỳ mã cổ phiếu nào khác (Định giá, Điểm mua, Điểm bán, Timing…)? Điền mã ở khung phía trên.
Báo cáo tài chính riêng quý III/2026 của Công ty Cổ phần Thủy điện Hủa Na (mã HNA; công văn công bố ký số 20/10/2026, chưa kiểm toán hoặc soát xét) ghi doanh thu thuần quý 3 là 321,5 tỷ đồng (-13,4%), lợi nhuận gộp 223,0 tỷ (-17,4%), lợi nhuận sau thuế 199,9 tỷ so với 245,4 tỷ cùng kỳ (-18,6%); công văn giải trình nêu sản lượng điện 295,06 triệu kWh, thấp hơn cùng kỳ 97,20 triệu kWh. Luỹ kế 9 tháng lợi nhuận sau thuế 408,9 tỷ (+7,9%), dòng tiền kinh doanh +443,1 tỷ. Tiền cộng tiền gửi có kỳ hạn 1.107,8 tỷ; cổ tức phải trả 356,5 tỷ so với 3,7 tỷ đầu năm; phải thu khách hàng 332,7 tỷ. Các điểm này là tín hiệu để mở thuyết minh, chưa phải kết luận về công ty; bài không định giá, không dự báo, không khuyến nghị.
Nội dung mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị mua, bán hay nắm giữ, không định giá và không dự báo. Số liệu quý chưa kiểm toán hoặc soát xét; luôn đối chiếu báo cáo gốc do doanh nghiệp công bố.
